sejournal.io

Вот переписанная новость на русском языке:

Индикатор NUPL (чистая нереализованная прибыль/убыток) приблизился к значениям, которые в предыдущих рыночных циклах наблюдались перед формированием дна. Если историческая тенденция повторится, стоимость биткоина может упасть ниже отметки в $58 000. Такое предупреждение сделал аналитик CryptoQuant под псевдонимом TheChessOnChain.

По его словам, сглаженная с помощью 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) метрика NUPL в прошлом всегда совпадала с окончанием медвежьих фаз.

«Так было в конце 2011 года (около $2), в январе 2015 года ($182), в декабре 2018 года ($3 206) и в ноябре 2022 года на фоне краха биржи FTX ($15 792)», — отметил TheChessOnChain.

В настоящее время показатель находится около 0,215 и продолжает снижаться при цене биткоина примерно $63 000. По оценке эксперта, это оставляет возможность для дальнейшего падения актива.

Однако специалист подчеркнул, что речь идет лишь об исторической закономерности, а не об обязательном развитии событий. Он допустил, что индикатор либо снова пересечет нулевую отметку, либо текущий цикл станет первым, когда дно сформируется без такого сигнала.

«Нулевая линия — это уровень, за которым стоит следить в ближайшие недели», — заключил TheChessOnChain.

Что происходит на рынке

После почти недельного роста биткоин впервые с начала июля начал снижаться. Курс откатился к $63 000 после подъема до двухнедельного максимума около $64 500.

Несмотря на восстановление цены, данные рынка деривативов пока не подтверждают устойчивость восходящего тренда. Открытый интерес по фьючерсам на биткоин снизился с 776 000 BTC 3 июля до текущих 740 000 BTC. Это говорит о снижении активности трейдеров.

Слабый спрос на спотовом рынке также ставит под сомнение прочность роста. На это указывают:

* отток средств из спотовых биткоин-ETF, из которых в июне было выведено более $4 млрд;
* динамика индекса Coinbase Premium, отражающего активность американских инвесторов. По данным CoinGlass, этот показатель продолжает оставаться в отрицательной зоне.

Напомним, что в начале июля аналитик под псевдонимом Darkfost отмечал, что коэффициент Шарпа для биткоина приблизился к значениям, характерным для финальных фаз медвежьих рынков.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Объем криптовалютных депозитов на биржах резко увеличился, что исторически предвещает периоды высокой волатильности. Аналитики CryptoQuant зафиксировали, что 30 июня приток биткоинов на торговые площадки достиг почти 49 000 BTC. Руководитель исследовательского отдела компании Хулио Морено назвал этот всплеск редким экстремумом, отметив, что в текущем году подобные значения (около 50 000 BTC в сутки) наблюдались лишь четырежды.

По словам эксперта, рынок сейчас вынужден поглощать крупные объемы биткоинов, переводимых на биржи, что в прошлом предшествовало значительным ценовым движениям. Примечательно, что активность исходит в основном от крупных держателей, а не от розничных инвесторов: средний размер транзакции вырос с 1 BTC до 2 BTC. Морено подчеркнул, что увеличение среднего размера депозита исторически является более медвежьим сигналом, чем просто высокий общий объем, так как указывает на перераспределение позиций крупными игроками и часто предшествует снижению цен.

Аналитик связал текущий всплеск с тестированием биткоином уровня поддержки в $60 000. В случае пробоя курс может опуститься к реализованной цене около $53 000. На момент написания новости биткоин торговался вблизи отметки $62 420.

Аналогичная ситуация наблюдается и с Ethereum: объем депозитов эфира на биржах в конце июня превысил 1,25 млн ETH. Морено отметил, что одновременный рост притоков биткоина и Ethereum исторически сигнализирует о переходе рынка в режим избегания рисков.

