sejournal.io

30 июля министр финансов США Скотт Бессент потребовал от Сената немедленного голосования по законопроекту CLARITY Act, обвинив демократов в сознательном затягивании процесса из политических соображений.

Он напомнил, что Палата представителей одобрила документ более года назад. С тех пор, по его словам, представители банковского и сельскохозяйственного комитетов Сената провели множество часов переговоров, согласовывая поправки от обеих партий. Бессент подчеркнул, что у республиканцев уже есть готовая версия текста, которую осталось лишь вынести на голосование.

В своем обращении глава Минфина процитировал создателя биткоина Сатоши Накамото, заявив, что Америка должна либо лидировать, либо нет, и добавил, что в такие моменты вспоминает слова Сатоши о том, что нет времени убеждать тех, кто не верит или не понимает.

Бессент также ответил на критику о том, что CLARITY Act недостаточно защищает потребителей и оставляет лазейки для незаконных финансовых операций. Он утверждает, что разделы II и III законопроекта значительно ужесточают требования к посредникам на рынке цифровых активов, приближая их к стандартам традиционных финансовых организаций.

Министр отдельно защитил Blockchain Regulatory Certainty Act — часть законопроекта, касающуюся разработчиков децентрализованного ПО. Эта норма, по его словам, отражает давнюю позицию Минфина о том, что разработчики не обязаны регистрироваться по Закону о банковской тайне. Бессент также отметил, что Братский орден полиции, ранее выступавший против этой нормы, теперь ее поддерживает.

По мнению Бессента, демократы в Сенате опасаются реакции Элизабет Уоррен и ее «антикриптовалютной армии», поэтому и задерживают голосование.

Почему закон застрял в Сенате

Основное препятствие — раздел об этике. Демократы не согласны с текущей редакцией из-за норм о конфликте интересов президента Дональда Трампа. 20 июля Белый дом согласовал пакет этических положений и передал его части сенаторов-республиканцев. Обсуждение прошло на встрече президента с Синтией Ламмис, Берни Морено, Томом Тиллисом и Биллом Хагерти, куда демократов не пригласили.

В финальной версии законопроекта президенту, вице-президенту, членам Конгресса, федеральным судьям и другим госслужащим, а также их супругам запрещается выпускать или спонсировать цифровые активы за вознаграждение. Норма действует до 20 января 2029 года, а контроль за ее соблюдением возложен на Минюст. Существующие криптоактивы чиновников должны быть проданы или переданы в слепой траст.

Демократов такая конструкция не устроила. Сенатор Анджела Олсбрукс назвала возложение правоприменения на Минюст несерьезным решением, а Рубен Гальего заявил, что республиканцы свели месяцы переговоров к тексту, далекому от консенсуса.

14 июля против законопроекта выступили еще три сенатора. Их претензии касаются ограниченного срока действия меры, единственного канала правоприменения и отсутствия запрета для детей чиновников.

Возражения звучат не только от демократов. 28 июля генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летиция Джеймс заявила, что передача надзора за рынком цифровых активов CFTC ослабит полномочия штатов расследовать мошенничество, и призвала сохранить действующие законы штатов.

Ситуация в Сенате складывается не в пользу республиканцев: у них 53 места, а для преодоления процедурного барьера нужно 60 голосов. 14 мая банковский комитет утвердил свою редакцию (15-9) и передал ее на рассмотрение палаты.

23 июля лидер большинства Джон Тьюн признал, что не рассчитывает принять документ до каникул, но надеется хотя бы начать обсуждение. Перерыв начнется 7 августа, после чего законодатели переключатся на промежуточные выборы.

Оценка JPMorgan

Аналитики банка JPMorgan считают, что снижающиеся шансы на принятие CLARITY Act могут негативно сказаться на крипторынке. Они ссылаются на рынки предсказаний, где вероятность одобрения до конца 2026 года оценивается примерно в 31%.

Чем дольше затягивается решение, тем выше вероятность, что развитие токенизации и блокчейн-приложений перейдет под контроль традиционных финансовых структур, а не останется на публичных криптосетях. Принятие закона могло бы открыть дорогу институциональным инвестициям, увеличить объемы торгов на регулируемых американских площадках и упростить доступ к рынку для банков, бирж, кастодианов и маркетмейкеров.

