sejournal.io

Вот перефразированная новость на русском языке:

С 8 по 14 июня компания Strategy приобрела 1587 биткоинов на сумму 100 миллионов долларов. Средняя цена покупки составила 63 024 доллара за монету. После этой сделки общий объем криптовалютных резервов фирмы достиг 846 842 BTC. Рыночная стоимость портфеля оценивается в 56,6 миллиарда долларов, что составляет 4% от общего объема эмиссии актива.

Для покупки биткоинов компания использовала средства, полученные от продажи своих акций класса А. Strategy реализовала ценные бумаги на 209 миллионов долларов. В рамках текущей программы у фирмы остается возможность продать акции еще на 25,75 миллиарда долларов. Компания также увеличила свои долларовые резервы с 1 миллиарда до 1,1 миллиарда долларов.

Эксперты Sygnum Bank обратили внимание на риски изменения стратегии: ранее Strategy обещала не продавать биткоины, но теперь может использовать их для обеспечения выплат. По их мнению, стоимость бумаг компании напрямую зависит от долгосрочных показателей первой криптовалюты. Ранее фирма раскрыла продажу 32 BTC — это была первая небольшая продажа за несколько лет.

Тем временем компания BitMine Immersion Technologies увеличила объем Ethereum в резервах до 5,62 миллиона ETH. Сейчас она контролирует 4,66% от общего рыночного предложения актива. Общая стоимость криптовалютных активов и денежных средств BitMine достигла 10,4 миллиарда долларов. Фирма застейкала 4,7 миллиона ETH через собственную инфраструктуру MAVAN. Ожидаемый годовой доход от этой деятельности составит около 269 миллионов долларов.

Кроме того, BitMine объявила о листинге привилегированных акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Торги под тикером BMNP начнутся 16 июня. Вырученные от размещения 273,8 миллиона долларов направят на расширение операций и покупку криптовалюты.

Напомним, в начале июня аналитики Grayscale назвали первую за долгое время продажу биткоинов компанией Strategy «стресс-тестом» ее финансовой модели.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компания Strategy, владеющая биткоинами на десятки миллиардов долларов, всё чаще привлекает деньги розничных инвесторов через выпуск ценных бумаг.

ForkLog разобрался в бизнес-модели компании Майкла Сэйлора: почему одни называют её финансовой пирамидой, а другие — примером грамотного управления рисками, и что стоит за недавней продажей части криптовалютных резервов.

Что происходит со Strategy сейчас

Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоина. На 9 июня 2026 года у неё на балансе более 845 000 BTC. Идея проста: привлекать капитал на рынке и покупать биткоин. Сложность — в инструментах, которые для этого используются, и в том, кто участвует в сделках.

В последней сделке компания купила 24 869 BTC примерно на $2 млрд и одновременно погасила $1,5 млрд долга. Важно: 95% средств на покупку поступили от размещения привилегированных бумаг STRC (Stretch), и только 5% — от продажи обычных акций. Это и стало главной темой обсуждений.

Как работает финансовая «машина» компании

У Strategy несколько источников капитала:

1. Обыкновенные акции (MSTR) — выпуск через ATM-программу. Каждое новое размещение размывает доли существующих акционеров, что вызывает у них недовольство.
2. Конвертируемые облигации — инструмент для институциональных инвесторов. Часть таких облигаций имеет нулевую ставку, но с правом конвертации в акции по заранее установленной цене.
3. Привилегированные бумаги (STRC) — по словам экспертов, это «розничная игра». Институционалы их почти не покупают. По STRC выплачиваются дивиденды около 11%.

Выбор инструмента зависит от рынка. Когда биткоин стоит на месте и волатильность низкая, продавать новые акции невыгодно. В такие периоды компания предпочитает размещать STRC. Однако у этого есть минус: по привилегированным бумагам нужно регулярно платить дивиденды.

Спор о пирамиде: аргументы за и против

Вопрос, не является ли Strategy пирамидой, обсуждается давно. Критики указывают, что выплаты текущим инвесторам финансируются за счёт новых размещений, а биткоин на балансе приносит лишь «теоретическую» прибыль, пока его не продали.

Сторонники возражают: занимать под актив для инвестиций — обычная практика. Так делают с недвижимостью и акциями. Разница лишь в том, что Strategy покупает волатильный актив. Эксперты отмечают, что компания использует биткоин как основную расчётную единицу. В 2025 году доходность акций в биткоинах составила 22,8%. Эти данные прозрачны и поддаются аудиту, в отличие от схем Понци, где доходность скрыта или вымышлена.

