sejournal.io

Эксперты Bitfinex заявили, что дальнейшее движение биткоина теперь зависит не от новостей криптоиндустрии, а от макроэкономических факторов: цен на нефть, доходности облигаций и политики ФРС США.

После массовых ликвидаций в феврале, когда цена упала с $79 000 до $60 000, объём кредитного плеча на рынке деривативов сократился. Биткоин перешёл в фазу консолидации, и теперь его курс определяется глобальной ликвидностью.

Хотя недавний рост до $72 000 привёл к ликвидации коротких позиций на сумму свыше $100 млн, общую ситуацию по-прежнему диктуют внешние условия.

Влияние нефти
Резкий рост цены на нефть (на 80% за три недели) подстёгивает инфляцию. Это вынуждает центробанки сохранять высокие процентные ставки, что укрепляет доллар и снижает доступную ликвидность. Биткоин сейчас коррелирует с технологическими акциями, а аналитики 21Shares отмечают, что дорогая энергия истощает сбережения американцев, увеличивая давление на рисковые активы.

Стабилизация рынка
Несмотря на макроугрозы, на рынке формируется баланс: крупные инвесторы (киты) накапливают монеты, компенсируя продажи мелких трейдеров. Спотовые биткоин-ETF продолжают привлекать капитал (чистый приток 9 марта составил $167 млн, из них $109 млн — в фонд BlackRock IBIT). Эти потоки считаются ключевым индикатором настроений институциональных инвесторов.

С технической точки зрения, биткоин консолидируется: поддержка находится на уровне $60 000, сопротивление — в зоне $70 000–72 000. Прорыв выше $78 000 может запустить новый бычий тренд.

Прогноз: если приток в ETF продолжится, а макросреда останется нейтральной, биткоин может закрепиться выше $70 000. Однако новый виток инфляции из-за дорогой нефти способен вернуть цену к $60 000 перед следующим ростом.

Напомним, ранее аналитик Darkfost также назвал рост нефти негативным фактором для первой криптовалюты.

Криптобиржа Kraken запустила новую ончейн-платформу xChange для торговли токенизированными акциями и ETF от проекта Backed под названием xStocks. Сервис работает в сетях Ethereum и Solana пять дней в неделю, круглосуточно, и предлагает более 70 токенизированных активов, включая акции Apple, Nvidia, Tesla и ETF на индекс S&P 500.

Платформа объединяет ликвидность из разных блокчейнов, что позволяет сужать спреды и улучшать цены по сравнению с обычными DeFi-пулами. Стоимость активов привязана к реальным рыночным котировкам. Сделки исполняются мгновенно по принципу «все или ничего», а для увеличения ликвидности интегрирован API агрегатора 1inch.

Общий объем торгов xStocks уже превысил 25 миллиардов долларов. На долю этих токенов в сети Solana приходится 46% рынка токенизированных акций, в то время как основной конкурент, платформа Ondo, занимает 52%.

Рынок токенизированных активов (RWA) демонстрирует уверенный рост: его общая стоимость превысила 1,02 миллиарда долларов, увеличившись на 8,8% за последний месяц. Количество держателей таких активов выросло до 184 720. Лидером сегмента является Ondo с долей 58%, в то время как xStocks занимает прочное второе место с долей почти 24% и капитализацией около 243,7 миллиона долларов.

Самые популярные токенизированные активы в экосистеме xStocks — это акции Tesla (TSLAX) с капитализацией 52,7 миллиона долларов, Circle (CRCLX) с 45,3 миллиона и Nvidia (NVDAX) с 21,8 миллиона долларов.

Напомним, что в феврале кошелек MetaMask также добавил поддержку токенизированных акций и ETF.

Крупные инвесторы активно продавали акции биткоин-ETF в четвертом квартале 2025 года. По данным аналитика Bloomberg Джеймса Сейффарта, общий объем продаж составил эквивалент 25 098 BTC.

Основными продавцами выступили хедж-фонды и инвестиционные консультанты. Наиболее значительные позиции ликвидировала фирма Brevan Howard, распродав активы на сумму свыше 17 000 BTC.