Отдельные позитивные сигналы уже есть, отметили эксперты. В качестве примера они привели инвестиции Citadel Securities в Crypto.com на $400 млн и одобрение в США первых регулируемых бессрочных фьючерсов на криптовалюты. Однако текущая редакция CLARITY Act способна оттолкнуть институционалов, поскольку она выводит некоторые операции с токенизированными бумагами и деривативами из-под надзора SEC и CFTC. Кроме того, требования по борьбе с отмыванием денег в ней мягче, чем для традиционных финансовых компаний.

Напомним, в конце мая генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон раскритиковал документ из-за норм о вознаграждениях по стейблкоинам.

Компания Strategy намерена продавать биткоины, когда это будет коммерчески оправдано, но больше не станет автоматически направлять все средства, привлечённые через выпуск акций STRC, на покупку первой криптовалюты. Об этом заявил генеральный директор фирмы Фонг Ле во время разговора с инвесторами, посвящённого итогам второго квартала 2026 года.

«Примерно через девять месяцев мы на собственном горьком опыте убедились, что нельзя позволять нашим сторонникам биткоина утверждать, будто все привлечённые средства нужно просто вкладывать в биткоин. Мы поняли, что держать доллары гораздо выгоднее», — признался он.

Раньше вся выручка от подобных размещений шла исключительно на приобретение биткоина. Теперь же в Strategy планируют самостоятельно решать, какую часть средств оставлять в долларовом резерве, пояснил Ле. Продажу монет топ-менеджер назвал рабочим инструментом, а не разовой мерой.

Квартальная отчётность

Во втором квартале Strategy зафиксировала чистый убыток в размере $8,22 млрд, тогда как за аналогичный период прошлого года была прибыль в $10,02 млрд. Операционные потери составили $8,33 млрд, из которых $8,32 млрд пришлись на нереализованную переоценку биткоин-резерва — к концу июня курс актива упал примерно до $58 700.

Выручка выросла на 6,9% по сравнению с прошлым годом и достигла $122,4 млн. Валовая прибыль составила $81,6 млн при марже 66,6%.

Количество биткоинов на балансе компании увеличилось на 11% — до 846 000 BTC (примерно $55 млрд). Strategy также продолжила наращивать долларовый резерв: на конец июля его объём оценивался в $2,4 млрд против $2,1 млрд кварталом ранее, а к концу месяца показатель вырос до $3,75 млрд, чего хватит на два года выплат дивидендов и процентов.

В отчётном периоде фирма также сократила конвертируемый долг на 18% — до $6,7 млрд.

Две сделки и борьба за котировки STRC

С начала 2026 года Strategy продала биткоинов примерно на $218,4 млн. Первую сделку — 32 BTC на $2 млн — Ле назвал проверкой внутренних процессов и реакции рынка. Вторая — 3588 BTC на $216 млн — пошла на выплату июньских дивидендов по привилегированным акциям.

При этом компания не перестала быть нетто-покупателем: с начала года она приобрела 174 895 BTC.

Руководство назвало одной из главных задач возвращение STRC к номинальной стоимости. Бумага торгуется около $89,5 при целевом диапазоне $99–100. В ходе основной торговой сессии акции Strategy подорожали на 4,7% — до $97,74.

Напомним, в мае Strategy впервые допустила продажу биткоина для выплаты дивидендов — тогда фирма отчиталась о квартальном убытке в $12,77 млрд. Аналитики JPMorgan раскритиковали это решение.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Рынок цифровых активов переживает крупнейший этап консолидации за всю историю: доходы сосредотачиваются в руках нескольких протоколов, а слабым проектам всё сложнее привлечь ликвидность. Такое мнение высказал аналитик ARK Invest Лоренцо Валенте.

По его словам, инвесторы стали гораздо разборчивее. Платформам и биржам, у которых нет устойчивого продукта, становится всё труднее получать финансирование, а прибыль уходит к лидерам.

В качестве примера Валенте привёл Hyperliquid и Pump.fun. По его подсчётам, на эти две платформы приходится около 67% всей выручки криптоприложений. Если добавить к ним протокол синтетического доллара Ethena, их общая доля достигнет почти 80%.

Эксперт прогнозирует, что в ближайшие месяцы консолидация усилится и приведёт к новым поглощениям, слияниям, закрытию проектов и банкротствам по Главе 11 Кодекса США.

«Это чрезвычайно оптимистичный прогноз для отрасли», — подчеркнул аналитик ARK.

