sejournal.io

Вот переписанная новость на русском языке:

Аналитики Bernstein сохраняют «амбициозный» прогноз для биткоина, называя главной целью до конца года отметку в $150 000. Падение на 54% от октябрьского максимума они считают «мягким».

Специалисты отмечают, что текущая коррекция длится около трех кварталов. Исторически крупные медвежьи фазы длились 12–15 месяцев, а цена падала на 75–90% от локальных пиков. По их мнению, такая динамика говорит о зрелости крипторынка, однако пока неясно, закончился ли спад полностью.

Что поддерживает прогноз

В Bernstein полагают, что фундаментальные факторы по-прежнему благоприятны для роста биткоина. С начала 2026 года совокупный приток капитала через корпоративные биткоин-казначейства и спотовые ETF составил около $10 млрд. При этом из биржевых фондов инвесторы вывели $5,5 млрд, но на фоне активов объемом $74 млрд такой отток назван ограниченным. Положительный нетто-приток обеспечили корпоративные покупатели.

Основным источником спроса остается компания Strategy. С января она приобрела около 175 000 BTC (~$14 млрд), увеличив резервы до 847 363 BTC. Долговая нагрузка компании составляет около 13% стоимости ее биткоин-портфеля, а ликвидности хватит на обслуживание процентов и дивидендов более чем на 17 месяцев. Также Strategy может продать биткоины на сумму до $1,25 млрд для финансирования дивидендов, процентов и обратного выкупа акций.

Покупки Strategy в 2026 году компенсировали продажи со стороны публичных майнеров, часть которых перенаправила капитал в инфраструктуру ИИ и дата-центры.

Дополнительную поддержку рынку могут оказать изменения в регулировании США. В Bernstein выделили:
— продвижение законопроекта GENIUS Act о стейблкоинах;
— запуск бессрочных криптофьючерсов через Kalshi и Coinbase;
— рост рынка RWA (реальных активов) до $52 млрд.

Вероятность принятия законопроекта Clarity Act до конца 2026 года оценивается примерно в 50%.

Сработал исторический сигнал

Специалисты из K33 также пришли к схожему выводу на основе другой метрики. Сейчас более половины предложения биткоина находится в убытке — за месяц показатель вырос с 30% до более чем 50%. Свыше 10 млн BTC в последний раз перемещались по ценам выше текущих.

Исторически такие значения наблюдались на поздних стадиях медвежьих фаз и обычно предшествовали формированию дна в течение нескольких недель:
— в циклах 2018 и 2022 годов минимум был достигнут через 23 и 13 дней после сигнала;
— в 2017 году — через 31 день;
— исключение — цикл 2014 года, когда до дна прошло 101 день, а цена упала еще на 46%.

Дополнительным подтверждением аналитики называют возвращение биткоина к 200-недельной скользящей средней — уровню, который сопровождал все предыдущие минимумы. RSI опустился до минимума с ноября 2018 года, а индекс страха и жадности достиг отметки 8 («экстремальный страх»).

Однако в K33 подчеркивают, что текущий цикл может отличаться. Один из факторов давления — масштабный отток капитала из биржевых криптопродуктов: за четыре недели инвесторы вывели около 85 600 BTC, что является рекордным показателем.

Несмотря на это, долгосрочные держатели продолжают накапливать монеты и контролируют около 79% обращения — рекордную долю, что компания считает признаком сохранения долгосрочного спроса. В K33 полагают, что область $60 000 уже может служить ориентиром для долгосрочного накопления и претендовать на роль дна текущего цикла.

Напомним, в июле аналитик CryptoQuant под псевдонимом TheChessOnChain допустил падение биткоина ниже $58 000.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Рынок токенизированных реальных активов (RWA) с начала года вырос на 40%, достигнув отметки в 51 миллиард долларов. Такую информацию приводит The Block, ссылаясь на отчет аналитической компании Bernstein.

Специалисты отмечают, что сектор продолжает расти, несмотря на общую коррекцию рынка. Количество владельцев таких токенов увеличилось на 60% и превысило 917 тысяч человек. По объему активов лидируют платформы Figure (18,9 млрд долларов) и Securitize (4,3 млрд долларов).

Структура рынка

Основная доля RWA приходится на частное кредитование (47%), казначейские облигации США (30%) и драгоценные металлы (9%). Большая часть активности сосредоточена в сетях Provenance (39%) и Ethereum (33).

Сегмент токенизированных акций показал самый стремительный рост — за полгода он увеличился на 130% и достиг 1,6 миллиарда долларов. Аналитики выделили три основных подхода к токенизации:

1. Инфраструктура для торговли. Брокеры (например, Robinhood) приобретают акции и хранят их в качестве залога под токены. Это позволяет вести торговлю круглосуточно, но не дает держателю права голоса.
2. Слой для расчетов. Блокчейн заменяет традиционные системы учета. Проекты Figure и Securitize создают регулируемые стеки, где инвесторы получают полные права собственности.
3. Гибридная модель. Coinbase предлагает «биржу всего», объединяя токены на акции, деривативы и криптоактивы для пользователей за пределами США.

Регулирование

Дальнейшее развитие отрасли зависит от позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Регулятор уже одобрил пилотные проекты NYSE и Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами. В Bernstein полагают, что ключевым стимулом станет «инновационное исключение», которое разрешит торговлю такими активами на территории США.

Ежемесячный объем транзакций в сегменте токенизированных акций в июне достиг 5,3 миллиарда долларов. Для сравнения: в сентябре прошлого года этот показатель составлял 500 миллионов долларов.

Напомним, в начале июня аналитики Bernstein назвали текущий цикл биткоина «скучным».

