sejournal.io

Компания DeFi Development Corp (DFDV), управляющая казначейскими активами в экосистеме Solana, 31 августа объявила о планах провести публичное размещение бессрочных привилегированных акций серии C на сумму до 20 миллионов долларов. Привлечённые средства направят на дальнейшее увеличение доли в токенах SOL и связанные криптоинвестиции.

Согласно пресс-релизу, номинал одной акции составит 10 долларов, а дивиденды будут начисляться по плавающей годовой ставке с начальным уровнем 13%. Первую регулярную выплату запланировали на 1 октября 2026 года. Организатором размещения выступит R.F. Lafferty & Co., которой также предоставят 30-дневный опцион на покупку дополнительных 15% от объёма выпуска.

Для защиты инвесторов DFDV создаст резервный фонд, который покроет выплаты в течение первых 12 месяцев. Он может быть обеспечен фиатными средствами, традиционными финансовыми инструментами или цифровыми активами.

27 августа DFDV возобновила инвестиции, приобретя 19 000 SOL по средней цене около 98,14 доллара. Совокупный баланс компании достиг 2,33 млн SOL. Покупка была частично профинансирована за счёт продажи долей в криптоказначейской компании ZeroStack. Новые токены планируется удерживать как долгосрочный актив и использовать в стейкинге.

Генеральный директор Джозеф Онорати отметил, что бизнес-модель DFDV ориентирована на предоставление институциональным инвесторам доступа к Solana с плечом за счёт доходности казначейских активов.

После объявления акции DFDV выросли на 8% за день, закрывшись на отметке 5,38 доллара. На тот момент SOL торговался около 102 долларов, прибавив более 40% за месяц.

Напомним, что в августе участники ончейн-голосования Solana одобрили предложение SGP-0002, которое удваивает годовой темп дезинфляции SOL — с 15% до 30%. Ранее ForkLog разбирал похожую модель Strategy, обсуждая, является ли она финансовой пирамидой или примером эффективного управления рисками.

Американские власти продали конфискованные акции Anthropic, которые принадлежали Кэролайн Эллисон и Нишаду Сингху, связанным с обанкротившейся FTX. Об этом сообщает Business Insider. После конфискации бумаги перешли под контроль федеральных властей США, а затем их продали действующим инвесторам Anthropic, по словам источника, знакомого со сделкой. Кто именно приобрел активы и как выбирали покупателей, издание не уточняет.

Эллисон и Сингх инвестировали в Anthropic вместе с основателем FTX Сэмом Бэнкманом-Фридом. Его долю после краха биржи реализовали отдельно — в рамках банкротства в интересах кредиторов.

Акции Эллисон и Сингха изъяли по иной процедуре: суд обязал их отказаться от бумаг при вынесении приговоров. Контроль над пакетом Эллисон власти получили в феврале 2025 года, над пакетом Сингха — в апреле. Прокуроры настаивали, что эти акции могли считаться доходом от преступления. Согласно материалам о банкротстве, выручка от их продажи не была отражена как поступление в конкурсную массу фонда компенсаций FTX.

Напомним, в июне 2026 года СМИ сообщили, что Бэнкман-Фрид планировал запустить токен после выхода на свободу.

Вот перефразированный вариант новости на русском языке:

Как минимум дюжина компаний, чей бизнес был построен на покупке цифровых активов, за последние месяцы сменила курс в сторону искусственного интеллекта. В Bloomberg отметили, что смена стратегии пока не помогла вернуть интерес со стороны инвесторов.

Акции так называемых DAT-компаний (цифровые казначейства) в США и Канаде, за которыми следит издание, с начала года в среднем упали на 43%. Многие из них торгуются дешевле чистой стоимости своих активов, а управленческие команды покидают бизнес.

Журналисты привели конкретные примеры такой «перестройки». Например, компания K Wave Media Ltd., копившая биткоин, переключилась на развитие дата-центров — с момента перезапуска в мае её акции обвалились на 71%.

