Анализ: Биткоин находится в глубоком медвежьем тренде по отношению к золоту, история показывает, что падение может продолжиться

22 января. Согласно анализу CoinDesk, цена биткоина по отношению к золоту находится в фазе глубокого медвежьего рынка, и его показатели продолжают отставать от золота. Это может ставить под сомнение нарратив о биткоине как о «цифровом золоте».

В настоящее время соотношение биткоина к золоту составляет около 18,46, что примерно на 55% ниже пика декабря 2024 года и примерно на 17% ниже его 200-недельной скользящей средней (около 21,90). В более долгосрочной перспективе золото показало более высокую доходность, чем биткоин, за последний год и за последние пять лет.

Исторические данные показывают, что в предыдущих основных медвежьих циклах соотношение биткоина к золоту падало более чем на 30% ниже своей 200-недельной скользящей средней (в 2022 году) и оставалось ниже неё более года. Текущее падение ниже этого уровня началось в ноябре 2025 года. Если история повторится, это соотношение может оставаться ниже скользящей средней на протяжении всего 2026 года.

Однако максимальные просадки в прошлых циклах были и глубже: в циклах 2022 и 2018 годов они достигали 77% и 84% соответственно.