sejournal.io

Вот перефразированная версия новости на русском языке:

Мода на биткоин-резервы среди публичных компаний может создать системные риски для рынка

*В авторской колонке для ForkLog трейдер и автор Telegram-канала Coen+ Владимир Коэн проанализировал, как восстановление котировок Strategy и возобновление покупок биткоина влияют на возможности компании привлекать финансирование.*

В конце августа Strategy впервые за десять недель снова купила биткоины: 4603 BTC на сумму $369,7 млн при средней цене $80 318. Это произошло на фоне отскока акций MSTR от летних минимумов: в пятницу, 28 августа, они закрылись на отметке $127,31, а 31 августа — на $132,94.

При этом мультипликатор к чистой стоимости биткоин-активов (mNAV) вырос до 1,05–1,06x. Это восстановление с уровней, когда бумага торговалась практически без премии к стоимости своих биткоинов. Запас до порога 1,00x, ниже которого по новым правилам компании выпуск новых акций становится невыгодным, составляет 6%.

Текущий баланс

Холдинг компании увеличился до 845 050 BTC, средняя цена входа — $75 412, общие затраты — $63,73 млрд. Долларовые активы составляют $6,71 млрд, из них $5,1 млрд — резерв и $1,61 млрд — денежные средства; чистый леверидж — 0%.

Старший долг — конвертируемые ноты и четыре выпуска привилегированных акций — оценивается в $20,8 млрд по номиналу, или 31% от стоимости биткоин-портфеля. Годовая нагрузка по дивидендам и процентам — около $1,76 млрд, резерв покрывает ее на 35 месяцев при минимально допустимых 12.

Привилегированные акции STRC на 31 августа торговались по $97,10 при номинале $100. Из одобренного $1 млрд на выкуп потрачено $152 млн.

Новые правила

Согласно принятому компанией фреймворку, выпуск акций через ATM (продажа по текущей рыночной цене) разрешен только при mNAV выше 1,00x. Ниже этого порога компания должна переключаться на выкуп собственных бумаг — сначала STRC, затем MSTR — как на более выгодную операцию по сравнению с покупкой биткоина.

Резерв в $5,1 млрд можно использовать только на дивиденды и проценты. Программа монетизации BTC на $5 млрд дает право продавать часть холдинга для пополнения резерва и выкупов без размытия акций.

Теперь у Майкла Сэйлора три независимых рычага, и выбор активного зависит от того, как торгуются MSTR и STRC относительно своих номиналов.

На что обращать внимание

Главный сигнал — STRC выше номинала $100. Это откроет второй канал финансирования без размытия, и доля средств от размещений, направляемых в биткоин, может вырасти с текущих 61% до 90% и выше. Второй сигнал — устойчивое удержание mNAV выше 1,00x в течение недели, а не разовый внутридневной всплеск.

Из календаря событий: еженедельные отчеты 8-K по понедельникам, отчетность 4 ноября, темп расходования лимита монетизации. Посты Сэйлора часто предшествуют таким раскрытиям, но не являются сигналом: тот же паттерн он использовал и когда компания продавала биткоин, поэтому по ним нельзя судить о направлении сделки.

Сигналом в обратную сторону станет сокращение покрытия резерва к 12-месячному минимуму — это будет означать возврат к продажам.

Важный момент: с 23 по 30 августа BTC торговался в диапазоне $77 081–81 360. Минимум пришелся на воскресенье 23 августа, максимум — на вторник 25 августа на фоне шорт-сквиза. Средняя цена покупки компании составила $80 318 — это верхняя четверть диапазона. Даже внутри одной недели Strategy покупала у верхней границы, а не у локальных минимумов — тот же рефлекс, что и в фазе 2024–2025 годов, когда покупки толкали цену вверх, а не ловили дно.

Версия: финансирование может прийти не только через ATM или прямые продажи BTC. Компания уже называет биткоин капиталом, и логичным следующим шагом может стать продажа опционов на часть биткоин-резерва крупным маркетмейкерам.

Такие сделки способны создавать дополнительный хеджирующий поток на спотовом и фьючерсном рынках, но его направление будет зависеть от структуры опциона. Это не подтвержденный факт, но при текущей риторике компании такой канал выглядит вероятным и способен добавить рынку ликвидность без прямого увеличения баланса BTC у Strategy.