На консолидацию также указывают массовые увольнения и закрытия компаний. Только в июле о прекращении работы объявили такие ветераны индустрии, как биржи BitMEX и BitMart.

Ранее аналитики Coinglass предупредили о концентрации рисков на рынке криптодеривативов.

В июле 2026 года объем спотовой торговли на крипторынке может упасть до самого низкого уровня с ноября 2023 года. Об этом сообщается в отчете аналитической компании K33.

Согласно их данным, за последние 30 дней среднесуточный объем спотовых сделок составил 2,2 миллиарда долларов. Эксперты также отметили низкую активность на рынке деривативов: открытый интерес на Чикагской товарной бирже (CME) находится вблизи многолетних минимумов, а по бессрочным фьючерсам держится на уровне около 300 000 BTC.

В K33 Research пояснили, что такая ситуация характерна для июля, который исторически является самым спокойным месяцем для криптовалют с точки зрения объемов торгов биткоином.

Аналитики связывают падение объемов с сокращением доходов криптобирж. В качестве примера они привели биржу BitMEX, которая объявила о закрытии и полностью прекратит работу с 23 сентября. С 26 августа биржа введет ограничения по рискам, позволяя пользователям только уменьшать свои позиции, а все оставшиеся открытые сделки будут принудительно закрыты до остановки торгов.

По данным сервиса Coinglass, за последние 30 дней объем спотовой торговли биткоином составил 102,39 миллиарда долларов, что на 33,83% меньше, чем месяц назад. Объем фьючерсной торговли за этот же период снизился на 28,95% до 1,42 триллиона долларов.

Генеральный директор компании «Технобит» Александр Пересичан считает, что снижение активности связано не только с сезонностью, но и с настроениями участников рынка. Он отметил, что трейдеры стали осторожнее из-за низкой волатильности и отсутствия четкого тренда на рост или падение.

На момент написания материала индекс страха и жадности на крипторынке составляет 29 пунктов. В начале июля этот показатель опускался до 20 пунктов.

Операционный директор Millpay Игорь Плотников обратил внимание на влияние макроэкономической ситуации. Он объяснил, что обострение конфликта между США и Ираном поддерживает высокие цены на нефть и усиливает инфляционные риски. Это заставляет инвесторов учитывать вероятность того, что высокие процентные ставки сохранятся надолго. В таких условиях криптовалюты, как и другие рисковые активы, получают меньше ликвидности.

Плотников также отметил, что статистика притока капитала в спотовые биткоин-ETF подтверждает осторожность инвесторов. По данным Farside, за последние две недели отток средств из фондов практически уравновешивал приток. «Институциональные инвесторы ведут себя пассивно: потоки в ETF слабые, а крупные игроки ждут более четких сигналов», — добавил он.

Оба эксперта считают, что в ближайшее время основными факторами, способными изменить ситуацию на рынке, станут макроэкономические события. По словам Плотникова, сейчас инвесторы ожидают сигналов от Федеральной резервной системы США по ключевой ставке.

Пересичан подчеркнул, что решение ФРС во многом зависит от ситуации на энергетическом рынке, продолжения неопределенности вокруг американо-иранского конфликта и высоких цен на нефть, которые неизбежно приведут к ускорению инфляции, а значит, и к более медленному снижению ставки, чем ожидалось в начале 2026 года.

На июньском заседании Федрезерв сохранил диапазон ставки на уровне 3,5–3,75%. На момент написания 64,2% трейдеров не ожидают изменений, однако 35,8% участников рынка предполагают повышение до 3,75–4%.

Напомним, что в июле аналитики Grayscale связали возможное дно биткоина с дальнейшей политикой ФРС. По их мнению, макроэкономические факторы стали важнее классического четырехлетнего цикла халвингов.

Вот перефразированная новость на русском языке:

В сообществе криптовалют активно обсуждается предложение BIP-110, которое вводит годичный запрет на запись в блокчейн биткоина посторонних данных, не связанных с платежами, таких как изображения и тексты.

Сторонники инициативы называют это борьбой со спамом. Согласно данным мониторинга, за восемь месяцев поддержка со стороны майнеров не превысила 1,5% от новых блоков. Однако авторы предложения предусмотрели механизм активации, который не зависит от мнения майнеров: ограничения вступят в силу в начале августа, пусть и не во всей сети.

Против софтфорка выступили известные фигуры, включая Майкла Сэйлора, Адама Бэка и Самсона Моу, которых трудно заподозрить в симпатиях к спаму.