Акции Lixte Biotechnology Holdings Inc. потеряли 33% после того, как в июне компания договорилась о слиянии с энергетической фирмой. AlphaTON Capital, которая держала на балансе альткоины, потеряла 33% после ребрендинга в Alpha Compute в апреле.

В Bloomberg прямо связывают слабость DAT-сектора с поведением самих криптоактивов.

Основатель юридической фирмы Sichenzia Ross Ference Carmel LLP Грегори Сичензия описал смену настроений кратко: если в прошлом году от криптоказначейств «не ждали ничего плохого», то в этом году само это словосочетание стало «грязным словом».

По его мнению, переход к ИИ выглядит логичным — именно туда сейчас направляется крупный капитал. Затраты технологических гигантов, таких как Alphabet и Microsoft, а также стартапов OpenAI и Anthropic, на вычислительную инфраструктуру сделали компании, связанные с дата-центрами, лучшими акциями в крупнейших индексах.

Почти все фирмы из топ-10 по динамике в индексе S&P 500 выпускают продукцию для ЦОД: среди них SanDisk, чьи акции выросли более чем на 500%, а также Dell Technologies, Intel и Micron Technology.

Попытки воспользоваться ажиотажем вокруг ИИ выходят далеко за пределы крипторынка. Bloomberg приводит пример производителя обуви Allbirds, который после обвала своих акций переключился на вычислительную инфраструктуру и провёл ребрендинг в Smartbird.

Среди компаний из криптоиндустрии лучше, чем DAT, переориентация на ИИ пока удаётся биткоин-майнерам. CoreWeave переключилась на облачные вычисления, что положительно сказалось на её акциях.

Котировки Hut 8, Iren и TeraWulf тоже восстанавливаются после переоборудования их дата-центров под ЦОД.

Партнер Lowenstein Sandler Дэниел Форман подчеркнул, что инвесторы не уходят из блокчейн-темы полностью: интерес сохраняется к другим направлениям технологии, но не к модели цифрового казначейства в её нынешнем виде.

Напомним, глава Coinbase Брайан Армстронг назвал ошибкой разворот криптопроектов к ИИ.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Капитализация SpaceX обвалилась более чем на $600 млрд за три торговые сессии. Это почти половина рыночной стоимости биткоина, сообщает CoinDesk.

22 июня акции компании Илона Маска упали на 16%, до $154,60 — минимального уровня с момента выхода SpaceX на биржу 12 июня. Обвал начался после новостей о планах компании разместить первый публичный выпуск долларовых инвестиционных облигаций на $20 млрд. Вырученные средства планируется направить в первую очередь на рефинансирование бридж-кредита, связанного с покупкой xAI. Срок погашения кредита — сентябрь 2027 года.

За три дня акции SpaceX потеряли около 23%. Неделей ранее оценка компании достигала почти $2,5 трлн, а после распродажи снизилась до чуть более $2 трлн.

В CoinDesk отметили, что на динамику мог повлиять низкий объем акций в свободном обращении. При ограниченном количестве ценных бумаг даже единичные новости способны сильно двигать котировки.

На платформе Hyperliquid бессрочный контракт на акции SpaceX во вторник упал еще на 15%, примерно до $151.

За тот же период биткоин потерял менее 1% и на момент публикации CoinDesk торговался около $63 600. Капитализация первой криптовалюты оценивалась примерно в $1,3 трлн. Таким образом, трехдневное снижение стоимости SpaceX оказалось сопоставимо почти с половиной рыночной стоимости биткоина.

На момент написания статьи совокупная стоимость SpaceX составила $1,25 трлн.

В материале CoinDesk устойчивость биткоина объясняется большей глубиной и ликвидностью рынка. При этом издание отметило, что оба актива зависят от общего спроса на риск, особенно на фоне интереса инвесторов к искусственному интеллекту.

Давление на технологический сектор

Падение SpaceX совпало с более широкой коррекцией технологических акций. Аналитики связывают это с сомнениями инвесторов в окупаемости масштабных расходов крупных техкомпаний на ИИ. Для крипторынка этот фактор важен, так как интерес к искусственному интеллекту и высокорисковым активам поддерживал восстановление криптовалют в последние недели.