Эта волна продаж совпала с коррекцией на крипторынке, в ходе которой цена биткоина упала с исторического максимума выше $120 000 до уровня ниже $63 000.

Несмотря на массовый сброс активов в конце прошлого года, 24 февраля 2026 года спотовые биткоин-ETF вновь показали чистый приток средств в размере $257,71 млн. Лидером по привлечению стал фонд FBTC от Fidelity, который привлек $82,8 млн.

Причина снижения цены биткоина

Аналитик под псевдонимом nino видит главную причину недавнего падения котировок в поведении так называемой «премии Coinbase». Эксперт отметил, что 30-дневная скользящая средняя (SMA-30) этого индекса ненадолго поднялась выше нуля, но с началом новой недели вновь не смогла закрепиться на положительной территории. Это отсутствие устойчивого восстановления премии и могло спровоцировать снижение цены.

Напомним, что в феврале инвестиционная компания Strategy, напротив, увеличила свои вложения, докупив 592 BTC на сумму $39,8 млн перед самым обвалом рынка.

Спотовые биткоин-ETF в США продолжают терять средства

Американские спотовые биржевые фонды (ETF), инвестирующие в биткоин, фиксируют чистый отток капитала уже четвертый месяц подряд. С октября 2025 года объем активов под их управлением сократился более чем вдвое: с 170 миллиардов до 84,3 миллиардов долларов.

Общий совокупный приток средств в эти фонды снизился с рекордных 63 миллиардов до 54 миллиардов долларов. При этом с июля 2025 года фондам удалось привлечь лишь около 5 миллиардов.

Количество биткоинов в резервах ETF также уменьшилось: с пиковых 1,36 миллиона BTC до 1,26 миллиона BTC. Крупнейшие фонды теряют криптовалюту: резервы IBIT от BlackRock сократились на 6%, а FBTC от Fidelity — на 12,6%.

По данным аналитика Акселя Адлера-младшего, только с 12 по 19 февраля инвесторы вывели из фондов более 11 000 BTC. Наибольший отток пришелся на 12 февраля.

Эксперты отмечают, что для разворота негативного тренда ETF необходимо как минимум три торговые сессии подряд закрыть с притоком средств. Пока же они создают давление на рынок.

Капитал перетекает из криптовалют в более стабильные активы, такие как золото. С марта по октябрь 2025 года приток в золотые ETF активно рос, достигнув 36 миллиардов долларов за 90 дней, в то время как спрос на биткоин-фонды падал.

Макроэкономический фон

Ситуацию усугубляет жесткая монетарная политика. После остановки программы количественного ужесточения в декабре 2025 года, ФРС сохранила высокие процентные ставки. Положительная реальная доходность традиционных активов, таких как казначейские облигации, делает владение биткоином менее привлекательным.

Как отмечает основатель ITC Crypto Бенджамин Коуэн, устойчивый спрос на криптовалютные ETF вернется только при снижении реальных ставок или смягчении политики ФРС.

Напомним, что в конце 2025 года инвестиционный банк Goldman Sachs также сократил свои позиции в спотовых биткоин- и Ethereum-ETF.

Маркетмейкер Wintermute расширил функционал своей внебиржевой (OTC) платформы, добавив поддержку токенов, обеспеченных физическим золотом, — Pax Gold (PAXG) и Tether Gold (XAUT). Это предоставляет институциональным клиентам доступ к цифровым инструментам на основе драгоценного металла.

Расчёты по сделкам доступны в криптовалютах, стейблкоинах и фиатных деньгах. В рамках обновления Wintermute также внедрил алгоритмическое исполнение спотовых заявок, что позволяет мгновенно открывать и закрывать позиции, упрощая управление ликвидностью и хеджирование рисков.

Токенизированное золото даёт возможность владеть долями актива без затрат на хранение и транспортировку физических слитков.

На текущий момент совокупная капитализация «золотых» токенов достигла $5,3 млрд, показав рост на 80% всего за три месяца. Объём торгов в четвёртом квартале 2025 года превысил $126 млрд, что больше оборота ряда крупных биржевых фондов (ETF) на золото. Капитализация XAUT составляет $2,5 млрд, PAXG — $2,2 млрд.