Активность по альткоинам также возросла: число транзакций по депозитам в начале недели достигло почти 45 000, что стало максимумом за два месяца. Морено назвал это историческим признаком переломного момента для цен, напомнив, что похожий всплеск наблюдался перед падением биткоина с $82 000 в начале мая до уровня ниже $58 000 к концу июня. Повторное превышение этого порога на фоне теста поддержки $60 000 требует от участников рынка повышенной осторожности.

Напомним, что ранее аналитик под псевдонимом Darkfost заявил о начале фазы капитуляции биткоин-майнеров, что исторически указывает на достижение дна рынка.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компании Strategy следует приостановить покупки биткоина и восстановить долларовый денежный резерв после резкого падения коэффициента покрытия дивидендов по акциям STRC. К такому выводу пришли аналитики CryptoQuant. Руководитель исследовательского отдела компании Хулио Морено отметил, что текущая ситуация является чрезмерно напряжённой: Strategy необходимо прекратить покупать биткоин, восстановить свой денежный резерв и более стратегически подходить к выбору времени для сделок.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Стоимость биткоина может упасть до отметки $53 600. Этот уровень совпадает с реализованной ценой актива, то есть средней ценой покупки всех монет в сети. Об этом сообщает The Block со ссылкой на данные CryptoQuant.

Руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено отметил, что спрос на биткоин остаётся «очень неблагоприятным». За последнюю неделю этот показатель снизился на 652 000 BTC, что стало самым резким падением с начала 2022 года.

Институциональный интерес тоже ослаб. Приток капитала в спотовые биткоин-ETF за 30 дней стал отрицательным — минус 74 000 BTC. Вместо того чтобы покупать на падении, фонды увеличивают объём предложения на рынке.

10 июня чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил $213,85 млн. Больше всего продал фонд IBIT от BlackRock, потеряв $148,47 млн. Также отток в $87,9 млн зафиксирован у Grayscale (GBTC).

По данным CryptoQuant, признаков капитуляции — массовых панических продаж — на рынке пока нет. Совокупный реализованный убыток держателей за 30 дней составил 187 000 BTC. Для сравнения: во время краха биржи FTX этот показатель достигал 1,2 млн BTC.

Морено подчеркнул, что многие краткосрочные инвесторы всё ещё имеют прибыль по своим позициям и не достигли психологического порога, за которым начинаются вынужденные продажи.

Аналитики полагают, что текущая цена может быть «кандидатом на дно», однако для устойчивого роста рынку нужна смена режима. Полноценное восстановление начнётся только после стабилизации спроса и возвращения притоков в ETF. До этого момента сохраняется риск дальнейшего снижения.

На момент написания новости биткоин торгуется по $62 651 (+1,8% за сутки).

Напомним, 9 июня аналитики K33 назвали отметку $60 000 зоной накопления биткоина.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Количество биткоинов, находящихся в руках долгосрочных держателей, достигло рекордного уровня — 15,8 млн BTC. Однако в компании CryptoQuant пояснили, что это не говорит о новом витке накопления, а скорее указывает на недостаток спроса.

Крупнейшие держатели биткоина перестали наращивать свои запасы. У «дельфинов» (кошельки с балансом от 100 до 1000 BTC) с сентября 2025 года фиксируются последовательно снижающиеся максимумы, а «киты» (от 1000 до 10 000 BTC) с февраля 2026 года держат позиции без изменений. Как показывает история, когда обе эти группы одновременно прекращают активность, за этим обычно следует затяжное снижение цены.

На момент публикации курсы биткоина составляет около $73 600, что примерно на 8% ниже недавнего пика в $80 000.

Балансы китов сокращаются самыми быстрыми темпами в этом году. Эта ситуация напоминает медвежий рынок 2022 года, когда активное накопление сменилось распродажами.

Темпы роста запасов дельфинов, к которым относятся ETF и корпоративные казначейства, также резко замедлились. В октябре 2025 года прирост составлял +970 000 BTC, но сейчас этот показатель значительно ниже тренда. По мнению аналитиков, главный драйвер спроса в текущем цикле теряет свою силу.

