sejournal.io

Аналитики считают, что недавний рост биткоина выше $73 000 — это временный отскок, а не начало нового бычьего рынка.

Эксперты компании CryptoQuant заявили, что их индекс силы бычьего рынка (Bitcoin Bull Score) остаётся на низком уровне 10 из 100, что указывает на сохранение медвежьего тренда. По их мнению, текущий рост является лишь «реактивным ралли».

Схожей точки зрения придерживается бывший глава BitMEX Артур Хэйес. Он отмечает, что биткоин всё ещё сильно зависит от динамики акций американских технологических компаний, что подтверждает временный характер подъёма.

Рост отчасти объясняется снижением продавцов на рынке. Давление со стороны долгосрочных инвесторов и спекулянтов ослабло, а интерес американских инвесторов, судя по премии на бирже Coinbase, вырос.

Также на рынке активизировались крупные институциональные игроки. По данным аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, недавний крупный приток средств в биткоин-ETF почти компенсировал отток с начала года. Он также отметил, что на фоне роста геополитической напряжённости биткоин вырос, а золото подешевело, но предостерег от поспешных выводов о смене статусов этих активов.

Несмотря на позитивные сигналы, общие рыночные индикаторы остаются слабыми. Аналитики CryptoQuant прогнозируют, что в случае дальнейшего роста биткоин столкнётся с серьёзным сопротивлением на уровнях $79 000 и $90 000.

На момент публикации биткоин торгуется около $70 620, потеряв за сутки около 2.7%.

Аналитики Santiment заявили, что для значительного роста биткоина и альткоинов необходимо их движение независимо от традиционных финансовых рынков.

Обычно биткоин следует за индексом S&P 500, растя при низких ставках и падая при их повышении ФРС. Однако за последние полгода эта связь нарушилась: с конца августа золото выросло на 51%, S&P 500 — на 7%, а биткоин упал на 43%. Корреляция между активами стала самой слабой с ноября 2022 года.

Эксперты считают эту ситуацию временной, вызванной перетоком капитала, и ожидают, что биткоин вскоре вернется к движению вслед за акциями. Во второй половине 2025 года прогнозируются три снижения ставки ФРС, что может создать условия для резкого роста криптовалюты.

Аналитик Glassnode Крис Бимиш отметил нормализацию коэффициента MVRV, что вернуло оценку биткоина к уровням с исторически выгодным соотношением риска и прибыли, хотя актив еще не достиг зоны глубокой недооценки.

Реализованная капитализация биткоина упала до $1,09 трлн, снизившись на 2,26% за месяц, что указывает на продолжающийся отток капитала. Исследователь Аксель Адлер — младший сообщил, что 25,9% монет не двигались от трех до шести месяцев, и многие из этих позиций убыточны. Текущую фазу рынка он назвал «нейтрально-оборонительной»: массовой капитуляции нет, но и притока новых средств для роста тоже.

Напомним, что 24 февраля аналитики Matrixport указали на ключевое препятствие для восстановления биткоина.

Аналитики маркетмейкера Wintermute объяснили стагнацию на крипторынке сменой макроэкономического режима. Биткоин, ведущий себя как высокорискованный актив, коррелирует с технологическими акциями и не может закрепиться выше $70 000 после волны ликвидаций. Слабая реакция покупателей на спады и низкая ликвидность указывают на неуверенность участников рынка.

Ethereum опускался ниже психологической отметки $1900, при этом реальной зоной поддержки аналитики называют уровень $1600.

Институциональный спрос не восстановился: отток средств из спотовых ETF продолжается, а на рынке деривативов падает открытый интерес. Инвесторы предпочитают покупать защитные пут-опционы. Кратковременный всплеск интереса крупных игроков к альткоинам быстро угас.

По мнению Wintermute, влияние ФРС снизилось из-за невозможности смягчать политику на фоне устойчивой инфляции и одновременно повышать ставки из-за замедления экономики. Сейчас рынком управляют два ключевых фактора:
1. Переоценка ИИ-сектора: инвесторы сомневаются в рентабельности технологий искусственного интеллекта.
2. Деглобализация: рост торговых пошлин, фрагментация цепочек поставок и удорожание сырья.

