QCP: Политика ФРС стабилизируется, инвестиции в ИИ и криптовалюты сталкиваются со структурными вызовами

Согласно аналитическому обзору компании QCP, последнее заседание ФРС США (FOMC) было отмечено осторожными сигналами, а траектория денежно-кредитной политики заметно сгладилась. Рынки ожидают около 2,3 снижения процентных ставок в следующем году. Политика ФРС остаётся «зависимой от данных», её цель — стабилизация рынка труда при одновременном сдерживании инфляции. Программа ФРС по покупке гособлигаций на $40 млрд уже привела к снижению ставок РЕПО на 25 базисных пунктов до 4%, что ослабило давление на ликвидность.

В то же время в сфере искусственного интеллекта (ИИ) всё более очевидным становится несоответствие между объёмами инвестиций и получаемой отдачей. Несмотря на постоянный приток капитала в инфраструктуру ИИ, рост доходов отстаёт. Если эта ситуация не изменится, она может спровоцировать более широкую коррекцию фондового рынка.

Криптовалютный рынок сталкивается с новыми структурными рисками. Индексный провайдер MSCI рассматривает возможность исключения из своих индексов компаний, чья доля криптовалют в активах превышает 50%. Это может привести к оттоку пассивных инвестиций на сумму до $2,8 млрд. Хотя в таких регионах, как Япония, регуляторная среда постепенно улучшается, баланс между устойчивостью и уязвимостью рынка остаётся хрупким.