Ежемесячный прирост балансов обеих групп приблизился к нулю. Киты сохраняют нейтральную позицию с февраля 2026 года, а дельфины демонстрируют последовательное снижение активности с сентября 2025 года. Исторически такое отсутствие инициативы со стороны крупных держателей предшествовало продолжительному падению цены.

Параллельно объем биткоинов у краткосрочных держателей сократился с 6,4 млн BTC до 4,2 млн BTC. Около 900 000 BTC из этого объема — резервы биржи Coinbase, которые перешли в категорию долгосрочного владения по истечении 155 дней. Это технически увеличило показатели предложения среди холдеров, но не подтвердило появление реального спроса на рынке.

Другие метрики также подтверждают ослабление спроса. В Glassnote отметили снижение спотовой активности и охлаждение притоков в биржевые инструменты.

Напомним, 28 мая курс биткоина падал до $72 804 на фоне обострения ближневосточного конфликта.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

18 мая курс биткоина упал до примерно $76 580 — это минимальное значение с 1 мая. Вслед за главной криптовалютой подешевели и альткоины.

Индекс страха и жадности составляет 27 пунктов.

Аналитики связывают падение с ростом доходности американских гособлигаций, укреплением доллара и обострением ситуации на Ближнем Востоке.

Накануне президент США Дональд Трамп пригрозил Ирану военными действиями, если мирные переговоры затянутся. На этом фоне нефть марки Brent подорожала до $111, а WTI — до $107,7.

Инвесторы опасаются, что дорогая нефть подтолкнет ФРС к ужесточению политики. По мнению операционного директора биржи BTSE Джеффа Мэйя, рынок закладывает риск повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией.

Неопределенность отразилась на крипто-ETF: за неделю с 13 по 17 мая из инструментов вывели $1 млрд. Шестинедельная серия притоков прервалась.

Исследовательница Presto Research Мин Джун отметила, что институционалы сокращают позиции в рисковых активах в ожидании макроданных. В Bitrue Research Institute текущую просадку назвали «здоровой коррекцией» и выделили уровень поддержки на отметке $74 000.

Резкое движение спровоцировало массовые ликвидации. Всего за 15 минут в начале азиатской сессии было ликвидировано длинных позиций почти на $500 млн. Общий объем принудительно закрытых лонгов превысил $606 млн.

Аналитик BTC Markets Рейчел Лукас назвала коррекцию биткоина «макроэкономической историей». По ее словам, аппетит к риску снизился, что привело к росту цен нефти и доходности облигаций при одновременном падении фондового рынка.

На бирже Deribit вырос спрос на пут-опционы с ценой исполнения $77 500. Шон Макналти из FalconX добавил, что падение усилило срабатывание стоп-лоссов, выставленных инвесторами на прошлой неделе.

Розничные инвесторы

Приток биткоинов от мелких игроков на биржу Binance достиг рекордно низких значений. Об этом сообщил аналитик под псевдонимом Darkfost.

К категории розничных инвесторов эксперт относит владельцев кошельков с балансом менее 1 BTC.

Среднемесячный приток монет от таких пользователей на Binance сейчас составляет 314 BTC. Для сравнения:
— в медвежьей фазе текущего цикла он держался на уровне 1800 BTC;
— на пике в марте 2024 года — около 1200 BTC;
— в январе 2024 года — 1000 BTC.

В предыдущие циклы активность была значительно выше: в 2018 году розничный приток достигал 5400 BTC, а в 2021 году — 2600 BTC. За два года показатель сократился более чем втрое.

Darkfost отметил, что розничные инвесторы постепенно «исчезают из наблюдаемой ончейн-активности». Он расценивает это как трансформацию рынка: часть мелких игроков могла полностью покинуть индустрию, другие предпочли инвестировать в биткоин через спотовые ETF вместо прямого владения активом.

Долгосрочные инвесторы

Darkfost зафиксировал рост предложения биткоина в руках долгосрочных держателей (LTH): они контролируют 15,26 млн BTC — уровень августа 2024 года. За последние 30 дней показатель вырос примерно на 316 000 BTC.