В этих условиях капитал перетекает из акций роста в защитные и материальные активы: золото, промышленность и оборонный сектор. Криптовалюты, воспринимаемые как высокорискованные, теряют позиции вместе с технологическим сегментом.

Главный вопрос 2026 года для индустрии — долговечность этого макроэкономического сдвига. Если тренд на деглобализацию и стагфляцию закрепится, биткоин продолжит испытывать давление. В случае возвращения аппетита к риску возможно восстановление рынка.

Напомним, 24 февраля цена биткоина обновила локальный минимум около $62 800.

Спотовые биткоин-ETF в США продолжают терять средства

Американские спотовые биржевые фонды (ETF), инвестирующие в биткоин, фиксируют чистый отток капитала уже четвертый месяц подряд. С октября 2025 года объем активов под их управлением сократился более чем вдвое: с 170 миллиардов до 84,3 миллиардов долларов.

Общий совокупный приток средств в эти фонды снизился с рекордных 63 миллиардов до 54 миллиардов долларов. При этом с июля 2025 года фондам удалось привлечь лишь около 5 миллиардов.

Количество биткоинов в резервах ETF также уменьшилось: с пиковых 1,36 миллиона BTC до 1,26 миллиона BTC. Крупнейшие фонды теряют криптовалюту: резервы IBIT от BlackRock сократились на 6%, а FBTC от Fidelity — на 12,6%.

По данным аналитика Акселя Адлера-младшего, только с 12 по 19 февраля инвесторы вывели из фондов более 11 000 BTC. Наибольший отток пришелся на 12 февраля.

Эксперты отмечают, что для разворота негативного тренда ETF необходимо как минимум три торговые сессии подряд закрыть с притоком средств. Пока же они создают давление на рынок.

Капитал перетекает из криптовалют в более стабильные активы, такие как золото. С марта по октябрь 2025 года приток в золотые ETF активно рос, достигнув 36 миллиардов долларов за 90 дней, в то время как спрос на биткоин-фонды падал.

Макроэкономический фон

Ситуацию усугубляет жесткая монетарная политика. После остановки программы количественного ужесточения в декабре 2025 года, ФРС сохранила высокие процентные ставки. Положительная реальная доходность традиционных активов, таких как казначейские облигации, делает владение биткоином менее привлекательным.

Как отмечает основатель ITC Crypto Бенджамин Коуэн, устойчивый спрос на криптовалютные ETF вернется только при снижении реальных ставок или смягчении политики ФРС.

Напомним, что в конце 2025 года инвестиционный банк Goldman Sachs также сократил свои позиции в спотовых биткоин- и Ethereum-ETF.

Перефразированная новость:

Экономист Тимоти Питерсон, проанализировав данные, заявил, что в течение следующих 10 месяцев биткоин с вероятностью 88% вырастет в цене. По его расчётам, в ходе следующего ралли стоимость первой криптовалюты может увеличиться на 82% от текущих значений, достигнув примерно $122 000.

В качестве основы для прогноза Питерсон использует «неофициальный показатель», отслеживающий, в какой доле последних 24 месяцев биткоин показывал положительную динамику. Согласно данным CoinGlass, в 2025 году рост наблюдался в январе, апреле, мае, июне, июле и сентябре. Этот индикатор, по словам эксперта, помогает определять точки смены трендов, измеряя частоту, а не степень изменения цены.

Однако текущая ситуация на рынке остаётся неоднозначной. Аналитик DurdenBTC отмечает, что доля биткоинов в прибыли у держателей находится на исторически низком уровне, ниже, чем во время прошлых глубоких падений. Это, по его мнению, является следствием того, что «весь цикл скупал биткоины на пике».

С другой стороны, основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе обратил внимание на то, что некоммерческие трейдеры (хедж-фонды и институциональные инвесторы) резко сократили свои чистые короткие позиции по биткоину и теперь занимают значительную долю в лонгах. В прошлом подобные ситуации нередко предшествовали существенному ралли.

В то же время, как подчёркивает CEO Alphractal Жоао Ведсон, баланс давления покупателей и продавцов (Buy/Sell Pressure Delta) остаётся отрицательным. По его мнению, сигналом к развороту вверх станет приближение этого показателя к нулю, а до тех пор контроль над ценой сохраняют медведи.