Пока Strategy остается стабилизирующим, а не толкающим фактором: $300–800 млн в неделю заметны, но несравнимы с объемами 2024–2025 годов, когда почти все размещение шло в биткоин напрямую. Компания снова станет двигателем рынка при одном из двух условий: mNAV уйдет выше 1,15–1,20x и снимет ограничение на размер ATM либо STRC поднимется выше номинала и откроет второй канал финансирования.

До этого момента покупки у локальных максимумов стоит воспринимать как первый признак того, что Сэйлор нащупывает дно собственного кризиса, а не как подтвержденный разворот.

Компания Strategy намерена продавать биткоины, когда это будет коммерчески оправдано, но больше не станет автоматически направлять все средства, привлечённые через выпуск акций STRC, на покупку первой криптовалюты. Об этом заявил генеральный директор фирмы Фонг Ле во время разговора с инвесторами, посвящённого итогам второго квартала 2026 года.

«Примерно через девять месяцев мы на собственном горьком опыте убедились, что нельзя позволять нашим сторонникам биткоина утверждать, будто все привлечённые средства нужно просто вкладывать в биткоин. Мы поняли, что держать доллары гораздо выгоднее», — признался он.

Раньше вся выручка от подобных размещений шла исключительно на приобретение биткоина. Теперь же в Strategy планируют самостоятельно решать, какую часть средств оставлять в долларовом резерве, пояснил Ле. Продажу монет топ-менеджер назвал рабочим инструментом, а не разовой мерой.

Квартальная отчётность

Во втором квартале Strategy зафиксировала чистый убыток в размере $8,22 млрд, тогда как за аналогичный период прошлого года была прибыль в $10,02 млрд. Операционные потери составили $8,33 млрд, из которых $8,32 млрд пришлись на нереализованную переоценку биткоин-резерва — к концу июня курс актива упал примерно до $58 700.

Выручка выросла на 6,9% по сравнению с прошлым годом и достигла $122,4 млн. Валовая прибыль составила $81,6 млн при марже 66,6%.

Количество биткоинов на балансе компании увеличилось на 11% — до 846 000 BTC (примерно $55 млрд). Strategy также продолжила наращивать долларовый резерв: на конец июля его объём оценивался в $2,4 млрд против $2,1 млрд кварталом ранее, а к концу месяца показатель вырос до $3,75 млрд, чего хватит на два года выплат дивидендов и процентов.

В отчётном периоде фирма также сократила конвертируемый долг на 18% — до $6,7 млрд.

Две сделки и борьба за котировки STRC

С начала 2026 года Strategy продала биткоинов примерно на $218,4 млн. Первую сделку — 32 BTC на $2 млн — Ле назвал проверкой внутренних процессов и реакции рынка. Вторая — 3588 BTC на $216 млн — пошла на выплату июньских дивидендов по привилегированным акциям.

При этом компания не перестала быть нетто-покупателем: с начала года она приобрела 174 895 BTC.

Руководство назвало одной из главных задач возвращение STRC к номинальной стоимости. Бумага торгуется около $89,5 при целевом диапазоне $99–100. В ходе основной торговой сессии акции Strategy подорожали на 4,7% — до $97,74.

Напомним, в мае Strategy впервые допустила продажу биткоина для выплаты дивидендов — тогда фирма отчиталась о квартальном убытке в $12,77 млрд. Аналитики JPMorgan раскритиковали это решение.

Вот перефразированная новость на русском языке:

С октября, когда биткоин достиг пика выше $126 000, суммарные активы криптовалютных казначейств публичных компаний обвалились более чем на треть — с $120 млрд до $75 млрд. Причина — резкое падение курса биткоина, который с тех пор потерял около половины своей стоимости, сообщает Bloomberg.

Пузырь на $120 млрд

Первой эту стратегию применила компания Strategy Майкла Сэйлора, которая накопила биткоинов более чем на $55 млрд. В 2025 году её примеру последовали сотни других фирм.

В апреле 2025 года компания Janover, ранее занимавшаяся коммерческой недвижимостью, сменила руководство и объявила о переходе к скупке Solana. Новые менеджеры, бывшие сотрудники биржи Kraken, привлекли $42 млн от Pantera Capital, Kraken и других инвесторов. Акции компании в тот же день взлетели на 842%, вызвав волну подражателей. Позже фирма переименовалась в DeFi Development Corp.