Ситуация изменилась по сравнению с концом ноября, когда чистый отток монет из кошельков LTH составил 650 000 BTC.

Эксперт отметил, что инвесторы, купившие криптовалюту около полугода назад, не спешат фиксировать прибыль.

По прогнозу Darkfost, существенный скачок метрики ожидается около 23 мая: 800 000 BTC, ранее перемещенных биржей Coinbase, официально перейдут в категорию «удержания более шести месяцев» и пополнят предложение долгосрочных ходлеров.

Напомним, 13 мая котировки первой криптовалюты опустились ниже $80 000 на фоне ускорения инфляции в США.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Курс биткоина в третий раз с октября вернулся к отметке около $79 000–80 000, которая является средней ценой покупки для краткосрочных крупных инвесторов («китов»). Об этом рассказал ончейн-аналитик под псевдонимом MorenoDV.

Эта группа инвесторов, которая ранее фиксировала нереализованные убытки, теперь вышла в ноль. По словам эксперта, краткосрочные киты действуют более эмоционально и остро реагируют на изменения рынка, в отличие от долгосрочных держателей. Для них важнее текущая прибыль и управление рисками, а не долгосрочная вера в актив.

Два предыдущих похожих теста — в октябре 2025 года и январе 2026 — закончились капитуляцией. Тогда цена ненадолго поднималась выше уровня входа китов, но затем теряла импульс, и инвесторы начинали массово продавать монеты, фиксируя убытки.

Сейчас ситуация достигла критической точки. Если биткоин закрепится выше $80 000, крупные держатели перестанут продавать и станут пассивными участниками. Это снизит давление на рынок. В противном случае возможна новая волна резких продаж.

На момент написания новости биткоин торгуется по $80 470, прибавив 1,3% за сутки.

Напомним, что в мае аналитики JPMorgan спрогнозировали, что Ethereum продолжит отставать от биткоина.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Биткоин протестировал отметку $82 000, но трейдеры сохраняют осторожность

11 мая курс биткоина достиг уровня $82 000, однако данные с рынка деривативов указывают на то, что трейдеры пока не спешат с оптимистичными прогнозами.

На момент написания статьи первая криптовалюта торгуется на уровне $81 073, что на 0,4% выше, чем за последние сутки.

Годовая ставка финансирования по бессрочным фьючерсам на биткоин временно подскочила до 6% — впервые за месяц этот показатель вышел из отрицательной зоны.

Дополнительное давление на рынок оказывают спотовые биткоин-ETF в США. 7 и 8 мая из них был зафиксирован отток средств. Институциональный интерес ослаб именно в тот момент, когда монета несколько раз не смогла преодолеть отметку $82 000.

Причины для роста

Основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе считает, что у биткоина нет объективных причин для падения. По его словам, на рынке укрепилось мнение о формировании «медвежьего флага» и возможном снижении до $50 000 к концу года, но аналитик с этим не согласен.

Он напомнил, что перед халвингом многие также не ожидали обновления исторического максимума. После февральской коррекции актив держится выше 21-дневной скользящей средней, превращает бывшие уровни сопротивления в поддержку и пользуется стабильным спросом. Индекс Nasdaq при этом остается сильным.

По прогнозу ван де Поппе, следующая зона сопротивления находится в диапазоне $85 000–88 000.

Эксперт также отметил, что после каждого пробоя вверх рынок ожидает разворота вниз — будь то рост Nasdaq или отскок биткоина с $60 000 до $70 000. По его мнению, участники рынка упускают главное — смену рыночного режима.

Аналитик предположил, что криптовалюты могут стать основной платежной инфраструктурой для ИИ. Покупатели спотовых ETF ежедневно приобретают миллионы биткоинов, а число держателей обновило исторический максимум. Альткоины пробивают уровни сопротивления, хотя все еще находятся на 80% ниже своих пиков.