Напомним, что ранее инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган также заявлял, что биткоин перейдёт к росту в 2026 году, но шокирующие события начала февраля, вероятно, не стали окончательным дном для актива.

Настроения на рынке криптовалют достигли экстремально низких значений. Аналитики компании Matrixport считают, что это может указывать на формирование устойчивого минимума и ослабление давления со стороны продавцов.

Специалисты отметили всеобщий пессимизм инвесторов. Собственный индикатор страха и жадности Matrixport подал сигнал о возможной стабилизации: его 21-дневная скользящая средняя ушла в отрицательную зону и начала разворачиваться вверх. Такой разворот часто говорит об истощении продаж. В прошлом подобные глубокие негативные настроения создавали привлекательные возможности для покупки. Однако эксперты предупреждают, что в краткосрочной перспективе цены всё ещё могут снижаться.

Показатели индикатора были на схожем уровне в июне 2024 и ноябре 2025 года после резких рыночных падений. Другой популярный индекс страха и жадности от Alternative.me также упал до 10 пунктов из 100, что является минимумом с июня 2022 года.

Если февраль завершится для биткоина падением, это будет пятый убыточный месяц подряд — худшая серия с 2018 года.

Председатель майнинговой компании Hive Фрэнк Холмс указал на рекордную перепроданность первой криптовалюты: она торгуется на два стандартных отклонения ниже своей 20-дневной нормы. За последние пять лет подобное случалось всего три раза, и каждый раз за этим следовал краткосрочный рост в последующие 20 торговых дней. Холмс добавил, что сохраняет долгосрочный оптимизм благодаря сильным фундаментальным факторам.

Напомним, аналитики K33 Research ранее предположили, что падение биткоина 6 февраля к $60 000 могло стать локальным дном, а Standard Chartered допускали возможность снижения до $50 000 с последующим отскоком.

Ключевой индикатор Bitcoin сигнализирует о риске смены тренда

Скорректированный коэффициент SOPR (aSOPR) для Bitcoin упал до зоны 0,92–0,94. Как отмечает аналитик CryptoQuant Woominkyu, исторически этот уровень указывал на сильное давление продавцов и переход к медвежьему тренду.

Текущая ситуация напоминает аналитику глубокие коррекции 2019 и 2023 годов, когда массовая фиксация убытков вела к капитуляции инвесторов и «перезагрузке» рынка. Значение aSOPR ниже 1 означает, что монеты продаются в убыток. В отличие от краткосрочных просадок, сейчас индикатор демонстрирует устойчивую слабость.

Если aSOPR не вернётся выше 1 в ближайшее время, вероятность полноценной медвежьей фазы значительно возрастёт. Рынок уже вошёл в «зону стресса», но для формирования дна необходим пик реализации убытков и истощение давления продавцов.

Угроза каскадных ликвидаций у ключевого уровня

Bitcoin приближается к важной отметке в $60 000. Её пробой может спровоцировать резкую волатильность и принудительные продажи. Данные Deribit показывают, что крупнейший кластер пут-опционов на сумму $1,24 млрд станет прибыльным при падении цены ниже $60 000.

Рядом находится ключевая поддержка — 200-недельная скользящая средняя около $58 000. Снижение к этой зоне может запустить массовую ликвидацию залогов по кредитам и цепную реакцию. Закрепление ниже $60 000 открывает путь к уровню $50 000.

Настроения на рынке остаются пессимистичными. Снижение ниже диапазона $58 000–60 000 способно углубить коррекцию ещё на 20%, а текущие отскоки выглядят слабыми.

Ранее, 14 февраля, аналитик Ash Crypto обращал внимание на формирование на графике Bitcoin потенциально разворотного бычьего паттерна «Адам и Ева».

На графике биткоина сформировался бычий паттерн «Адам и Ева». Аналитик Ash Crypto считает, что прорыв выше $72 000 откроет путь к $80 000. Он также отметил, что индекс альткоинов (OTHER/BTC) достиг четырёхмесячного максимума, что может предвещать скорое ралли альткоинов.

Основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе согласен, что биткоин закрепился в зоне для отскока и теперь может продолжить движение к $80 000.

Однако другие эксперты указывают на сохраняющиеся риски. Аналитик Daan Crypto отмечает значительную скидку на Coinbase, которая держится практически весь 2026 год на фоне медвежьего тренда и оттока средств из спотовых биткоин-ETF.