Противоположным фактором остается нефть. На фоне переговоров по урегулированию конфликта на Ближнем Востоке Вашингтон выдал Ирану 60-дневную лицензию, позволяющую возобновить экспорт нефти. После этой новости Brent закрылась ниже $78 за баррель.

Более дешевая нефть снижает инфляционное давление, из-за которого ФРС сохраняла жесткую позицию. Для рискованных активов, включая биткоин, это может быть поддерживающим фактором.

Финансовый контекст

Согласно заявке по форме S-1, SpaceX получила чистый убыток $4,94 млрд за 2025 год и $4,28 млрд за первый квартал 2026 года. До консолидации xAI компания была ближе к прибыльности: в 2024 году она заработала $791 млн чистой прибыли.

ИИ-сегмент стал главным источником давления на показатели. xAI в 2025 году получила $3,20 млрд выручки и $6,36 млрд операционного убытка.

На этом фоне Starlink остается наиболее прибыльной частью бизнеса. В отчетности SpaceX он проходит как Connectivity: в 2025 году сегмент получил $11,39 млрд выручки и $4,42 млрд операционного дохода.

Дополнительным фактором давления стала сделка с Anysphere — разработчиком ИИ-ассистента Cursor. 16 июня SpaceX объявила о покупке компании за $60 млрд в рамках сделки полностью в акциях.

Такая структура не требует расходования денежных средств или средств IPO, но размывает доли действующих акционеров. По мнению профильных изданий, потенциальное размытие составляет около 3,4% от оценки SpaceX на момент выхода на биржу.

Ранее редакция ForkLog рассказала в подкасте «Деконструкция», как выход компании Илона Маска на рынок публичных ценных бумаг может повлиять на криптоиндустрию и котировки цифровых валют.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступила с инициативой об отмене двух основных правил из Регламента NMS. Цель — сократить издержки участников рынка и дать толчок инновациям.

Планируется отменить нормы 611 и 610(e). Первая запрещает проводить сделки по цене хуже, чем лучшие котировки на других торговых площадках. Вторая ограничивает выставление заявок, которые блокируют или пересекают цены на других биржах.

Глава SEC Пол Аткинс отметил, что эти правила действуют уже 20 лет, но со временем стали препятствием для развития рынка. По его словам, они породили «непредвиденные последствия», тормозящие рост.

Обсуждение предложения продлится 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Затем комиссия примет окончательное решение.

В Galaxy Digital назвали это важнейшим шагом для DeFi. Руководитель отдела исследований Алекс Торн пояснил, что текущие нормы буквально не позволяют автоматическим маркетмейкерам (AMM) торговать токенизированными акциями. Децентрализованные протоколы работают по математическим формулам и не могут в реальном времени учитывать ликвидность внешних площадок.

«AMM не может остановить сделку из-за того, что на Nasdaq цена лучше. После отмены правил токенизированные акции смогут легально торговаться в DeFi-пулах», — пояснил Торн.

Вместо жестких ограничений SEC намерена применять гибкий подход, основанный на принципе «наилучшего исполнения» сделок.

Ожидается, что изменения вступят в силу в первом квартале 2027 года. До этого комиссия может запустить пилотные проекты по токенизации, предоставив временные исключения из действующих норм.

Напомним, в мае комиссар SEC Хестер Пирс призвала криптоиндустрию не ждать слишком многого от «инновационного исключения» для токенизированных акций. Она подчеркнула, что регулятор не собирается разрешать выпуск синтетических активов.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компания Илона Маска SpaceX установила цену своих акций на уровне $135 в рамках крупнейшего в истории первичного публичного размещения (IPO). Торги на бирже Nasdaq начнутся 12 июня.

Всего было продано 555,5 миллиона акций, что позволило привлечь $75 миллиардов. Это более чем в два раза превышает рекорд Saudi Aramco, установленный в 2019 году. Рыночная капитализация SpaceX оценивается примерно в $1,77 триллиона.