Ван де Поппе допустил выход рынка из медвежьей фазы и посоветовал инвесторам сохранять спокойствие.

Шансы на прорыв

Аналитик под ником Darkfost заявил, что биткоин до сих пор не закрепился выше уровня безубыточности краткосрочных держателей (STH). По его словам, многие участники рынка ошибочно интерпретируют текущие графики.

Искажение данных произошло из-за перемещения 800 000 BTC на бирже Coinbase. Эти монеты долго хранились без движения, но после перевода система пометила их как новые покупки краткосрочных инвесторов в районе $84 000. Это искусственно занизило среднюю цену входа для категории STH.

Darkfost представил скорректированную версию индикатора. Согласно его расчетам, реальная цена закупки краткосрочных холдеров составляет $81 800.

Аналитик уверен: для возобновления бычьего тренда цене необходимо закрыть дневную или недельную свечу выше $81 800.

Институционалы изменили циклы биткоина

Снижение волатильности первой криптовалюты и приток институционального капитала изменили рыночные циклы, заявил аналитик CryptoQuant под псевдонимом Crypto Dan.

По его словам, диапазон индикатора MVRV сужается вместе с колебаниями цены актива. Одобрение спотовых биткоин-ETF в США и интерес крупных игроков сделали текущий цикл уникальным. Движения котировок теперь отличаются от исторических данных.

Crypto Dan считает, что инвесторам не стоит ждать классических сигналов дна. Сейчас важен гибкий анализ и быстрая адаптация.

«Никто раньше не сталкивался с таким циклом. Готовность действовать сейчас станет условием для высокой прибыли в будущем», — заключил эксперт.

Напомним, 8 мая курс биткоина падал ниже $80 000 на фоне ударов США по объектам в Иране.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

С 4 по 8 мая в биржевые криптовалютные продукты поступило 857,9 миллиона долларов. Положительная динамика наблюдается уже шестую неделю подряд — это рекордный показатель с конца апреля.

Общий объём средств под управлением вырос до 160 миллиардов долларов. Аналитики CoinShares связывают такой рост с продвижением в обсуждении законопроекта CLARITY Act. На этом фоне цена биткоина поднималась выше 82 000 долларов.

Основная часть средств пришлась на биткоин — 706,1 миллиона долларов. С начала года чистый приток в первую криптовалюту составил 4,9 миллиарда долларов. Из инструментов, ориентированных на снижение курса, инвесторы вывели 14,4 миллиона долларов, что говорит об ослаблении ожиданий коррекции.

Альткоины тоже показали рост:
— Ethereum привлёк 77,1 миллиона долларов после оттока неделей ранее;
— в Solana направили 47,6 миллиона долларов;
— в XRP вложили 39,6 миллиона долларов.

По объёму инвестиций лидируют США — 776,6 миллиона долларов. В Европе спрос распределился между Германией (50,6 миллиона долларов), Швейцарией (21,1 миллиона долларов) и Нидерландами (5 миллионов долларов). Оттоки зафиксированы только в мультиактивных фондах — они потеряли 5,5 миллиона долларов.

Фиксация прибыли

Инвесторы в биткоин начали массово фиксировать прибыль. На это указывает ончейн-индикатор aSOPR, который держится выше единицы девять дней подряд, отмечает аналитик Кармело Алеман.

По его словам, продолжительность сигнала имеет ключевое значение. Девятидневная серия снижает вероятность рыночного «шума» и подтверждает устойчивый тренд. В последний раз похожая динамика наблюдалась в октябре-ноябре 2023 года.

С точки зрения структуры рынка это означает, что покупатели успешно поглощают предложение. Монеты продаются с прибылью, но цена актива при этом не обваливается.

Алеман трактует это не как признак эйфории, а как переход к фазе роста. Тренд изменится, если индикатор опустится ниже порогового уровня — это станет сигналом того, что участники снова продают активы в убыток. Пока aSOPR остаётся выше 1, рынок сохраняет конструктивную динамику.