Вопрос о том, достиг ли рынок дна, остаётся открытым. Основатель Alphractal Жао Ведсон использует для анализа метрику реализованной цены долгосрочных держателей (LTH). Исторически минимумы формировались, когда цена опускалась до определённого уровня относительно этого показателя. Сейчас, по его мнению, поведение иное, и агрессивные продажи медведей продолжаются.

В то же время трейдер Satoxis отмечает агрессивное накопление биткоина крупными игроками («китами»), о чём говорит значительный отток монет с бирж. Это сокращает ликвидность и может создать условия для резкого роста, когда восстановится спрос.

На момент публикации биткоин торгуется около $70 300, показав рост примерно на 1,5% за сутки.

Напомним, аналитики CryptoQuant ранее выражали сомнения в завершении коррекции, так как ончейн-метрики пока не подтверждают формирование устойчивого дна.

JPMorgan сохраняет оптимизм по крипторынку, несмотря на коррекцию

Американский банк JPMorgan сохраняет позитивный прогноз на рынок цифровых активов до конца года, несмотря на общее падение с начала 2026 года. По мнению аналитиков банка, восстановление будет обеспечено за счет притока институциональных инвесторов и прогресса в регулировании.

Ключевые тезисы отчета JPMorgan:

* Институционалы — главная движущая сила: Банк ожидает, что основной приток капитала в криптоактивы в 2026 году будет исходить от институциональных, а не розничных инвесторов.
* Коррекция — часть естественного цикла: Текущее падение цены биткоина ниже себестоимости майнинга (около $77 000 против текущих ~$67 390) рассматривается как рыночный механизм саморегулирования. Это может привести к отключению неэффективного оборудования и снижению общих затрат на добычу.
* Биткоин vs. золото: Волатильность золота резко выросла, что, по мнению аналитиков, делает биткоин более привлекательным инструментом для долгосрочных инвестиций, несмотря на его более высокую волатильность в целом.
* Роль регулирования: Дополнительным стимулом для роста рынка может стать прогресс в законодательном регулировании криптоиндустрии в США.

Ранее аналитики JPMorgan заявляли о долгосрочном целевом уровне для биткоина в $266 000, считая, что он становится конкурентом золоту как защитному активу.

Падение биткоина до $60 000, возможно, стало локальным минимумом

Аналитики K33 Research считают, что недавнее снижение курса биткоина до уровня $60 000 могло обозначить локальное дно рынка. Они отмечают одновременные признаки капитуляции инвесторов на спотовом рынке, в биржевых фондах (ETF) и на рынке деривативов.

Глава исследований K33 Ветле Лунде указал на несколько аномалий:
* Объемы торгов достигли экстремально высоких значений (95-й перцентиль).
* Ставки финансирования на фьючерсном рынке упали до минимумов марта 2023 года.
* Настроения на рынке опционов вернулись к уровню медвежьего 2022 года.

Технические индикаторы также сигнализируют о сильной перепроданности. Индекс относительной силы (RSI) опустился до 15,9, что является одним из самых низких значений с 2015 года. Индекс страха и жадности упал до 6 пунктов, что близко к историческому минимуму. Исторически такие экстремальные показатели часто совпадали с разворотами тренда.

Активная торговля и давление на деривативы

Падение сопровождалось рекордными объемами торгов. Двухдневный спотовый объем достиг $32 млрд, что сравнимо с периодом краха FTX. По мнению аналитика, такие всплески часто указывают на формирование рыночного дна с последующей консолидацией.

На рынке деривативов сохраняется напряженность: ставки финансирования упали до глубоко отрицательных значений, а перекос в опционах сместился в «экстремально защитную зону», что ранее наблюдалось во время серьезных кризисов.

Американские биткоин-ETF, несмотря на рекордный дневной объем торгов, столкнулись с существенными оттоками средств. С начала февраля из этих продуктов было выведено более 13 600 BTC.

Прогноз аналитиков

Эксперты K33 Research ожидают, что цена биткоина в ближайшее время будет консолидироваться в широком диапазоне $60 000 – $75 000. Они допускают повторную проверку уровня поддержки, но не видят фундаментальных причин для падения ниже недавнего минимума.