В первом квартале выручка компании выросла на 15% и составила $4,69 миллиарда. При этом чистый убыток достиг $4,28 миллиарда. Основной источник дохода — спутниковый интернет Starlink. В состав компании также входит подразделение искусственного интеллекта xAI.

Основные расходы связаны с инвестициями в ИИ. За первый квартал на это направление было потрачено $7,7 миллиарда из общих капитальных затрат в $10,1 миллиарда.

Аналитики Oppenheimer присвоили акциям SpaceX рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $190. Эксперты New Street Research оценили подразделение xAI в $575 миллиардов, сравнивая его с лидерами рынка — OpenAI и Anthropic.

Выход SpaceX на биржу может положить начало волне IPO в сфере искусственного интеллекта.

Напомним, что в июне заявки на листинг подали конкуренты в области ИИ — Anthropic и OpenAI.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Спрос на акции SpaceX Илона Маска в рамках первичного публичного предложения (IPO) превысил 250 миллиардов долларов. Это привело к почти четырехкратной переподписке. Об этом сообщает Reuters, ссылаясь на свои источники.

Компания планирует привлечь около 75 миллиардов долларов, выпустив 555 миллионов акций класса А по цене 135 долларов за штуку. По данным агентства, текущий уровень переподписки в 3,5–4 раза превышает изначально запланированный объем сделки.

В Reuters отметили, что эти цифры отражают предварительный интерес институциональных инвесторов, включая крупные заявки от долгосрочных фондов, и могут измениться. Один из собеседников агентства сообщил, что сам Маск участвовал в нескольких видеоконференциях в Zoom с потенциальными покупателями.

SpaceX продолжает маркетинговую кампанию. По информации источников, президент компании Гвинн Шотвелл и финансовый директор Брет Джонсен планируют посетить обед для институциональных инвесторов в офисе Morgan Stanley в центре Манхэттена. Мероприятие организовал сопрезидент банка Дэн Симковиц.

Размещение акций происходит на фоне сильной волатильности рынка. 10 июня индекс Nasdaq Composite снижался после самого резкого дневного падения за последний год. Биткоин упал на 2,8%, оказавшись на 37% ниже своего январского максимума.

Некоторые аналитики предположили, что одной из причин спада на рынках могли стать продажи активов покупателями, которые освобождают ликвидность для участия в IPO SpaceX.

Напомним, что в мае SpaceX подала в SEC публичную заявку на проведение IPO. Согласно форме S-1, по состоянию на 31 марта компания хранила 18 712 биткоинов, приобретенных за 661 миллион долларов.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компания Strategy, владеющая биткоинами на десятки миллиардов долларов, всё чаще привлекает деньги розничных инвесторов через выпуск ценных бумаг.

ForkLog разобрался в бизнес-модели компании Майкла Сэйлора: почему одни называют её финансовой пирамидой, а другие — примером грамотного управления рисками, и что стоит за недавней продажей части криптовалютных резервов.

Что происходит со Strategy сейчас

Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоина. На 9 июня 2026 года у неё на балансе более 845 000 BTC. Идея проста: привлекать капитал на рынке и покупать биткоин. Сложность — в инструментах, которые для этого используются, и в том, кто участвует в сделках.

В последней сделке компания купила 24 869 BTC примерно на $2 млрд и одновременно погасила $1,5 млрд долга. Важно: 95% средств на покупку поступили от размещения привилегированных бумаг STRC (Stretch), и только 5% — от продажи обычных акций. Это и стало главной темой обсуждений.

Как работает финансовая «машина» компании

У Strategy несколько источников капитала:

1. Обыкновенные акции (MSTR) — выпуск через ATM-программу. Каждое новое размещение размывает доли существующих акционеров, что вызывает у них недовольство.
2. Конвертируемые облигации — инструмент для институциональных инвесторов. Часть таких облигаций имеет нулевую ставку, но с правом конвертации в акции по заранее установленной цене.
3. Привилегированные бумаги (STRC) — по словам экспертов, это «розничная игра». Институционалы их почти не покупают. По STRC выплачиваются дивиденды около 11%.

