Руководитель Goldman Sachs: инвестиции в ИИ не повторяют пузырь доткомов, ключевой сдвиг в поведении инвесторов

По словам Бена Снайдера, будущего главы американского акционного бизнеса Goldman Sachs, подход инвесторов к искусственному интеллекту сегодня кардинально изменился по сравнению с 1990-ми годами. Если во времена пузыря доткомов рынок пытался предугадать огромное, но отдалённое влияние интернета на долгосрочный экономический рост и производительность, что привело к чрезмерному раздуванию оценок, то сейчас инвесторы извлекли уроки из прошлого. Их внимание сместилось с гипотетических представлений о далёкой будущей производительности на ближайшие и измеримые финансовые результаты.

Именно поэтому рынок сейчас так сосредоточен на таких областях, как полупроводники, центры обработки данных сверхбольшого масштаба и энергокомпании. Что касается спекулятивной активности, Снайдер отмечает её значительное снижение по сравнению с эпохой доткомов. Созданный Goldman Sachs несколько месяцев назад «индикатор спекулятивных сделок», измеряющий долю операций с убыточными компаниями, акциями низкой стоимости или с завышенной оценкой, показывает, что текущий уровень спекуляций намного ниже, чем 25 лет назад, и даже ниже, чем во время рыночного бума 2021 года.

Снайдер охарактеризовал текущую инвестиционную среду как, возможно, одну из «наименее иррациональных в новейшей истории, которую при этом так часто называют пузырём».