В августе 2025 года Cosmo Jiang из Pantera возглавил ещё один раунд финансирования DeFi Development Corp на $125 млн. По данным Artemis Analytics, к октябрьскому пику криптоказначейства держали активы на сумму более $120 млрд.

Потери сектора

С момента исторического максимума биткоин подешевел примерно вдвое. На момент написания статьи первая криптовалюта торгуется около $66 000.

Сектор компаний с криптоактивами на балансе (DAT) сократился вслед за биткоином. Сейчас такие фирмы контролируют около $75 млрд, имея нереализованные убытки в десятки миллиардов долларов. Исключение составляют лишь те компании, которые накапливают токены Hyperliquid.

Премии компаний к стоимости их чистых активов (mNAV) упали ниже единицы. Больше всего пострадали те, кто вошёл в рынок слишком поздно. Даже лидеры сектора, такие как BitMine Immersion и Hyperliquid Strategies, торгуются значительно ниже своих пиковых значений.

Сорванные слияния

Особенно сложная ситуация у компаний, которые выходили на биржу через SPAC. Некоторые из них до сих пор пытаются завершить сделки годичной давности, другие находятся на грани срыва, пишет Bloomberg.

В апреле 2026 года сорвалась сделка на $1,6 млрд между Ethereum-казначейством Ether Machine и SPAC-компанией Dynamix. Ether Machine планировала выйти на Nasdaq под тикером ETHM, но стороны отменили слияние из-за «неблагоприятных рыночных условий».

В июне 2026 года был закрыт проект ReserveOne на $1 млрд. Компания готовилась к листингу на Nasdaq через слияние с M3-Brigade Acquisition V, но против выступили два крупных инвестора. В совет директоров должен был войти бывший глава Минторга США Уилбур Росс.

Тем, кто успел выйти на биржу, тоже приходится непросто. В октябре 2025 года Avalanche Treasury Co. договорилась о слиянии со SPAC-компанией Mountain Lake Acquisition Corp. Сделку оценили более чем в $675 млн с планами создать казначейство AVAX на $1 млрд. Торги начались в июне 2026 года, и с тех пор акции упали более чем на 40%, хотя курс самого токена почти не изменился.

Даже Strategy начала продавать

Продавать начал и основатель модели Майкл Сэйлор. В феврале 2025 года, когда биткоин упал ниже $85 000, он писал в соцсети X: «Продайте почку, если придется, но сохраните биткоин».

Однако в июне 2026 года компания впервые за четыре года продала часть своих запасов — 32 BTC на сумму около $2,5 млн. В июле Strategy продала ещё 3588 BTC на $226 млн. Вырученные средства направили на выплату квартальных дивидендов по привилегированным акциям компании.

Satsuma сворачивает казначейство

20 июля о ликвидации своего биткоин-казначейства объявила британская компания Satsuma Technology. Акционеры проголосовали за продажу 668 BTC (около $43,5 млн) и делистинг с Лондонской фондовой биржи. За эти решения высказались более 90% участников. Казначейство проработало меньше года.

Компания выросла из небольшого ИИ-проекта TAO Alpha. После ребрендинга она наняла американского аналитика Марка Мосса главным биткоин-стратегом.

В августе 2025 года Satsuma привлекла £163,6 млн ($218 млн) через конвертируемые облигации. Раунд возглавила ParaFi Capital, к ней присоединились Pantera, Digital Currency Group и Kraken.

В декабре компания начала распродавать биткоины, чтобы расплатиться с кредиторами: 579 BTC ушли за £40 млн. В начале 2026 года фирму покинули топ-менеджеры, а к апрелю акции подешевели более чем на 99%. Тогда Pantera, владеющая долей около 6,7%, публично потребовала ликвидации. Капитализация компании упала ниже стоимости её криптовалюты, что сделало владение акциями менее выгодным, чем сам актив.

Мнения совета директоров разделились: четверо были против ликвидации, двое — за. Несмотря на это, акционеры смогли провести решение через голосование.

По итогам ликвидации Satsuma рассчитывает вернуть акционерам от £26,8 млн до £30 млн. С учётом £40 млн, вырученных в декабре, компания восстановит около £66–70 млн из привлечённых £163,6 млн. Однако первыми выплаты получат держатели конвертируемых облигаций, поэтому обычным акционерам достанется ещё меньше.

Делистинг с Лондонской биржи ожидается в середине сентября, а выплаты акционерам — до конца месяца.