Strategy направляет новый капитал на покупку биткоина, а не на выплаты предыдущим инвесторам. Это создаёт «маховик»: рост цены актива позволяет привлекать средства через облигации и допэмиссию для новых покупок. Компания не скрывает волатильность, а использует её. Даже при падении биткоина на 90% (до $8000) резервы покроют чистый долг.

Скептики сравнивают ситуацию с ипотечным кризисом 2008 года, но другие отмечают, что резервы Strategy слишком малы для системного шока. Доля конвертируемого долга невелика относительно стоимости биткоина, а ставки по многим облигациям близки к нулю.

Зачем продавать биткоины

Недавно компания продала небольшой объём биткоина, хотя Сэйлор ранее заявлял, что не будет этого делать. Эксперты считают, что это скорее сигнал рынку: Сэйлор показывает, что он не настолько упрям, чтобы никогда не трогать запасы. Объём продажи мал и почти не влияет на баланс.

Здесь важен термин «обратная рефлексивность». Раньше схема работала так: Strategy выпускает акции, покупает биткоин, акции MSTR растут. Теперь логика разворачивается: когда компания продаёт биткоин, её акции падают сильнее самой криптовалюты, а продажа дополнительно давит на цену актива.

Почему гасят именно эти облигации

Компания погасила конвертируемые облигации со сроком до 2029 года и ценой конвертации выше $670. Этот выпуск не был самым близким к дате выплат и не имел самой высокой ставки. Эти бумаги имеют минимальную внутреннюю стоимость, поэтому на доллар погашенного долга компания тратит меньше всего наличных. После сделки у компании осталось около $6,5 млрд конвертируемого долга.

Кто на самом деле держит эти бумаги

Около 80% держателей STRC — розничные инвесторы, и примерно 40% держателей акций MSTR — тоже розница. Это объясняет, почему вопрос дивидендов так чувствителен. На балансе компании заложено около полугода выплат по STRC. Дальше у компании два пути: снизить дивиденд или продавать биткоин. Именно второй сценарий пугает рынок.

Что говорят критики

Президент Euro Pacific Capital Питер Шифф заявил, что MSTR — «крупнейший покупатель биткоина и крупнейший проигравший». По его подсчётам, за пять с лишним лет нереализованный убыток компании достиг $12 млрд. Главный инвестиционный директор Arca Джефф Дорман назвал ситуацию с привилегированными бумагами Strategy «вышедшей из-под контроля», указав на масштаб в $15 млрд таких выпусков.

За чем стоит следить дальше

Strategy не является классической пирамидой в юридическом смысле. Всё упирается в два фактора: цену биткоина и способность привлекать новый капитал. Главные вопросы на ближайшее время:

1. Сможет ли компания обслуживать дивиденды по STRC без крупных продаж биткоина?
2. Удастся ли закрыть оставшиеся $6,5 млрд конвертируемого долга, не прибегая к массовому сбросу актива?
3. Сохранится ли спрос розницы на привилегированные бумаги, если биткоин резко пойдёт вверх и сделает обычные акции более удобным способом привлечения денег?

Пока Strategy удаётся сохранять баланс между сигналами рынку и реальными обязательствами.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компания Strategy, владеющая биткоинами на десятки миллиардов долларов, всё чаще привлекает деньги розничных инвесторов через выпуск ценных бумаг. Издание ForkLog разобралось, как устроен бизнес Майкла Сэйлора, почему одни называют его финансовой пирамидой, а другие — примером грамотного управления рисками, и что стоит за недавней продажей части криптовалютного резерва.

Что происходит со Strategy сейчас

Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоина. По состоянию на 9 июня 2026 года у неё на балансе более 845 000 BTC. Идея проста: привлекать капитал и покупать криптовалюту. Сложность — в инструментах и в том, кто находится по другую сторону сделок.

В ходе последней сделки компания купила 24 869 BTC примерно на $2 млрд и одновременно погасила $1,5 млрд долга. Важно: 95% денег на покупку поступило от размещения привилегированных бумаг STRC (Stretch), а не от продажи обычных акций. Это вызвало бурное обсуждение в криптосообществе.

Как работает финансовая «машина» компании

У Strategy несколько источников капитала:

— Обыкновенные акции (MSTR) — выпуск через ATM-программу. Каждое новое размещение размывает доли держателей, что их раздражает.
— Конвертируемые облигации — инструмент для институционалов. Часть таких бондов имеет нулевую ставку, но с правом конвертации в акции.
— Привилегированные бумаги (STRC) — «розничная игра». По ним платят дивиденды около 11%. Институционалы их почти не берут.

Выбор инструмента зависит от рынка. Когда волатильность биткоина низкая, продавать новые акции невыгодно, поэтому компания размещает STRC. Однако по ним нужно платить дивиденды, и эти обязательства никуда не денутся.

