Крупный инвестор Garrett Jin: Рост участия институционалов не завершил бычий тренд на крипторынке, а ознаменовал структурный сдвиг от спекуляций к долгосрочным инвестициям

21 января. Крупный инвестор, известный под ником Garrett Jin (подозреваемый в связях с «инсайдерским кошельком 1011»), высказался на платформе X. По его словам, некоторые СМИ серьезно исказили точку зрения компании Wintermute. Рост участия институциональных инвесторов не положил конец бычьему рынку криптовалют, а знаменует новый этап, на котором рынок переходит от движимого спекуляциями к движимому стратегическими инвестициями (аллокациями).

Расширение институционального капитала, особенно через активы под управлением ETF, как правило, ведет к росту цен активов и снижению волатильности — это базовый закон рынка. Исторические данные показывают, что как на китайском рынке акций категории A, так и на американском фондовом рынке, после масштабного входа институционалов структура рынка становилась более стабильной и трендовой. Сейчас Bitcoin и Ethereum проходят тот же путь: крупные покупки со стороны ETF и корпоративных казначейств подталкивают цены вверх, одновременно значительно снижая волатильность. Это и есть переход от «спекулятивного режима» к «режиму стратегических инвестиций».

Ключевой тезис оригинального отчета Wintermute заключается в следующем: по мере углубления участия институционалов ведущие криптоактивы, такие как BTC и ETH, трансформируются из спекулятивных инструментов в активы для долгосрочного инвестирования. Основные наблюдения включают:
* Объем институциональных сделок уже значительно превышает розничный.
* Резкое падение торговли и притока средств в мем-коины.
* Ускорение притока институциональных средств ожидается во второй половине 2025 года.
* Обвал рынка в октябре прошлого года еще больше укрепил доминирование основных активов и увеличил структурный разрыв между ними и мем-коинами.
* После падения розничные инвесторы также вернули средства в BTC и ETH в качестве защитной стратегии.

Garrett Jin подводит итог: это не конец бычьего рынка, а завершение этапа, когда основные криптоактивы двигались за счет розничных инвесторов, высокой волатильности и доминирования мем-коинов. Рынок переживает смену режима: от спекуляций к стратегическим инвестициям, от движимого настроениями розничных инвесторов к движимому позициями институционалов, от экстремальной волатильности к волатильности институционального уровня. Интерпретировать этот процесс созревания как «конец бычьего тренда» — значит ошибочно понимать закономерности развития рынка.