Напомним, что в мае приток средств в криптоказначейства упал до минимума с октября 2024 года, составив $180,5 млн против $4 млрд месяцем ранее.

Аналитики JPMorgan считают, что рост долларовых резервов компании Strategy и приток средств в биткоин-фьючерсы являются позитивными сигналами для перспектив криптовалюты.

В последнее время потоки в спотовые биткоин-ETF были нестабильными. 14 июля чистый приток составил $181 млн — это произошло после оттока в $425 млн днём ранее. При этом вложения в фонды с кредитным плечом, связанные с акциями Strategy, оставались положительными на протяжении семи недель. Аналитики связывают это в основном с активностью розничных инвесторов.

Также в JPMorgan отметили приток капитала в биткоин-фьючерсы на Чикагской товарной бирже (CME) и бессрочные контракты. По мнению банка, эти инструменты чаще используются институциональными участниками.

Недавние данные подтверждают нестабильность потоков в ETF. За последнюю неделю чистый отток составил $56,6 млн, хотя 16 июля поступления достигли $79,2 млн.

Ещё одним важным фактором стало увеличение долларового резерва Strategy с $2,55 млрд до $3 млрд. Компания подтвердила, что эти средства предназначены для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу. По оценке JPMorgan, этого запаса хватит примерно на 20 месяцев выплат дивидендов.

Ранее аналитики банка рекомендовали компании сформировать резерв на 24–36 месяцев, чтобы снизить вероятность продажи биткоинов для обслуживания обязательств. Однако они признали, что прямую связь между увеличением резерва и настроениями инвесторов установить сложно.

По состоянию на 12 июля Strategy владела 843 775 BTC. Компания приобрела их за $63,69 млрд при средней цене $75 476. За неделю она привлекла $466,7 млн через продажу акций MSTR, но не покупала и не продавала биткоины.

Напомним, в начале июля JPMorgan раскритиковал программу монетизации биткоин-резерва Strategy. Она позволяет компании продавать криптовалюту для пополнения долларового запаса, выплаты дивидендов и обслуживания долга.

Ранее глава Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что остаётся оптимистом по биткоину, но назвал модель Strategy вредной для рынка, поскольку она финансирует покупки цифрового золота за счёт выпуска привилегированных акций.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Аналитики JPMorgan считают, что увеличение долларовых резервов компании Strategy и приток средств в биткоин-фьючерсы являются позитивными сигналами для будущего курса биткоина. Об этом сообщает The Block.

В последнее время приток средств в спотовые биткоин-ETF был нестабильным. Например, 14 июля чистый приток составил $181 млн, что стало сменой тренда после оттока в $425 млн днем ранее. Однако вложения в фонды с кредитным плечом, связанные с акциями Strategy, оставались положительными на протяжении семи недель. Эксперты связывают это в основном с активностью розничных инвесторов.

В JPMorgan также отметили приток капитала в биткоин-фьючерсы на Чикагской товарной бирже (CME) и бессрочные контракты. По мнению банка, эти инструменты чаще используются институциональными игроками.

Последние данные подтверждают нестабильность потоков в ETF. За прошедшую неделю чистый отток составил $56,6 млн, хотя 16 июля поступления достигли $79,2 млн.

Еще одним позитивным фактором стал рост долларового резерва Strategy с $2,55 млрд до $3 млрд. Компания подтвердила, что эти средства пойдут на выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгам. По оценке JPMorgan, этого запаса хватит примерно на 20 месяцев выплат дивидендов.

Ранее эксперты банка рекомендовали компании создать резерв на 24–36 месяцев, чтобы снизить риск продажи биткоинов для покрытия обязательств. Однако они признали, что прямую связь между увеличением резерва и настроениями инвесторов установить сложно.

По состоянию на 12 июля Strategy владела 843 775 BTC, купленных за $63,69 млрд по средней цене $75 476. За неделю компания привлекла $466,7 млн через продажу акций MSTR, но не проводила операций с биткоинами.

Напомним, в начале июля JPMorgan раскритиковал программу монетизации биткоин-резерва Strategy, которая позволяет компании продавать криптовалюту для пополнения долларового запаса, выплаты дивидендов и обслуживания долга.

Ранее глава Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что остается оптимистом по биткоину, но назвал модель Strategy вредной для рынка, поскольку она финансирует покупки криптовалюты за счет выпуска привилегированных акций.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

С 30 июня по 6 июля крупнейший корпоративный держатель биткоинов, компания Strategy, сократила свои запасы криптовалюты на 3588 BTC, что эквивалентно примерно 226 миллионам долларов.