Напомним, что с 27 апреля по 1 мая приток в инвестиционные криптопродукты составил 117,8 миллиона долларов.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Рост биткоина в апреле оказался неустойчивым

Апрельское ралли биткоина с $66 000 до $79 000 было вызвано в основном бессрочными фьючерсами, в то время как спотовый спрос оставался слабым. Об этом сообщили аналитики CryptoQuant.

Они отметили, что расхождение между ростом цены и падением интереса на спотовом рынке указывает на спекулятивный характер движения. Показатель Apparent Demand весь месяц был ниже нуля, что говорит об отсутствии реальной поддержки со стороны покупателей.

Эксперты провели параллель с началом медвежьего рынка 2022 года, когда рост объемов деривативов также сочетался со сжатием спотовой активности, после чего биткоин вошел в затяжную коррекцию.

К настоящему моменту курс биткоина откатился от локального максимума около $79 000 до примерно $77 000. По итогам апреля актив вырос почти на 12% — это лучший результат с начала года, согласно данным CoinGlass.

Специалисты назвали такой исход закономерным для ралли, опирающегося преимущественно на фьючерсы.

Дополнительным тревожным сигналом стало снижение индикатора Bull Score от CryptoQuant с 50 до 40, что вернуло его в «медвежью зону» ниже нейтральной отметки.

Ключевой уровень для краткосрочных инвесторов

Аналитик CryptoQuant Игнасио Морено де Висенте обратил внимание на показатель STH MVRV, который отражает ситуацию среди краткосрочных держателей биткоина.

По его словам, в текущем цикле этот индикатор формирует нисходящую линию сопротивления, соединяющую три пика:
— март 2024 года — биткоин на уровне $72 000;
— ноябрь 2024 года — цена достигла $106 000;
— июль 2025 года — актив обновил максимум около $120 000.

Во всех этих случаях цена обновляла исторические максимумы, но STH MVRV показывал все более низкие пики. Это свидетельствует об ослаблении импульса среди краткосрочных держателей, несмотря на рост котировок.

Сейчас рынок приближается к важному тесту этой конструкции. Если биткоин закрепится выше реализованной цены краткосрочных держателей, эта группа выйдет из убытка в прибыль.

По оценке аналитика, устойчивое восстановление вместе со стабилизацией STH MVRV выше 1,0 может сигнализировать о смене рыночного режима — тогда недавние покупатели перестанут оказывать давление на цену при каждом отскоке.

Ethereum и риск шорт-сквиза

Похожая напряженность на рынке деривативов наблюдается и по Ethereum, хотя структура там иная. Цена альткоина упала на 65% от локального пика, а капитализация альткоинов без биткоина и стейблкоинов (TOTAL2) обвалилась более чем на 51%, отметил аналитик под псевдонимом Darkfost.

От февральского дна актив отыграл более 30%. Однако многие участники рынка пока не верят в восстановление и продолжают открывать короткие позиции.

По его словам, ставки финансирования по Ethereum на Binance остаются отрицательными уже длительное время. Подобное наблюдалось только во время краха FTX и на дне прошлого медвежьего рынка в ноябре 2022 года.

Сейчас среднемесячный фандинг составляет -0,0018. По мнению Darkfost, это отражает устойчивый консенсус трейдеров, делающих ставку на дальнейшее падение.

«Это рискованная ставка, и некоторые уже расплачиваются — о чем говорит растущий объем ликвидаций коротких позиций. По мере укрепления восходящего импульса ETH шорты все чаще вытесняются. Динамика может подпитывать восстановление Ethereum: каскадные ликвидации нарастают. Рынки редко вознаграждают столь единодушное мнение», — резюмировал он.

На момент написания статьи ведущий альткоин торгуется около $2280. За последние сутки его цена выросла на 0,8%, согласно CoinGecko.

Напомним, 30 апреля эксперты Glassnode зафиксировали ослабление давления со стороны продавцов биткоина.