sejournal.io

Аналитики Bernstein: стейблкоины могут получить мощный импульс от платежей ИИ

Эксперты инвестиционной компании Bernstein считают, что «стабильные монеты» (стейблкоины) имеют значительный потенциал для роста по мере развития платежных систем на базе искусственного интеллекта, даже несмотря на их пока ограниченное использование в этой сфере.

По мнению аналитиков, стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, идеально подходят для так называемых машинных операций — транзакций, которые полностью инициируются и проводятся автономными программами или устройствами. Их преимущества включают программируемость, пригодность для микроплатежей и глобальную доступность. Платежную логику можно встраивать прямо в токен, а сами переводы занимают секунды, что позволяет цифровым агентам оплачивать услуги в реальном времени.

Инфраструктуру для таких сценариев уже развивают крупные компании:
* Coinbase работает над протоколом x402, интегрирующим платежи в интернет-протоколы.
* Circle запустила систему наноплатежей для автономных агентов.
* Stripe представила протокол для машинных платежей на блокчейне Tempo.

Текущие объемы пока невелики: протокол Stripe обработал всего $5000 за первую неделю, а x402 от Coinbase — около $25 млн за последний месяц.

Однако в Bernstein подчеркивают, что их инвестиционный тезис по стейблкоинам основан не только на перспективах ИИ. Сектор уже показывает устойчивый рост за счет спроса со стороны потребительских и корпоративных приложений: трансграничных расчетов, денежных переводов и необанкинга.

Аналитики видят в продуктах Circle (USDC) и Coinbase самые прямые инструменты для инвестиций в этот растущий рынок. Хотя платежи ИИ открывают дополнительный потенциал, основной драйвер — это массовое внедрение и ликвидность стейблкоинов.

Напомним, что в 2026 году стейблкоин USDC от Circle впервые с 2019 года превзошел главного конкурента, USDT от Tether, по скорректированному объему.

Аналитики Bernstein считают, что текущее падение биткоина — это «самый слабый медвежий сценарий» в его истории. По их мнению, снижение цены вызвано кризисом доверия инвесторов, а не фундаментальными проблемами актива. Компания подтвердила свой долгосрочный оптимистичный прогноз, ожидая, что биткоин достигнет $150 000 к концу 2026 года.

Эксперты отметили, что на рынке отсутствуют типичные признаки глубокого кризиса («криптозимы»), такие как системные сбои или банкротства крупных компаний. Напротив, рынок поддерживают инвестиции в биржевые фонды (ETF), корпоративные казначейства и благоприятная политическая среда в США.

Аналитики также разобрали основные аргументы пессимистов:
* Отставание от золота: биткоин всё ещё ведёт себя как актив, чувствительный к ликвидности, а не как защитное убежище. Однако инфраструктура ETF готова привлечь капитал, когда условия улучшатся.
* Игнорирование тренда ИИ: блокчейн лучше подходит для экономики автономных ИИ-агентов, чем традиционные банковские системы.
* Квантовая угроза: это риск для всех цифровых финансов, и биткоин сможет адаптироваться путём обновления кода.
* Устойчивость майнеров: крупные майнинговые компании способны пережить даже длительный спад, диверсифицируя доходы, например, предоставляя мощности для центров обработки данных, работающих с ИИ.

Аналитическая фирма Glassnode сообщила, что нереализованные убытки на рынке достигли примерно 16% от общей капитализации, что напоминает ситуацию начала мая 2022 года.

Основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе поддержал эту оценку, указав на экстремальную перепроданность рынка. Индекс страха и жадности упал до рекордных 5 пунктов, а индекс относительной силы (RSI) — до 15. Такие низкие значения ранее наблюдались только в 2018 году и во время обвала из-за пандемии COVID-19. Трейдер считает быстрое падение биткоина ниже $60 000 маловероятным и ожидает консолидации с последующим ростом.

Напомним, что ранее коэффициент Шарпа для биткоина опустился до -10, что указывало на финальную стадию медвежьего рынка.