Спор о пирамиде: аргументы за и против

Скептики считают Strategy пирамидой, указывая, что выплаты инвесторам финансируются за счёт новых размещений, а биткоин на балансе приносит лишь «теоретическую» прибыль, пока его не продадут.

Сторонники возражают: заём под актив для инвестиций — обычная практика. Разница лишь в том, что Strategy покупает волатильный актив. Компания использует биткоин как расчётную единицу. В 2025 году доходность акций в первой криптовалюте составила 22,8%. Эти данные прозрачны и поддаются аудиту, в отличие от схем Понци.

Strategy направляет новый капитал на покупку биткоина для резервов, а не на выплаты предыдущим инвесторам. Это создаёт «маховик»: рост цены актива позволяет привлекать средства через облигации и допэмиссию для новых покупок. Компания не скрывает волатильность, а монетизирует её. Даже при падении цены биткоина на 90% (до $8000) резервы покроют чистый долг.

Пользователи Reddit отмечают, что заявления Сэйлора подсвечивают уязвимости MSTR. Скептики сравнивают ситуацию с ипотечным кризисом 2008 года. Однако доля конвертируемого долга невелика относительно стоимости биткоина, а ставки по бондам близки к нулю. Это снижает риск развала, но оставляет вопрос: чем платить, если не продавать биткоины.

Зачем продавать биткоины

Недавняя продажа небольшого объёма биткоина стала главным информационным поводом. Сэйлор ранее заявлял, что не будет продавать цифровое золото. В подкасте Blockspace Live продажу назвали скорее сигналом: Сэйлор показывает, что не настолько упрям, чтобы никогда не трогать запасы. Объём мал и на баланс почти не влияет, но обсуждают его долго.

Здесь важен термин «обратная рефлексивность». Раньше схема работала так: Strategy выпускает акции, покупает биткоин, котировки MSTR растут. Теперь логика разворачивается. Когда компания продаёт биткоин, её акции падают сильнее самой криптовалюты, а продажа дополнительно давит на цену актива.

Почему гасят именно эти облигации

Аналитики отметили, что компания погасила конвертируемые облигации со сроком до 2029 года и ценой конвертации выше $670. Этот выпуск не был самым близким к дате выплат и не имел самой высокой ставки. Бумаги 2029 года обладают минимальной внутренней стоимостью, поэтому на доллар погашенного долга компания тратит меньше всего наличных. Это говорит о стремлении сократить долг с минимальными затратами.

После сделки у компании остаётся около $6,5 млрд конвертируемого долга с погашением до 2032 года. Держателям MSTR важно меньше размытия, держателям STRC — чтобы наличные шли на дивиденды. Сейчас компания смещается в сторону STRC.

Кто на самом деле держит эти бумаги

Около 80% держателей STRC и 40% держателей акций MSTR — розничные инвесторы. Это объясняет, почему вопрос дивидендов так чувствителен. На балансе заложено около полугода выплат по STRC. Дальше у компании два пути: снизить дивиденд или продавать биткоин. Второй сценарий пугает рынок. Дело не в проданных крохах, а в опасении, что продажи могут вырасти ради покрытия дивидендов. При $50 млрд в биткоине даже намёк на масштабную распродажу нервирует участников рынка.

Недавнее падение крипторынка связали не столько со Strategy, сколько с перетоком капитала в искусственный интеллект на фоне ожидаемых IPO SpaceX, Anthropic и OpenAI.

Что говорят критики

Президент Euro Pacific Capital Питер Шифф заявил, что MSTR — «крупнейший покупатель биткоина и крупнейший проигравший». По его подсчётам, за пять с лишним лет нереализованный убыток достиг $12 млрд. Главный инвестиционный директор Arca Джефф Дорман назвал ситуацию с привилегированными бумагами Strategy «вышедшей из-под контроля», указав на масштаб в районе $15 млрд таких выпусков. Внимание к компании растёт и в крупных СМИ — The New York Times опубликовала большой материал о Сэйлоре и Strategy.

За чем стоит следить дальше

Strategy не классическая пирамида в юридическом смысле. Всё упирается в две вещи: цену биткоина и способность привлекать новый капитал. Главные вопросы на ближайшее время:

1. Сможет ли компания обслуживать дивиденды по STRC без крупных продаж биткоина?
2. Удастся ли закрыть оставшиеся $6,5 млрд конвертируемого долга без массового сброса актива?
3. Сохранится ли спрос розницы на привилегированные бумаги, если биткоин резко пойдёт вверх и сделает обычные акции более удобным способом привлечения денег?