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

С начала 2026 года из американских спотовых биткоин-ETF было выведено 2,6 миллиарда долларов, а рынок демонстрирует вялую динамику. Однако, по мнению аналитиков Bernstein, это не опровергает статус первой криптовалюты как средства сбережения. Специалисты под руководством Гаутама Чхугани отмечают, что текущий цикл уступает предыдущим периодам роста по активности, но структура рынка остается устойчивой. Нынешнюю волатильность они объясняют низкой ликвидностью и переключением внимания розничных инвесторов на сектор искусственного интеллекта, а не утратой доверия к «цифровому золоту».

В Bernstein признают, что в краткосрочной перспективе актив по-прежнему связан с рисковыми инструментами. Тем не менее, внедрение биткоина расширилось за счет институциональных платформ, пенсионных фондов и корпоративных казначейств. Согласно данным Glassnode, 61% рыночного предложения остается неактивным более года.

Главным фактором спроса, компенсирующим отток из ETF, эксперты называют корпоративные закупки. Ключевую роль здесь играет компания Strategy: в 2026 году она привлекла 7,5 миллиарда долларов через привилегированные инструменты для покупки около 100 000 BTC. Сейчас под управлением компании находится более 818 000 BTC, а риск вынужденных продаж оценивается как минимальный.

В то же время аналитики Glassnode отмечают определенное давление на рынок: реализованная капитализация почти перестала расти, а доля предложения в прибыли снизилась до 59,8%. Несмотря на это, в Bernstein сохраняют оптимистичный прогноз.

Напомним, что в апреле аналитики Bernstein назвали отметку в 60 000 долларов «четким дном» для биткоина.

Аналитики Bernstein: стейблкоины могут получить мощный импульс от платежей ИИ

Эксперты инвестиционной компании Bernstein считают, что «стабильные монеты» (стейблкоины) имеют значительный потенциал для роста по мере развития платежных систем на базе искусственного интеллекта, даже несмотря на их пока ограниченное использование в этой сфере.

По мнению аналитиков, стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, идеально подходят для так называемых машинных операций — транзакций, которые полностью инициируются и проводятся автономными программами или устройствами. Их преимущества включают программируемость, пригодность для микроплатежей и глобальную доступность. Платежную логику можно встраивать прямо в токен, а сами переводы занимают секунды, что позволяет цифровым агентам оплачивать услуги в реальном времени.

Инфраструктуру для таких сценариев уже развивают крупные компании:
* Coinbase работает над протоколом x402, интегрирующим платежи в интернет-протоколы.
* Circle запустила систему наноплатежей для автономных агентов.
* Stripe представила протокол для машинных платежей на блокчейне Tempo.

Текущие объемы пока невелики: протокол Stripe обработал всего $5000 за первую неделю, а x402 от Coinbase — около $25 млн за последний месяц.

Однако в Bernstein подчеркивают, что их инвестиционный тезис по стейблкоинам основан не только на перспективах ИИ. Сектор уже показывает устойчивый рост за счет спроса со стороны потребительских и корпоративных приложений: трансграничных расчетов, денежных переводов и необанкинга.

Аналитики видят в продуктах Circle (USDC) и Coinbase самые прямые инструменты для инвестиций в этот растущий рынок. Хотя платежи ИИ открывают дополнительный потенциал, основной драйвер — это массовое внедрение и ликвидность стейблкоинов.

Напомним, что в 2026 году стейблкоин USDC от Circle впервые с 2019 года превзошел главного конкурента, USDT от Tether, по скорректированному объему.

Аналитики Bernstein считают, что текущее падение биткоина — это «самый слабый медвежий сценарий» в его истории. По их мнению, снижение цены вызвано кризисом доверия инвесторов, а не фундаментальными проблемами актива. Компания подтвердила свой долгосрочный оптимистичный прогноз, ожидая, что биткоин достигнет $150 000 к концу 2026 года.

Эксперты отметили, что на рынке отсутствуют типичные признаки глубокого кризиса («криптозимы»), такие как системные сбои или банкротства крупных компаний. Напротив, рынок поддерживают инвестиции в биржевые фонды (ETF), корпоративные казначейства и благоприятная политическая среда в США.

Аналитики также разобрали основные аргументы пессимистов:
* Отставание от золота: биткоин всё ещё ведёт себя как актив, чувствительный к ликвидности, а не как защитное убежище. Однако инфраструктура ETF готова привлечь капитал, когда условия улучшатся.
* Игнорирование тренда ИИ: блокчейн лучше подходит для экономики автономных ИИ-агентов, чем традиционные банковские системы.
* Квантовая угроза: это риск для всех цифровых финансов, и биткоин сможет адаптироваться путём обновления кода.
* Устойчивость майнеров: крупные майнинговые компании способны пережить даже длительный спад, диверсифицируя доходы, например, предоставляя мощности для центров обработки данных, работающих с ИИ.

Аналитическая фирма Glassnode сообщила, что нереализованные убытки на рынке достигли примерно 16% от общей капитализации, что напоминает ситуацию начала мая 2022 года.

Основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе поддержал эту оценку, указав на экстремальную перепроданность рынка. Индекс страха и жадности упал до рекордных 5 пунктов, а индекс относительной силы (RSI) — до 15. Такие низкие значения ранее наблюдались только в 2018 году и во время обвала из-за пандемии COVID-19. Трейдер считает быстрое падение биткоина ниже $60 000 маловероятным и ожидает консолидации с последующим ростом.

Напомним, что ранее коэффициент Шарпа для биткоина опустился до -10, что указывало на финальную стадию медвежьего рынка.