Сооснователь Glassnode: Давление деривативов на биткоин снято, механизм ценового обнаружения возвращается

Сооснователь аналитической компании Glassnode Negentropic в своей публикации указывает на позитивные изменения в текущей структуре цены биткоина. Недавняя коррекция продолжает встречать поддержку покупателей, предыдущие минимумы остаются нетронутыми, что демонстрирует в целом конструктивную динамику рынка.

Ключевое структурное изменение заключается в том, что «эффект давления» со стороны деривативов в основном исчерпан. После того как произошло самое масштабное в истории событие истечения опционов на биткоин с номинальным объёмом около 236 миллиардов долларов, состояние ценового подавления, доминировавшее в течение предыдущих недель из-за хеджирования, подходит к концу.

Negentropic отмечает, что до истечения срока опционов рост рынка часто сдерживался механическим хеджированием, а не реальным спросом и предложением. По мере оттока связанных с этим средств, BTC больше не «пригвождён», и ценовая структура, как ожидается, вновь будет определяться самим рынком. Механизм ценового обнаружения возвращается, а восходящая тенденция постепенно усиливается.

На макроуровне он подчёркивает, что условия ликвидности продолжают улучшаться. Денежная масса M2 в США в годовом выражении выросла на 4,3%, достигнув в ноябре исторического максимума в 22,3 триллиона долларов. Она расширяется уже 21 месяц подряд и примерно на 400 миллиардов долларов превышает максимум 2022 года. Даже с поправкой на инфляцию реальный M2 всё ещё показывает рост на 1,5% в годовом исчислении и увеличивается 15 месяцев подряд. Долгосрочный тренд остаётся ясным: размывание стоимости фиатных валют не остановилось, а макроэкономические и структурные факторы создают для биткоина новую благоприятную среду.