В компании пояснили, что продажа была проведена для выплаты квартальных дивидендов по четырем типам привилегированных акций (STRF, STRE, STRK, STRD), а также для полного ежемесячного дивиденда за июнь по бумагам STRC.

На данный момент под управлением фирмы остается 843 775 BTC (около 52,2 миллиарда долларов).

Реакция рынка

После этой новости акции Strategy на премаркете упали почти на 2% — до 98,91 доллара. С начала года ценные бумаги компании потеряли в цене 33,6%.

Биткоин также скорректировался на 1%, снизившись с локального максимума в 63 800 долларов до 62 000 долларов.

Контекст

В начале мая 2026 года руководство Strategy впервые допустило возможность продажи биткоинов в рамках новой программы управления ликвидностью. Основатель компании Майкл Сэйлор отметил, что такой шаг может понадобиться из-за квартального убытка в 12,7 миллиарда долларов и растущего давления на структуру капитала.

В июне компания впервые за четыре года продала 32 BTC примерно на 2,5 миллиона долларов, объяснив это необходимостью выплат по ценным бумагам STRC.

В Grayscale назвали эту сделку «стресс-тестом» для Strategy, отметив, что даже небольшие продажи могут подорвать доверие к устойчивости бизнес-модели компании и вызвать сомнения в ее способности продолжать накапливать биткоины.

Аналитики JPMorgan также раскритиковали решение Strategy, заявив, что запуск механизма продажи крипторезервов создал для рынка «двусторонний риск, которого можно было избежать».

В июне CEO Ripple Брэд Гарлингхаус назвал модель Strategy, которая финансирует покупки криптовалюты за счет выпуска привилегированных акций, вредной для рынка.

В CryptoQuant призвали компанию приостановить агрессивные покупки биткоина и восстановить долларовый резерв. Глава отдела исследований Хулио Морено считает, что попытка быстро пополнить резерв за счет продажи криптовалюты в итоге «убьет» акционерную стоимость.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Рыночная стоимость компании Strategy оказалась ниже стоимости её биткоинов. Показатель enterprise mNAV, сравнивающий всю капитальную структуру фирмы с её криптовалютными резервами, упал ниже единицы. Это уже происходило в декабре 2025 года, но тогда речь шла о базовом mNAV, который сравнивает только рыночную капитализацию и цифровые активы.

На фоне падения акций MSTR до $82 капитализация компании составила $50,4 млрд. При цене биткоина около $60 000 резервы Strategy оценивались примерно в $51,1 млрд. Эксперты CoinDesk отмечают, что при таких уровнях выпуск новых акций становится размывающим, так как компания продаёт капитал дешевле стоимости базовых активов.

Для модели Strategy это критично, так как премия к биткоин-резервам была её основой. Пока акции стоили дороже BTC на балансе, фирма могла выпускать новые бумаги и покупать актив. Теперь же, хотя компания может использовать долг и другие инструменты, выпуск обыкновенных акций усилит давление на акционеров.

CEO Strategy Фонг Ле ранее заявлял, что продажа биткоина возможна лишь в крайнем случае, если mNAV упадёт ниже 1 и другие источники капитала иссякнут. В конце мая фирма уже продала 32 BTC за $2,5 млн.

Несмотря на это, Strategy остаётся крупнейшим держателем биткоина среди публичных компаний: на 22 июня у неё было 847 363 BTC, купленных в среднем по $75 651. Однако при цене ниже $60 000 позиция компании убыточна.

Давление ощутили и привилегированные акции STRC, которые упали на 26% ниже номинала. Их эффективная доходность приблизилась к 15%, что усилило ожидания повышения дивидендов. Strategy уже перевела STRC на полумесячные выплаты и представила новую программу управления капиталом.

Компания увеличила долларовый резерв до $2,55 млрд, повысила годовую дивидендную ставку по STRC до 12% и разрешила программу монетизации биткоина на сумму до $1,25 млрд. Также утверждены программы обратного выкупа на $1 млрд каждая для кредитных инструментов и обыкновенных акций.

Проблемы затронули и другие компании с моделью биткоин-казначейства. Enterprise mNAV японской Metaplanet составил около 0,9, Nakamoto — 0,92. Исключением стала Strive с показателем 1,24.