Критики BIP-110 приводят несколько аргументов. Одни указывают на потенциальную ошибку в механизме активации, которая может привести к расхождению цепей. Другие демонстрируют, что ограничения можно обойти: например, разработчик из Словакии смог записать в блокчейн изображение, несмотря на запреты.

Семь ограничений на один год

Предложения по улучшению биткоина существуют с 2011 года. Черновик BIP-110 был подан в репозиторий 24 октября 2025 года, а 3 декабря ему присвоили номер 110. 25 июня 2026 года версия 1.0.0 получила статус «Завершено», что означает, что авторы закончили работу и рекомендуют принятие, но не подразумевает согласия сообщества.

Софтфорк вводит семь ограничений сроком примерно на год:

* Новые адреса-получатели — не длиннее 34 байт (с исключением до 83 байт для OP_RETURN).
* Отдельные порции данных и элементы witness — до 256 байт.
* Запрет аннекса Taproot — служебного поля неограниченного размера, которое ни разу не использовалось.
* Отказ обрабатывать Tapscript с опкодами OP_SUCCESSx, оставленными для будущих обновлений.
* Запрет тратить выходы с неопределенными версиями witness и Tapleaf (создавать такие выходы по-прежнему разрешено).
* Control block — не больше 257 байт, что ограничивает вложенность семью уровнями.
* Запрет исполняемых OP_IF и OP_NOTIF внутри Tapscript.

Монеты на адресах, созданных до введения новых норм, под ограничения не подпадают. Это правило не работает только в случае, если транзакция была подготовлена заранее, а отправляется после вступления ограничений в силу. Владельцам таких схем рекомендуют перевести монеты заблаговременно.

Отменить нельзя, активировать

BIP-110 использует переработанный стандарт BIP 9, который снижает зависимость активации от согласия майнеров. Порог активации снижен с 95% до 55% блоков. После добровольной фазы наступает принудительная: узлы, обновившиеся до BIP-110, перестают принимать блоки без установленного бита 4. Если узлы перейдут на новую цепь, окончательная активация ожидается не позднее блока #963 648, а ограничения вступят в силу примерно к блоку #965 664. В BIP-110 нет сценария неудачной активации: даже после окончания добровольной фазы обновление может перейти к принудительной активации, если его поддержат операторы узлов.

23 блока

Первым за инициативу проголосовал соло-майнер под ником Barefoot Mining, добыв блок с сигналом поддержки через инфраструктуру пула Ocean. К середине апреля поддержку сигнализировали лишь три из 1840 добытых блоков. Максимальная поддержка пришлась на завершившийся период: 23 блока, или 1,2% от общего числа. Однако даже этот рекорд оказался далек от необходимых 1109 блоков.

Foundry ставит вопрос ребром

Крупнейший пул Foundry USA решил спросить своих клиентов, открыв голосование. Вес голоса каждого клиента считается по среднему хешрейту за десять дней. Молчание засчитывается как «нет». Пул обещает сменить сигнал на «да», только если сторонники наберут 51% от общей суммы голосов.

Плачущий Люк Дэш — младший

Словацкий программист Мартин Хабовштяк записал в блокчейн изображение, обойдя все три ключевых вектора, которые авторы софтфорка называют ключевыми: OP_RETURN отсутствует, вместо Taproot использован SegWit v0, опкод OP_IF не задействован. Он хотел проверить аргумент сторонников BIP-110 о юридических рисках для операторов узлов. Разработчик подчеркнул, что спам он не любит, но ложь презирает еще сильнее.

Не за спам

Ни один из критиков BIP-110 не защищает надписи в блокчейне. Адам Бэк назвал инициативу «судом Линча» — попыткой продавить изменения без общего согласия. Самсон Моу описал сценарий «атаки 1%», когда аренда 1% хешрейта и поддержка 3000 узлов обходится дешево и создает опасный прецедент. Аналитик Аксель Адлер-младший написал, что BIP-110 «задевает нейтральность сети сильнее, чем того требует сама проблема».

Дыру нашел ChatGPT

Исследователь под ником Dathon Pwn опубликовал разбор уязвимости в клиенте активации BIP-110. Узел, который обновился до BIP-110 после того, как принял блок по старым правилам, может сохранить этот блок как легитимный, хотя при повторной проверке отверг бы его. Это может привести к расхождению цепей. Ошибку нашел ChatGPT 5.6 Sol. Dathon Pwn выложил черновик исправления.

