sejournal.io

Перефразированная новость:

Аналитики Банка Канады изучили работу кредитного DeFi-протокола Aave версии V3. Они пришли к выводу, что его механизмы успешно предотвратили образование безнадежных долгов с января 2023 по май 2025 года благодаря системе избыточного залога и автоматических ликвидаций.

Однако эта защита кредиторов достигается за счет повышенных рисков для заемщиков. Во время резких падений рынка их позиции быстро ликвидируются, что приводит к средним потерям в 5-10% от суммы займа, а с учетом упущенной выгоды — до 10-30%. Около 90% таких ликвидаций касаются всего четырех токенов, привязанных к курсу Ethereum и биткоина, что создает концентрацию риска.

Дополнительную волатильность вносит популярная среди пользователей практика рекурсивного кредитования (повторное использование залога для новых займов), на которую в 2024 году приходилось более 20% общего объема заимствований. Она увеличивает уязвимость системы к рыночным колебаниям.

Эксперты признают, что DeFi-кредитование технически жизнеспособно и работает без традиционных посредников. Но у модели есть серьезные ограничения: неэффективное использование капитала из-за фрагментации, высокая стоимость займов из-за требований к залогу, а также отсутствие привычных финансовых регуляторных норм. Таким образом, система не устраняет риски, а перераспределяет их, в основном на плечи заемщиков.

Напомним, что в марте команда Aave запустила следующую, четвертую версию своего протокола в сети Ethereum.

Ключевой разработчик DeFi-платформы Aave прекращает сотрудничество из-за разногласий.

Компания BGD Labs, один из главных технических разработчиков кредитного протокола Aave, объявила о выходе из проекта. Причиной стали «радикальные изменения» в структуре децентрализованной автономной организации (ДАО) Aave, которые, по мнению BGD Labs, ведут к централизации.

Действующее соглашение сторон истекает 1 апреля. BGD Labs, созданная в 2022 году, сыграла центральную роль в разработке и поддержке инфраструктуры Aave, включая протокол версии v3, систему управления и модуль безопасности Umbrella.

В своём заявлении компания объяснила решение уходом от принципов децентрализации со стороны Aave Labs (стартапа-основателя). По мнению BGD Labs, Aave Labs, стремясь вернуть полный контроль над проектом:
* Перешла от статуса независимой компании к роли центрального разработчика новой версии v4.
* Взяла под контроль бренд и коммуникации, обеспечив себе большинство голосов в управлении.
* Критикует текущую версию v3 для продвижения v4.
* Отказалась от сотрудничества в разработке, ожидая «бесплатного вклада» от других.
* Планирует прекратить поддержку v3, чтобы принудительно перевести пользователей на v4.

BGD Labs заявила, что основные системы Aave сейчас находятся в надёжном состоянии и могут работать долгое время без существенных изменений. Компания пообещала опубликовать документацию, чтобы помочь сообществу взять на себя техническое обслуживание.

Несмотря на внутренний конфликт, Aave сохраняет лидирующую позицию среди DeFi-протоколов с общим заблокированным капиталом (TVL) в $25,79 млрд.

На фоне новости токен AAVE подешевел более чем на 5% и торгуется около $117, что на 82% ниже его исторического максимума.

Перефразированная новость:

Основатель протокола Aave Стани Кулечов считает, что следующий мощный импульс для развития децентрализованных финансов (DeFi) даст токенизация возобновляемых ресурсов, таких как солнечная энергия.

В настоящее время рынок токенизированных реальных активов (RWA) оценивается примерно в $25 млрд и состоит в основном из казначейских облигаций США, недвижимости и частных кредитов. Кулечов ожидает дальнейшего роста этого сегмента.

Однако главный потенциал, по его мнению, заключается в оцифровке «активов изобилия». К ним, помимо солнечной энергетики, относятся:
* системы хранения энергии (аккумуляторы);
* робототехника;
* вертикальные фермы и синтезированные продукты питания;
* полупроводники;
* 3D-печать.

Эти направления, как прогнозирует предприниматель, обеспечат более высокую доходность по сравнению с традиционными дефицитными активами.

Пример работы схемы:
1. Инвестор токенизирует солнечный энергопроект стоимостью $100 млн.
2. Затем под этот токенизированный актив в качестве залога он занимает $70 млн в DeFi-протоколах.
3. Полученные средства реинвестируются в новые объекты.
4. Пользователи получают доступ к инструменту, обеспеченному реальными активами.

Ключевое преимущество модели — эффективность использования капитала и возможность непрерывной торговли, в отличие от традиционной инфраструктуры, где средства замораживаются на десятилетия.

Кулечов прогнозирует, что объем рынка RWA может достичь $50 трлн к 2050 году, причем на солнечную энергетику придется от $15 до $30 трлн.

Напомним, что аналитики ARK Invest ранее прогнозировали рост сектора токенизированных активов на 50 000% к 2030 году.

Основатель протокола Aave Стани Кулечов купил викторианский особняк в лондонском Ноттинг-Хилле за 22 миллиона фунтов стерлингов (около 30 миллионов долларов). Эта сделка стала одной из самых крупных покупок жилой недвижимости в британской столице за последний год.

Сделка была завершена в ноябре, причем итоговая цена оказалась на 2 миллиона фунтов ниже первоначальных ожиданий риелторов. Представитель Кулечова отказался комментировать покупку.

Создатель Aave, родившийся в Эстонии и выросший в Финляндии, запустил проект в 2017 году и сейчас является генеральным директором материнской компании Avara. Он также курирует социальный блокчейн Lens Protocol, стейблкоин-платформу GHO и криптокошелек Family.

Положение Aave и внутренние конфликты

Aave сохраняет позицию ведущего децентрализованного кредитного протокола по общей заблокированной стоимости (TVL), которая на данный момент составляет 29,8 миллиарда долларов.

В конце 2025 года в сообществе проекта возник серьезный конфликт вокруг предложения вернуть контроль над брендом, доменами и интеллектуальной собственностью Aave под управление децентрализованной автономной организации (ДАО). Противостояние началось после сделки Aave Labs с проектом CoW Swap, в результате которой основные комиссионные доходы от обновленных контрактов стали поступать на частный кошелек, контролируемый Aave Labs, а не в ДАО.

Кулечова также обвинили в скупке голосов на 10 миллионов долларов для получения контроля над протоколом. В итоге большинство участников экосистемы (55,29%) проголосовало против инициативы. На фоне этого внутреннего конфликта токен AAVE потерял 19% своей стоимости за неделю.