Основатель Coin Bureau назвал ситуацию «плохой новостью для настроений инвесторов», отметив, что вера в MSTR размывается, и это уже отражается на цене биткоина. Глава Ripple раскритиковал модель Strategy, а аналитики CryptoQuant рекомендовали компании приостановить покупки BTC.

Вот переписанная новость на русском языке:

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус в интервью CNBC заявил, что сохраняет оптимистичный настрой в отношении биткоина, однако назвал вредной для рынка модель компании Strategy, которая финансирует покупку криптовалюты за счет выпуска привилегированных акций.

«Финансовая инженерия не создает долгосрочной ценности», — отметил Гарлингхаус.

Он также добавил, что долгосрочная ценность любого цифрового актива определяется его полезностью.

Уже около года Strategy привлекает средства на новые приобретения криптовалюты путем выпуска привилегированных акций с фиксированным дивидендом. Бумаги STRC предусматривают доходность 11,5% годовых и, по замыслу компании, должны торговаться около $100. Глава Ripple подчеркнул, что STRC упала примерно на 25% ниже этого уровня, что является «разгромным обвинением» выбранной стратегии.

26 июня STRC обновила свой минимум, опустившись на 28% ниже номинала. Цена закрытия сессии составила $74,6. Обыкновенные акции Strategy (MSTR) в тот же период упали до самого низкого уровня с февраля 2024 года и закрылись на отметке $82,3. В это время на рынке биткоин опускался ниже $59 000.

Коэффициент mNAV компании (соотношение рыночной капитализации и BTC-активов) сократился до 0,99.

Двумя днями ранее аналитики CryptoQuant призвали Strategy приостановить покупки криптовалюты и восстановить денежные резервы. По их оценкам, запас покрытия дивидендов STRC сократился с более чем семи лет до примерно 14 месяцев.

Напомним, что в июне основатель Strategy Майкл Сэйлор представил пятиуровневую модель биткоин-экономики.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компании Strategy следует приостановить покупки биткоина и восстановить долларовый денежный резерв после резкого падения коэффициента покрытия дивидендов по акциям STRC. К такому выводу пришли аналитики CryptoQuant. Руководитель исследовательского отдела компании Хулио Морено отметил, что текущая ситуация является чрезмерно напряжённой: Strategy необходимо прекратить покупать биткоин, восстановить свой денежный резерв и более стратегически подходить к выбору времени для сделок.

Основатель компании Strategy Майкл Сэйлор предложил концепцию «стека цифровых активов». Он считает, что биткоин со временем станет не просто активом, а основой глобальной финансовой системы.

Сэйлор описал пять уровней будущей цифровой архитектуры:
1. Цифровой капитал (биткоин) — базовый дефицитный ресурс, наподобие золота или дорогой недвижимости.
2. Цифровой кредит — инструменты с фиксированной доходностью, обеспеченные биткоином, которые снижают волатильность для инвесторов.
3. Цифровые деньги — стейблкоины и фонды, привязанные к доллару, но приносящие доход за счёт кредитного уровня.
4. Цифровая доходность — сложные продукты с кредитным плечом для тех, кто готов рисковать.
5. Цифровой капитал (акции) — ценные бумаги компаний вроде Strategy, которые берут на себя волатильность и получают сверхприбыль.

Сэйлор подчеркнул, что биткоин не нужно менять на уровне протокола — ему не нужны смарт-контракты или стейкинг внутри сети. Все инновации должны создаваться «поверх» него.

По его замыслу, такая система привлечёт разных инвесторов: пенсионерам подойдут стабильные «цифровые деньги», банкам — залог, а корпорациям — резервы. Стек позволит использовать биткоин всем, не заставляя каждого мириться с резкими колебаниями курса.

Сэйлор отметил, что привязка к доллару необходима, так как большинство мировых обязательств (зарплаты, налоги, кредиты) всё ещё выражены в фиатных валютах. «Цифровые деньги» на базе биткоина станут мостом между традиционной экономикой и криптоиндустрией.

Внедрение этой модели увеличит спрос на биткоин. Он перестанет быть просто средством платежа и станет основой для банковских депозитов, ценных бумаг и платёжных систем нового поколения, заключил Сэйлор.

Напомним, с 8 по 14 июня компания Strategy купила 1587 BTC на $100 млн по средней цене $63 024 за монету.