Вот перефразированная новость на русском языке:
Биткоин переживает самую «мягкую» медвежью фазу в своей истории, однако настроения инвесторов остаются крайне пессимистичными. За последние месяцы первая криптовалюта потеряла около половины своей стоимости от пика начала октября 2025 года. Для сравнения, в предыдущие спады курс обваливался на 77–84%.
Почти весь 2026 год популярный индекс страха и жадности находится в «красной зоне», а иногда задерживается на экстремальных уровнях дольше, чем когда-либо. При этом оба предыдущих дна медвежьего рынка (в 2018 и 2022 годах) предшествовали многократному росту — история подсказывает, где кроется выгода. Тем не менее, большинство участников массово покидают рынок именно в тот момент, когда следовало бы остаться.
Медвежий рынок проверяет не смелость, а дисциплину. Давайте разберем, какие стратегии помогают заработать на падении, в чем их риски и как распознать приближение дна.
Откуда взялась «медвежка»
В классическом понимании медвежий рынок — это падение цены на 20% и более от предыдущего пика, которое длится относительно долго. С точки зрения технического анализа, это серия последовательно снижающихся максимумов и минимумов на графике. По сути, это смена настроения: вера в бесконечный рост сменяется осторожностью, а затем и страхом.
Рынок криптовалют также цикличен, но с удвоенной амплитудой. Если для фондового рынка медвежьим считается снижение на 20%, то биткоин в своих циклах обычно теряет гораздо больше. По данным CoinGecko Research, три предыдущих медвежьих рынка обвалили первую криптовалюту на 77–84% от пиков: в 2018–2019 годах — на 83,6%, в 2014–2015 — на 81,6%, а в 2022–2023 курс упал с $67 617 до $15 742 — на 76,7%.
На этом фоне текущее снижение самое щадящее: минус 51% против прошлых падений более чем на 70%. Однако по продолжительности нынешняя медвежья фаза уже входит в число самых затяжных.
Просадка затрагивает не только цену, но и ликвидность. Каскад ликвидаций «черной субботы» в октябре 2025 года сильно сократил глубину рынка, и быстро восстановить ее не удалось. Разреженный стакан заявок острее реагирует на каждую крупную сделку, усиливая ценовые колебания.
Откуда медведь. Все началось со старой поговорки: «не продавай шкуру медведя, пока не поймал самого медведя». К XVIII веку на бирже так стали называть спекулянта, который продавал акции, которых у него еще не было, рассчитывая откупить их позже дешевле — bearskin jobber. Слово быстро сократилось до bear и закрепилось и за самой продажей, и за тем, кто ее совершает. Особенно часто эту тактику использовали спекулянты Компании Южных морей, крах которой в 1720 году и ввел термин в широкий обиход. Народная версия проще: медведь бьет лапой сверху вниз — как падающий график.
Скидка или ловушка
На дне медвежьего рынка появляются точки входа, которые на пике эйфории кажутся невероятно привлекательными. По данным Fidelity, от минимума декабря 2018 года около $3200 биткоин к ноябрю 2021 вырос более чем в 20 раз — до $69 000. Следующее падение до $15 500 в ноябре 2022 года к октябрю 2025 обернулось ценой около $126 000 — почти на 700% выше уровня дна.
Но чтобы поймать минимум, его нужно сначала дождаться. Каждый прошлый медвежий рынок съедал не меньше 77% рыночной стоимости первой криптовалюты, тогда как текущие отметки — лишь примерно на 50% ниже октябрьского максимума. Если рынок повторит даже самый мягкий сценарий прошлых циклов, цена может снизиться примерно до $29 000 — вдвое ниже нынешних уровней.
Кроме того, состояние перепроданности может сохраняться значительно дольше, чем ожидают инвесторы. Часть подешевевших активов не восстановится никогда: спад обнажает слабую токеномику и обреченные на провал проекты.
Вместо попыток угадать точку разворота можно регулярно докупать актив небольшими порциями. Такой подход избавляет от необходимости ловить дно и «падающие ножи»: одинаковые суммы, вложенные через равные промежутки времени, в среднем дают более выгодную цену входа, чем ставка на единственный «правильный» момент.
Впрочем, у этой стратегии есть ограничения. Она помогает снизить риск неудачного момента входа, но не защищает от общего нисходящего тренда: если рынок продолжает падать, дешеветь будут и последующие покупки. Вкладывать стоит лишь свободные средства, которые не понадобятся в ближайшее время, иначе, вероятно, придется продавать в убыток именно тогда, когда деньги срочно нужны.
Усреднение и накопление — игра вдолгую. Тем, кто хочет заработать на самом падении, а не переждать его, рынок предлагает инструменты, работающие на понижение.
Ставка против рынка
Самый прямой способ превратить падение в прибыль — короткая продажа, или шорт. Трейдер берет актив взаймы у биржи, сразу продает его по текущей цене, а когда курс падает, откупает дешевле, возвращает заем и оставляет разницу себе. Открыть такую позицию можно на большинстве площадок, используя маржинальную торговлю или бессрочные фьючерсы.
Главный недостаток короткой продажи — асимметрия риска. Если при покупке актива максимальный убыток ограничен вложенной суммой, то при шорте потенциальные потери теоретически не имеют предела: цена может расти бесконечно. Поэтому размер позиции и заранее определенный уровень ограничения убытков имеют решающее значение.
Тем, кому безлимитный риск не по душе, рынок предлагает инструменты с заранее известным максимальным убытком. Пут-опцион дает право продать актив по фиксированной стоимости: если цена падает, контракт дорожает, а если идет вверх — теряется лишь уплаченная за него премия. Похожим образом ведут себя инверсные продукты — их стоимость растет при снижении базового актива. В обоих случаях потерять можно только вложенное — не больше.
Но падение редко идет по прямой. На медвежьем рынке цена часто движется рывками, а на кратковременных отскоках обжечься проще всего.
Пила вместо тренда
В разгар медвежьей фазы долгие участки вялого сползания цены прерываются кратковременными «отскоками дохлой кошки». Они вспыхивают надеждой, но почти всегда гаснут — и покупатель, поверивший в разворот, остается «под водой» на локальном пике. Такую ловушку легко принять за начало роста, и именно на ней попадается больше всего новичков.
На этом этапе цикла меняется и состав участников. Любители левериджа и часть розницы уходят с рынка, зато крупные держатели, киты, начинают методично накапливать позиции на просевших ценах. Конкуренция за выгодную сделку ослабевает, а технические паттер