110 возражений Сэйлора

Майкл Сэйлор выпустил эссе, в котором приводит 110 возражений против BIP-110. По его мнению, семь изменений нельзя рассматривать отдельно. Ограничение OP_RETURN в 83 байта становится правилом действительности блока, а не настройкой политики ретрансляции. Порог для активации снижен, а состояния FAILED у документа нет. Самое весомое возражение: правила отработают год и снимутся, но прецедент их принятия останется навсегда. Сэйлор назвал BIP «ятрогенией» — вредом, причиненным самим лечением. Через пять дней после публикации эссе крупные компании, включая Strategy Сэйлора, Blockstream, BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets, Galaxy, Block, Anchorage Digital и ARK Invest, объявили о создании Bitcoin Security Consortium, который финансирует разработчиков, но не вмешивается в протокол.

Кто решает

В начале августа узлы с новыми правилами начнут отвергать блоки без бита 4. Для остальной сети ничего не изменится. Получится параллельная цепь: меньшая и по хешрейту, и по числу участников. Восемь месяцев споров не сдвинули сигнал поддержки BIP-110 даже к двум процентам. Августовская развилка покажет, сколько участников сети готовы применять новые правила.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Глава компании Quantum Xchange Эдди Зервигон в интервью CoinDesk заявил, что биткоин и другие криптовалюты могут первыми ощутить на себе реальную угрозу со стороны квантовых компьютеров, как только технология сможет взламывать сложные системы шифрования. По его словам, криптовалюты — это «канарейка в угольной шахте»: из-за своей децентрализованной структуры блокчейн-протоколы, скорее всего, станут первой мишенью для атаки.

Если такой взлом произойдет, это станет сигналом появления криптографически мощного квантового компьютера, способного расшифровать эллиптическую криптографию, которая лежит в основе подписей биткоина и банковского шифрования.

Зервигон отметил, что корпорации вроде Microsoft и IBM, вкладывающие миллиарды в квантовые разработки, ожидают появления коммерчески и криптографически значимой системы примерно к 2029 году. Эти сроки подтверждаются новыми расчетами: исследователи Google снизили оценку необходимых для взлома биткоина мощностей — теперь для атаки на эллиптическую криптографию нужно менее 500 000 физических кубитов, что в 20 раз меньше предыдущих оценок.

Дополнительным сигналом служат действия правительства США: Министерство энергетики планирует создать мощный квантовый компьютер за три года, а федеральные ведомства уже обязали перейти на постквантовую криптографию. «Это запускает часы. Это создает ощущение срочности», — подчеркнул Зервигон.

Слабое место

Согласно отчету Deutsche Digital Assets, главная уязвимость биткоина перед квантовыми компьютерами — не в слабости алгоритмов, а в медленной системе принятия решений. В отличие от традиционных финансов, где банк вроде JPMorgan может обновить криптографию по решению совета директоров, блокчейн биткоина требует одобрения миллионов участников по всему миру. Поэтому переход на постквантовые стандарты в публичных децентрализованных сетях будет долгим и непредсказуемым. В компании подчеркнули, что это не аргумент против биткоина, а указание на проблему в системе управления.

Академическая работа 2024 года «Downtime Required for Bitcoin Quantum-Safety» подтверждает это: для начала любого апгрейда необходимо получить 90% консенсуса среди майнеров по конкретным параметрам. Исторически такие изменения встречали сопротивление — например, обновление SegWit в 2017 году привело к расколу и появлению Bitcoin Cash и Bitcoin Gold.

Напомним, что основатель Cardano Чарльз Хоскинсон ранее допустил, что биткоин может потерять лидерство из-за квантовой угрозы.

Вот перефразированная новость на русском языке:

К декабрю 2025 года доля низкоуглеродных источников в энергобалансе майнинга биткоина достигла 59,4%. Для сравнения, в июне 2024 года этот показатель составлял 52,4%. Такие предварительные данные представил исследователь Кембриджского центра альтернативных финансов (CCAF) Александр Нойемюллер на форуме Energy Investors Forum в Далласе.

Впервые гидроэнергетика обогнала природный газ, став крупнейшим отдельным источником энергии для добычи криптовалюты. Эксперт связывает это с расширением географии опроса, особенно за счет стран с развитой гидрогенерацией, таких как Эфиопия. В сентябре 2025 года там была запущена крупнейшая в Африке ГЭС «Хидасэ» мощностью 5150 МВт, турбины которой вводились в эксплуатацию поэтапно с 2022 года. Дешевая гидроэнергия привлекла биткоин-майнеров: по данным Hashrate Index, к январю 2026 года на долю Эфиопии приходилось около 2,6% мирового хешрейта.