«Золото проходит ту же инфраструктурную эволюцию, которая превратила Forex в крупнейший мировой рынок. Мы ожидаем, что в 2026 году рынок токенизированного металла достигнет $15 млрд», — отметил генеральный директор Wintermute Евгений Гаевой.

Ранее сообщалось, что к 31 января компания Tether нарастила свои запасы физического золота до 148 тонн.

Инвестиционный фонд Гарвардского университета в последнем квартале года продал более 20% своих акций биткоин-ETF. При этом фонд впервые вложился в биржевой продукт, основанный на Ethereum.

Согласно отчетности, на конец декабря университет владел акциями IBIT от BlackRock на сумму $265,8 млн, сократив эту позицию за квартал на 1,48 млн бумаг. Несмотря на продажу, инвестиции в биткоин остаются крупнейшим публичным активом в портфеле Гарварда, опережая доли в таких компаниях, как Alphabet, Microsoft и Amazon.

Одновременно университет приобрёл акции iShares Ethereum Trust (ETHA) на $86,8 млн. Таким образом, общая стоимость криптоактивов в управлении фонда достигла $352,6 млн.

Данная инвестиционная стратегия вызвала критику среди академических кругов. Некоторые профессора финансов назвали вложения в криптовалюты рискованными, указав на волатильность и спорную внутреннюю стоимость этих активов.

Действия Гарварда соответствуют общему рыночному тренду: отток средств из криптовалютных инвестиционных продуктов продолжается уже четвёртую неделю подряд. Однако в разных регионах ситуация отличается: например, фонды в Германии, Канаде и Швейцарии зафиксировали приток капитала.

Параллельно наблюдается рост интереса к альткоинам — продукты на базе XRP и Solana привлекли значительные средства.

Падение биткоина до $60 000, возможно, стало локальным минимумом

Аналитики K33 Research считают, что недавнее снижение курса биткоина до уровня $60 000 могло обозначить локальное дно рынка. Они отмечают одновременные признаки капитуляции инвесторов на спотовом рынке, в биржевых фондах (ETF) и на рынке деривативов.

Глава исследований K33 Ветле Лунде указал на несколько аномалий:
* Объемы торгов достигли экстремально высоких значений (95-й перцентиль).
* Ставки финансирования на фьючерсном рынке упали до минимумов марта 2023 года.
* Настроения на рынке опционов вернулись к уровню медвежьего 2022 года.

Технические индикаторы также сигнализируют о сильной перепроданности. Индекс относительной силы (RSI) опустился до 15,9, что является одним из самых низких значений с 2015 года. Индекс страха и жадности упал до 6 пунктов, что близко к историческому минимуму. Исторически такие экстремальные показатели часто совпадали с разворотами тренда.

Активная торговля и давление на деривативы

Падение сопровождалось рекордными объемами торгов. Двухдневный спотовый объем достиг $32 млрд, что сравнимо с периодом краха FTX. По мнению аналитика, такие всплески часто указывают на формирование рыночного дна с последующей консолидацией.

На рынке деривативов сохраняется напряженность: ставки финансирования упали до глубоко отрицательных значений, а перекос в опционах сместился в «экстремально защитную зону», что ранее наблюдалось во время серьезных кризисов.

Американские биткоин-ETF, несмотря на рекордный дневной объем торгов, столкнулись с существенными оттоками средств. С начала февраля из этих продуктов было выведено более 13 600 BTC.

Прогноз аналитиков

Эксперты K33 Research ожидают, что цена биткоина в ближайшее время будет консолидироваться в широком диапазоне $60 000 – $75 000. Они допускают повторную проверку уровня поддержки, но не видят фундаментальных причин для падения ниже недавнего минимума.

В четвертом квартале 2025 года инвестиционный банк Goldman Sachs значительно сократил свои вложения в биржевые фонды (ETF), связанные с биткоином и Ethereum. Вместо этого банк перераспределил капитал в пользу новых фондов, ориентированных на альткоины, такие как XRP и Solana.