Выбор инструмента зависит от рынка. Когда биткоин стоит на месте и волатильность низкая, продавать новые акции невыгодно. В такие периоды компания предпочитает размещать STRC. Однако у этого есть минус: по привилегированным бумагам нужно регулярно платить дивиденды.

Спор о пирамиде: аргументы за и против

Вопрос, не является ли Strategy пирамидой, обсуждается давно. Критики указывают, что выплаты текущим инвесторам финансируются за счёт новых размещений, а биткоин на балансе приносит лишь «теоретическую» прибыль, пока его не продали.

Сторонники возражают: занимать под актив для инвестиций — обычная практика. Так делают с недвижимостью и акциями. Разница лишь в том, что Strategy покупает волатильный актив. Эксперты отмечают, что компания использует биткоин как основную расчётную единицу. В 2025 году доходность акций в биткоинах составила 22,8%. Эти данные прозрачны и поддаются аудиту, в отличие от схем Понци, где доходность скрыта или вымышлена.

Strategy направляет новый капитал на покупку биткоина, а не на выплаты предыдущим инвесторам. Это создаёт «маховик»: рост цены актива позволяет привлекать средства через облигации и допэмиссию для новых покупок. Компания не скрывает волатильность, а использует её. Даже при падении биткоина на 90% (до $8000) резервы покроют чистый долг.

Скептики сравнивают ситуацию с ипотечным кризисом 2008 года, но другие отмечают, что резервы Strategy слишком малы для системного шока. Доля конвертируемого долга невелика относительно стоимости биткоина, а ставки по многим облигациям близки к нулю.

Зачем продавать биткоины

Недавно компания продала небольшой объём биткоина, хотя Сэйлор ранее заявлял, что не будет этого делать. Эксперты считают, что это скорее сигнал рынку: Сэйлор показывает, что он не настолько упрям, чтобы никогда не трогать запасы. Объём продажи мал и почти не влияет на баланс.

Здесь важен термин «обратная рефлексивность». Раньше схема работала так: Strategy выпускает акции, покупает биткоин, акции MSTR растут. Теперь логика разворачивается: когда компания продаёт биткоин, её акции падают сильнее самой криптовалюты, а продажа дополнительно давит на цену актива.

Почему гасят именно эти облигации

Компания погасила конвертируемые облигации со сроком до 2029 года и ценой конвертации выше $670. Этот выпуск не был самым близким к дате выплат и не имел самой высокой ставки. Эти бумаги имеют минимальную внутреннюю стоимость, поэтому на доллар погашенного долга компания тратит меньше всего наличных. После сделки у компании осталось около $6,5 млрд конвертируемого долга.

Кто на самом деле держит эти бумаги

Около 80% держателей STRC — розничные инвесторы, и примерно 40% держателей акций MSTR — тоже розница. Это объясняет, почему вопрос дивидендов так чувствителен. На балансе компании заложено около полугода выплат по STRC. Дальше у компании два пути: снизить дивиденд или продавать биткоин. Именно второй сценарий пугает рынок.

Что говорят критики

Президент Euro Pacific Capital Питер Шифф заявил, что MSTR — «крупнейший покупатель биткоина и крупнейший проигравший». По его подсчётам, за пять с лишним лет нереализованный убыток компании достиг $12 млрд. Главный инвестиционный директор Arca Джефф Дорман назвал ситуацию с привилегированными бумагами Strategy «вышедшей из-под контроля», указав на масштаб в $15 млрд таких выпусков.

За чем стоит следить дальше

Strategy не является классической пирамидой в юридическом смысле. Всё упирается в два фактора: цену биткоина и способность привлекать новый капитал. Главные вопросы на ближайшее время:

1. Сможет ли компания обслуживать дивиденды по STRC без крупных продаж биткоина?
2. Удастся ли закрыть оставшиеся $6,5 млрд конвертируемого долга, не прибегая к массовому сбросу актива?
3. Сохранится ли спрос розницы на привилегированные бумаги, если биткоин резко пойдёт вверх и сделает обычные акции более удобным способом привлечения денег?