Нойемюллер представил эти цифры как анонс второго выпуска Cambridge Digital Mining Industry Report, полная версия которого ожидается позднее в 2026 году. Данные были получены в ходе опроса компаний, контролирующих более половины мировых мощностей для майнинга биткоина. Число респондентов выросло по сравнению с первым изданием, однако показатель в 59,4% отражает энергобаланс именно выборки, а не всей отрасли в целом.

Выбросы растут медленнее потребления

За те же полтора года годовое потребление энергии сетью биткоина выросло на 38% — со 138 ТВт·ч до 190 ТВт·ч. При этом выбросы увеличились почти вдвое медленнее: на 20%, с 40 млн до 48 млн тонн CO₂-эквивалента. По словам Нойемюллера, этот разрыв объясняется изменением структуры энергобаланса — каждый киловатт-час стал «чище». Однако рост доли низкоуглеродных источников не смог полностью компенсировать увеличение общего потребления, поэтому абсолютные выбросы отрасли все же выросли.

Майнеры не торопятся переходить в ИИ

Вторая часть опроса CCAF была посвящена планам майнеров по переходу к ИИ-вычислениям. Около 10% респондентов уже выделили часть своих мощностей под искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления (HPC). Более 40% участников рассматривают такую возможность, а 10% отказались от нее.

Год назад отрасль демонстрировала более решительные намерения. В опросе 2025 года 64% респондентов назвали диверсификацию бизнеса, в первую очередь в сферу ИИ, основной стратегией управления рисками. Этот вариант оказался популярнее, чем хеджирование затрат на электроэнергию или расширение географии дата-центров.

«Намерение изучить вопрос — это не обязательство развернуть мощности», — отметил Нойемюллер. Разрыв между интересом и реальными проектами важен для инвесторов, так как публичных майнеров все чаще оценивают по доступу к земле и электричеству, а не только по объемам добычи. Несколько компаний уже объявили о контрактах на хостинг ИИ или переоборудовании площадок, но в масштабах всей отрасли развертывание пока ограничено.

Среди причин диверсификации опрошенные назвали финансовую устойчивость и укрепление рыночных позиций. Главными препятствиями стали высокие капитальные затраты и нежелание терять фокус на майнинге. Переоборудование площадки — задача более сложная, чем простая замена оборудования. ASIC-майнеры работают в простых зданиях и могут терпеть перебои, отключаясь при росте цен на электричество. ИИ-серверам требуются развитые сети, системы охлаждения и высокая надежность. Само наличие подключения к электросети не гарантирует, что на площадке есть оптоволокно, вода, инженерные решения и арендатор с приемлемой кредитной историей.

При этом почти 90% респондентов ожидают, что диверсификация в ИИ и HPC станет ключевой отраслевой темой в ближайшие годы. Далее по частоте упоминаний следуют вертикальная интеграция в генерацию энергии и услуги для энергосетей. Все три сценария упираются в один ресурс, подчеркнул Нойемюллер: «Электроэнергия становится дефицитным товаром, и у многих майнеров она уже есть».

Напомним, в июне исследователи Стэнфордского университета отмечали, что крупные биткоин-майнеры ускорили перевод энергоплощадок под дата-центры для ИИ и высокопроизводительных вычислений.

Вот перефразированная новость на русском языке:

В отчете компании Grayscale говорится, что биткоин, возможно, уже достиг своего дна. Это может произойти, если Федеральная резервная система США (ФРС) прекратит повышать ключевую ставку, а экономика останется стабильной.

Руководитель исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл сравнил два подхода к анализу рынка. Первый основан на циклах, связанных с халвингами. Согласно этой модели, биткоин может продолжить падение и достичь минимума в сентябре или октябре 2026 года.

Расчеты Grayscale показывают, что в предыдущие циклы цена первой криптовалюты обычно достигала дна примерно через год после пика и через 2,5 года после халвинга. Средняя глубина падения составляла около 80%.

Пандл поддерживает альтернативную точку зрения: биткоин «повзрослел» как актив и теперь сильнее реагирует на макроэкономическую ситуацию, как и другие крупные классы активов. В таком случае рынок может развернуться раньше, чем предполагает исторический цикл.