По данным на конец года, стоимость портфеля Goldman Sachs в биткоин-ETF упала на 39,4% до $1,06 млрд, а в Ethereum-фонды — на 27,2% до $1 млрд. При этом банк инвестировал $152,2 млн в ETF на XRP и $108,9 млн в ETF на Solana.

Эта перестройка инвестиций совпала с общим падением рынка криптовалют в последние месяцы 2025 года. Однако в феврале 2026 года ситуация начала меняться: в биткоин-ETF фиксируется устойчивый приток средств, а сектор Ethereum также показывает положительную динамику.

Аналитики отмечают, что рынок, возможно, прошел локальное дно, но сохраняет высокую волатильность. Ключевыми факторами для будущего роста называют возвращение капитала в ETF и макроэкономические данные, такие как решения ФРС по ставкам. Эксперты советуют инвесторам сохранять осторожность и ждать более четких сигналов от рынка.

Курс биткоина упал до минимумов с октября 2024 года

5 февраля цена биткоина опустилась до $70 119, достигнув самого низкого уровня с октября прошлого года. Ethereum также показал снижение, опустившись до $2079.

Эксперты связывают падение с несколькими факторами:
* Продажи на американском фондовом рынке в технологическом секторе.
* Отток средств из спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин.
* Массовая ликвидация длинных позиций на фоне пробоя важного уровня поддержки.

Коррекция затронула и связанные с криптоиндустрией акции: бумаги Coinbase упали на 6.14%, а акции майнинговой компании BitMine — на 9.17%.

Аналитики отмечают, что настроения на рынке достигли уровня «экстремального страха». Некоторые участники рынка видят причину текущей слабости в последствиях технического сбоя на Binance в октябре 2025 года, который привел к масштабным ликвидациям и, по мнению управляющего партнера Dragonfly Хасиба Куреши, нанес ущерб ликвидности и маркетмейкерам.

Также на рынке циркулировали слухи о крупной продаже биткоинов на $9 млрд клиентом Galaxy Digital из-за опасений, связанных с квантовыми вычислениями. Однако представители компании опровергли эту информацию, заявив, что опасения насчет квантовых компьютеров не являются причиной продажи или текущей слабости биткоина.

Несмотря на негативный краткосрочный фон, аналитики советуют инвесторам не поддаваться панике и оценивать долгосрочные перспективы цифровых активов.

Пока биткоин обновлял ценовые рекорды, ключевой индикатор aSOPR указывал на ослабление бычьего настроения, как отметил аналитик CryptoQuant Игнасио Морено де Висенте. Он обратил внимание, что с каждым новым пиком цены инвесторы фиксировали прибыль всё раньше, что говорит о снижении уверенности по мере роста.

В настоящее время aSOPR движется в нисходящем канале, где касания его верхней границы совпадали с локальными максимумами биткоина, а приближения к нижней — с минимумами. Сейчас криптовалюта тестирует эту нижнюю границу на фоне высокой доли монет в убытке. Исторически подобные условия создавали возможности для тактических покупок перед отскоком, однако рынок на распутье: потеря текущих уровней поддержки и дополнительные медвежьи сигналы могут спровоцировать фазу капитуляции.

30 января биткоин падал до $81 100, а общая капитализация рынка сократилась на 5,6%. На этом фоне спотовые биткоин-ETF зафиксировали рекордный с ноября отток в $817 млн. Падение было связано с обвалом акций технологических компаний, в частности Microsoft, что вызвало волну ликвидаций на крипторынке.

Однако аналитики отмечают возвращение аппетита к риску: открытый интерес на Binance вырос на 31% с октября. Среди других факторов давления — сжатая глобальная ликвидность и нервозность из-за крупных расходов IT-гигантов на ИИ. Также на рынок повлияли проблемы в майнинге: мощная зимняя буря в США привела к резкому падению хешрейта сети и снижению доходов майнеров до годовых минимумов, что расширило потенциал для дальнейшего снижения цены.