Пока Strategy удаётся сохранять баланс между сигналами рынку и реальными обязательствами.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компания Strategy, владеющая биткоинами на десятки миллиардов долларов, всё чаще привлекает деньги розничных инвесторов через выпуск ценных бумаг. Издание ForkLog разобралось, как устроен бизнес Майкла Сэйлора, почему одни называют его финансовой пирамидой, а другие — примером грамотного управления рисками, и что стоит за недавней продажей части криптовалютного резерва.

Что происходит со Strategy сейчас

Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоина. По состоянию на 9 июня 2026 года у неё на балансе более 845 000 BTC. Идея проста: привлекать капитал и покупать криптовалюту. Сложность — в инструментах и в том, кто находится по другую сторону сделок.

В ходе последней сделки компания купила 24 869 BTC примерно на $2 млрд и одновременно погасила $1,5 млрд долга. Важно: 95% денег на покупку поступило от размещения привилегированных бумаг STRC (Stretch), а не от продажи обычных акций. Это вызвало бурное обсуждение в криптосообществе.

Как работает финансовая «машина» компании

У Strategy несколько источников капитала:

— Обыкновенные акции (MSTR) — выпуск через ATM-программу. Каждое новое размещение размывает доли держателей, что их раздражает.
— Конвертируемые облигации — инструмент для институционалов. Часть таких бондов имеет нулевую ставку, но с правом конвертации в акции.
— Привилегированные бумаги (STRC) — «розничная игра». По ним платят дивиденды около 11%. Институционалы их почти не берут.

Выбор инструмента зависит от рынка. Когда волатильность биткоина низкая, продавать новые акции невыгодно, поэтому компания размещает STRC. Однако по ним нужно платить дивиденды, и эти обязательства никуда не денутся.

Спор о пирамиде: аргументы за и против

Скептики считают Strategy пирамидой, указывая, что выплаты инвесторам финансируются за счёт новых размещений, а биткоин на балансе приносит лишь «теоретическую» прибыль, пока его не продадут.

Сторонники возражают: заём под актив для инвестиций — обычная практика. Разница лишь в том, что Strategy покупает волатильный актив. Компания использует биткоин как расчётную единицу. В 2025 году доходность акций в первой криптовалюте составила 22,8%. Эти данные прозрачны и поддаются аудиту, в отличие от схем Понци.

Strategy направляет новый капитал на покупку биткоина для резервов, а не на выплаты предыдущим инвесторам. Это создаёт «маховик»: рост цены актива позволяет привлекать средства через облигации и допэмиссию для новых покупок. Компания не скрывает волатильность, а монетизирует её. Даже при падении цены биткоина на 90% (до $8000) резервы покроют чистый долг.

Пользователи Reddit отмечают, что заявления Сэйлора подсвечивают уязвимости MSTR. Скептики сравнивают ситуацию с ипотечным кризисом 2008 года. Однако доля конвертируемого долга невелика относительно стоимости биткоина, а ставки по бондам близки к нулю. Это снижает риск развала, но оставляет вопрос: чем платить, если не продавать биткоины.

Зачем продавать биткоины

Недавняя продажа небольшого объёма биткоина стала главным информационным поводом. Сэйлор ранее заявлял, что не будет продавать цифровое золото. В подкасте Blockspace Live продажу назвали скорее сигналом: Сэйлор показывает, что не настолько упрям, чтобы никогда не трогать запасы. Объём мал и на баланс почти не влияет, но обсуждают его долго.

Здесь важен термин «обратная рефлексивность». Раньше схема работала так: Strategy выпускает акции, покупает биткоин, котировки MSTR растут. Теперь логика разворачивается. Когда компания продаёт биткоин, её акции падают сильнее самой криптовалюты, а продажа дополнительно давит на цену актива.