«Главный вывод: модель “четырехлетнего цикла” предсказывает более низкие минимумы для биткоина, но макроэкономический взгляд предполагает, что дно, возможно, уже пройдено», — отметил аналитик.

Следующее заседание ФРС запланировано на 29 июля. По данным CME FedWatch, трейдеры оценивают вероятность сохранения ставки без изменений в 66%, хотя неделей ранее этот показатель составлял 88%.

Отдельным риском остается неопределенность в регулировании. В отчете от 26 июня Пандл предположил, что если закон CLARITY Act не будет принят в 2026 году, это может заставить Strategy и другие компании, держащие биткоин-резервы, продолжить снижать кредитное плечо, что окажет умеренное давление на цену.

Ранее аналитики K33 отмечали, что более 50% предложения биткоина находится в убытке. По их наблюдениям, в прошлые циклы такие показатели часто предшествовали формированию дна в течение нескольких недель.

Майнер Цзян Чжоэр, напротив, ожидает более позднего минимума. Он прогнозирует, что биткоин может достичь дна в четвертом квартале 2026 года в диапазоне $42 000–44 000.

Напомним, что в июне аналитики Grayscale назвали продажу биткоинов компанией Strategy «стресс-тестом» ее финансовой модели.

Вот переписанная новость на русском языке:

Специалисты Bitfinex заявили, что следующей важной преградой для биткоина станет отметка в $68 000. Как пишет The Block, в этом районе пересекаются средняя цена покупки краткосрочных трейдеров за последние пять месяцев и уровень открытия второго квартала. Однако первая попытка пробить эту отметку может спровоцировать резкую реакцию: часть держателей захочет продать актив, чтобы выйти в ноль, что усилит давление со стороны продавцов.

Старший аналитик Capital.com Кайл Родда назвал ключевой поддержкой уровень $63 000. Если цена удержится выше, это будет означать стабилизацию коррекции. Возврат в зону $65 000–66 000, по его словам, придаст рынку импульс и создаст предпосылки для движения к недавним максимумам. Родда добавил, что если глава ФРС Кевин Уорш будет жестко бороться с инфляцией, это потребует ужесточения политики, что может ослабить экономику и рынок труда и серьезно повлиять на биткоин, в том числе через рост реальных процентных ставок.

Руководитель исследовательского отдела K33 Ветле Лунде объясняет слабую динамику крипторынка сезонностью. По его словам, биткоин перешел в спокойную летнюю фазу и консолидируется после возврата выше $60 000. Впервые с мая 30-дневная волатильность актива опустилась ниже 1,7%.

На момент написания статьи биткоин торгуется по $65 700, практически не изменившись за сутки.

Самым обнадеживающим сигналом Лунде назвал стабилизацию притока средств в крипто-ETF. Если в мае чистый отток из продуктов наблюдался в 70% торговых дней, а в июне — в 90%, то за неполный июль этот показатель снизился до 33%. При этом аналитик считает, что укрепление базы и исторически низкий открытый интерес скорее говорят о слабом участии институциональных инвесторов, чем о полном возвращении доверия на рынок.

Напомним, 21 июля цена биткоина обновила месячный максимум, достигнув отметки $66 400.

Вот перефразированная новость на русском языке:

С октября, когда биткоин достиг пика выше $126 000, суммарные активы криптовалютных казначейств публичных компаний обвалились более чем на треть — с $120 млрд до $75 млрд. Причина — резкое падение курса биткоина, который с тех пор потерял около половины своей стоимости, сообщает Bloomberg.

Пузырь на $120 млрд

Первой эту стратегию применила компания Strategy Майкла Сэйлора, которая накопила биткоинов более чем на $55 млрд. В 2025 году её примеру последовали сотни других фирм.

В апреле 2025 года компания Janover, ранее занимавшаяся коммерческой недвижимостью, сменила руководство и объявила о переходе к скупке Solana. Новые менеджеры, бывшие сотрудники биржи Kraken, привлекли $42 млн от Pantera Capital, Kraken и других инвесторов. Акции компании в тот же день взлетели на 842%, вызвав волну подражателей. Позже фирма переименовалась в DeFi Development Corp.

В августе 2025 года Cosmo Jiang из Pantera возглавил ещё один раунд финансирования DeFi Development Corp на $125 млн. По данным Artemis Analytics, к октябрьскому пику криптоказначейства держали активы на сумму более $120 млрд.

