Главный экономист Moody’s: ФРС может снижать ставки несколько раз в 2026 году, но не из-за внезапного улучшения экономики

Главный экономист рейтингового агентства Moody’s Марк Занди не оспаривает оптимистичные ожидания рынка о продолжении снижения ставок ФРС в следующем году, но призывает к терпению.

В своём выступлении Занди заявил, что Федеральная резервная система может пойти на несколько снижений ключевой ставки в 2026 году. Однако причиной этого станет не бурный рост экономики, а, по его мнению, её текущее хрупкое равновесие.

С одной стороны, экономический рост сохраняется, масштабы сокращений рабочих мест остаются низкими, а долгожданная многими рецессия так и не наступила. С другой стороны, темпы создания новых рабочих мест замедляются, уровень безработицы немного повышается, а инфляция всё ещё превышает комфортный для ФРС целевой уровень.

Такой противоречивый набор факторов, по мнению Занди, означает, что в будущем ФРС изберёт постепенный и осторожный путь снижения ставок, а не начнёт агрессивный цикл их смягчения.

В интервью экономист пояснил, что ожидает от ФРС нескольких снижений ставки, но не потому, что экономика внезапно начнёт процветать. Он охарактеризовал текущее состояние американской экономики как «хрупкий рост», отметив, что внешне благополучные данные по ВВП не отражают полной картины.

Занди считает, что текущий индекс потребительских цен (ИПЦ) фактически ближе к 3%, а не к целевому уровню ФРС, и это обстоятельство будет напрямую влиять на скорость принятия регулятором решений о смягчении монетарной политики.