Почему гасят именно эти облигации

Аналитики отметили, что компания погасила конвертируемые облигации со сроком до 2029 года и ценой конвертации выше $670. Этот выпуск не был самым близким к дате выплат и не имел самой высокой ставки. Бумаги 2029 года обладают минимальной внутренней стоимостью, поэтому на доллар погашенного долга компания тратит меньше всего наличных. Это говорит о стремлении сократить долг с минимальными затратами.

После сделки у компании остаётся около $6,5 млрд конвертируемого долга с погашением до 2032 года. Держателям MSTR важно меньше размытия, держателям STRC — чтобы наличные шли на дивиденды. Сейчас компания смещается в сторону STRC.

Кто на самом деле держит эти бумаги

Около 80% держателей STRC и 40% держателей акций MSTR — розничные инвесторы. Это объясняет, почему вопрос дивидендов так чувствителен. На балансе заложено около полугода выплат по STRC. Дальше у компании два пути: снизить дивиденд или продавать биткоин. Второй сценарий пугает рынок. Дело не в проданных крохах, а в опасении, что продажи могут вырасти ради покрытия дивидендов. При $50 млрд в биткоине даже намёк на масштабную распродажу нервирует участников рынка.

Недавнее падение крипторынка связали не столько со Strategy, сколько с перетоком капитала в искусственный интеллект на фоне ожидаемых IPO SpaceX, Anthropic и OpenAI.

Что говорят критики

Президент Euro Pacific Capital Питер Шифф заявил, что MSTR — «крупнейший покупатель биткоина и крупнейший проигравший». По его подсчётам, за пять с лишним лет нереализованный убыток достиг $12 млрд. Главный инвестиционный директор Arca Джефф Дорман назвал ситуацию с привилегированными бумагами Strategy «вышедшей из-под контроля», указав на масштаб в районе $15 млрд таких выпусков. Внимание к компании растёт и в крупных СМИ — The New York Times опубликовала большой материал о Сэйлоре и Strategy.

За чем стоит следить дальше

Strategy не классическая пирамида в юридическом смысле. Всё упирается в две вещи: цену биткоина и способность привлекать новый капитал. Главные вопросы на ближайшее время:

1. Сможет ли компания обслуживать дивиденды по STRC без крупных продаж биткоина?
2. Удастся ли закрыть оставшиеся $6,5 млрд конвертируемого долга без массового сброса актива?
3. Сохранится ли спрос розницы на привилегированные бумаги, если биткоин резко пойдёт вверх и сделает обычные акции более удобным способом привлечения денег?

Пока Strategy удаётся сохранять баланс между сигналами рынку и реальными обязательствами.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Спрос на акции компании SpaceX Илона Маска в рамках первичного публичного размещения (IPO) превысил 250 миллиардов долларов, что почти в четыре раза больше предложения. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на свои источники.

Компания планирует привлечь около 75 миллиардов долларов, разместив 555 миллионов акций класса A по цене 135 долларов за штуку. По данным агентства, текущий уровень переподписки в 3,5–4 раза превышает запланированный объём сделки.

В Reuters отметили, что эти цифры отражают предварительный интерес институциональных инвесторов, включая крупные заявки от долгосрочных фондов, и могут измениться. Один из собеседников агентства сообщил, что сам Маск провёл несколько видеоконференций в Zoom с потенциальными покупателями.

SpaceX продолжает маркетинговые мероприятия. По данным источников, президент компании Гвинн Шотвелл и финансовый директор Брет Джонсен планируют посетить обед для институциональных инвесторов в офисе Morgan Stanley в центре Манхэттена, который организовал сопрезидент банка Дэн Симковиц.

Размещение проходит на фоне крайней нестабильности рынка. 10 июня индекс Nasdaq Composite снизился после самого резкого дневного падения за последний год, а биткоин упал на 2,8%, находясь на 37% ниже своего январского максимума.

Некоторые аналитики предположили, что одной из причин спада на рынках могла стать продажа активов покупателями, которые высвобождают средства для участия в IPO SpaceX.

Напомним, в мае SpaceX подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) публичную заявку на проведение IPO. Согласно форме S-1, по состоянию на 31 марта компания владела 18 712 биткоинами, приобретёнными за 661 миллион долларов.