Потери сектора

С момента исторического максимума биткоин подешевел примерно вдвое. На момент написания статьи первая криптовалюта торгуется около $66 000.

Сектор компаний с криптоактивами на балансе (DAT) сократился вслед за биткоином. Сейчас такие фирмы контролируют около $75 млрд, имея нереализованные убытки в десятки миллиардов долларов. Исключение составляют лишь те компании, которые накапливают токены Hyperliquid.

Премии компаний к стоимости их чистых активов (mNAV) упали ниже единицы. Больше всего пострадали те, кто вошёл в рынок слишком поздно. Даже лидеры сектора, такие как BitMine Immersion и Hyperliquid Strategies, торгуются значительно ниже своих пиковых значений.

Сорванные слияния

Особенно сложная ситуация у компаний, которые выходили на биржу через SPAC. Некоторые из них до сих пор пытаются завершить сделки годичной давности, другие находятся на грани срыва, пишет Bloomberg.

В апреле 2026 года сорвалась сделка на $1,6 млрд между Ethereum-казначейством Ether Machine и SPAC-компанией Dynamix. Ether Machine планировала выйти на Nasdaq под тикером ETHM, но стороны отменили слияние из-за «неблагоприятных рыночных условий».

В июне 2026 года был закрыт проект ReserveOne на $1 млрд. Компания готовилась к листингу на Nasdaq через слияние с M3-Brigade Acquisition V, но против выступили два крупных инвестора. В совет директоров должен был войти бывший глава Минторга США Уилбур Росс.

Тем, кто успел выйти на биржу, тоже приходится непросто. В октябре 2025 года Avalanche Treasury Co. договорилась о слиянии со SPAC-компанией Mountain Lake Acquisition Corp. Сделку оценили более чем в $675 млн с планами создать казначейство AVAX на $1 млрд. Торги начались в июне 2026 года, и с тех пор акции упали более чем на 40%, хотя курс самого токена почти не изменился.

Даже Strategy начала продавать

Продавать начал и основатель модели Майкл Сэйлор. В феврале 2025 года, когда биткоин упал ниже $85 000, он писал в соцсети X: «Продайте почку, если придется, но сохраните биткоин».

Однако в июне 2026 года компания впервые за четыре года продала часть своих запасов — 32 BTC на сумму около $2,5 млн. В июле Strategy продала ещё 3588 BTC на $226 млн. Вырученные средства направили на выплату квартальных дивидендов по привилегированным акциям компании.

Satsuma сворачивает казначейство

20 июля о ликвидации своего биткоин-казначейства объявила британская компания Satsuma Technology. Акционеры проголосовали за продажу 668 BTC (около $43,5 млн) и делистинг с Лондонской фондовой биржи. За эти решения высказались более 90% участников. Казначейство проработало меньше года.

Компания выросла из небольшого ИИ-проекта TAO Alpha. После ребрендинга она наняла американского аналитика Марка Мосса главным биткоин-стратегом.

В августе 2025 года Satsuma привлекла £163,6 млн ($218 млн) через конвертируемые облигации. Раунд возглавила ParaFi Capital, к ней присоединились Pantera, Digital Currency Group и Kraken.

В декабре компания начала распродавать биткоины, чтобы расплатиться с кредиторами: 579 BTC ушли за £40 млн. В начале 2026 года фирму покинули топ-менеджеры, а к апрелю акции подешевели более чем на 99%. Тогда Pantera, владеющая долей около 6,7%, публично потребовала ликвидации. Капитализация компании упала ниже стоимости её криптовалюты, что сделало владение акциями менее выгодным, чем сам актив.

Мнения совета директоров разделились: четверо были против ликвидации, двое — за. Несмотря на это, акционеры смогли провести решение через голосование.

По итогам ликвидации Satsuma рассчитывает вернуть акционерам от £26,8 млн до £30 млн. С учётом £40 млн, вырученных в декабре, компания восстановит около £66–70 млн из привлечённых £163,6 млн. Однако первыми выплаты получат держатели конвертируемых облигаций, поэтому обычным акционерам достанется ещё меньше.

Делистинг с Лондонской биржи ожидается в середине сентября, а выплаты акционерам — до конца месяца.

Напомним, что в мае приток средств в криптоказначейства упал до минимума с октября 2024 года, составив $180,5 млн против $4 млрд месяцем ранее.