Пока Strategy удаётся сохранять баланс между сигналами рынку и реальными обязательствами.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Компания Strategy докупила еще 1550 биткоинов на сумму 101,3 миллиона долларов. Средства на покупку были получены от продажи 1 409 600 акций MSTR в рамках рыночной программы.

Сделки проводились с 1 по 7 июня, средняя цена одной монеты составила 65 332 доллара. Теперь на балансе Strategy находится 845 256 BTC общей стоимостью около 53,5 миллиарда долларов. С учетом всех комиссий компания потратила на криптовалюту 64 миллиарда долларов, а средняя цена входа по всему портфелю составляет 75 680 долларов.

При текущих ценах нереализованный убыток Strategy достигает примерно 10,5 миллиарда долларов. При этом компания владеет более чем 4% всех добытых биткоинов.

Неделей ранее Strategy сообщила о продаже 32 BTC на 2,5 миллиона долларов по средней цене 77 135 долларов. Выручку планировали направить на выплаты по привилегированным акциям.

Резервы BitMine

Компания BitMine Immersion Technologies нарастила запасы Ethereum до 5,54 миллиона ETH — это крупнейшая покупка с начала года. Теперь фирме принадлежит 4,59% от общего объема второй по капитализации криптовалюты.

Общая стоимость активов BitMine, включая криптовалюту и наличные, составляет 9,6 миллиарда долларов. По состоянию на 7 июня у компании в распоряжении:
— 5,54 миллиона ETH;
— 204 BTC;
— доли в Beast Industries (180 миллионов долларов) и Eightco (88 миллионов долларов);
— 247 миллионов долларов наличными.

BitMine остается крупнейшим корпоративным держателем Ethereum. В мировом рейтинге крипторезервов компания занимает второе место, уступая только Strategy с ее запасом в 843 706 BTC.

Около 4,7 миллиона ETH компания разместила в стейкинге через собственную платформу MAVAN и партнерские сервисы. Ожидаемая годовая доходность от этой деятельности составит 270 миллионов долларов.

Председатель совета директоров BitMine Томас Ли заявил, что компания продолжит скупать монеты.

Напомним, в июне аналитики Grayscale назвали первую за долгое время продажу биткоинов компанией Strategy «стресс-тестом» ее финансовой модели.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Согласно отчету JPMorgan, компания Strategy должна увеличить свои долларовые резервы, чтобы вернуть доверие рынка к своей финансовой модели. Об этом пишет The Block.

Фирма сформировала долларовый резерв 1 декабря 2025 года. Первоначально он составлял $1,44 млрд. Эти средства пошли на выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгам. Минимальная цель резерва — покрытие таких выплат на срок не менее 12 месяцев, долгосрочная цель — 24 месяца и более.

К 31 мая 2026 года объем резерва сократился до $900 млн. В Strategy пояснили, что могут менять его размер в зависимости от рыночной ситуации и потребностей в ликвидности.

1 июня компания сообщила о продаже 32 BTC примерно на $2,5 млн по средней цене $77 135. Вырученные средства направили на выплаты по ценным бумагам STRC. Это была первая продажа биткоина с конца 2022 года. По состоянию на 31 мая Strategy владела 843 706 BTC со средней ценой покупки $75 699.

Эксперты считают, что продажа биткоинов встревожила участников отрасли. Эта сделка усилила опасения, что компания может продолжить ликвидацию активов для выплат акционерам.

В Strategy отметили, что размер долларового резерва определяется с учетом спроса на STRC, кредитных рисков и рыночных условий. Компания также допускала возможность продажи биткоина, если сочтет это выгодным.

По данным JPMorgan, текущих фиатных резервов компании хватит лишь на 6,3 месяца выплат дивидендов. Эксперты подчеркнули, что для снижения беспокойства инвесторов Strategy необходимо нарастить запасы доллара.

В JPMorgan также добавили, что позитивная динамика крипторынка во втором полугодии будет зависеть от прозрачности финансовой стратегии компании и перспектив принятия закона CLARITY Act.

Напомним, в июне аналитики Grayscale назвали первую за долгое время продажу биткоинов компанией Strategy «стресс-тестом» ее финансовой модели.

Вот перефразированная новость на русском языке:

В компании Grayscale назвали первую за долгое время продажу биткоинов фирмой Strategy «стресс-тестом» её финансовой модели. Небольшая сделка по разгрузке резервов вызвала негативную реакцию рынка и поставила под сомнение стратегию агрессивного накопления.

1 июня компания продала 32 BTC, а также реализовала собственные акции на сумму 128 миллионов долларов. На этом фоне цена первой криптовалюты упала на 16%, несмотря на незначительный объём продажи по сравнению с общим резервом компании в 843 706 BTC.

Директор по исследованиям Grayscale Зак Пандл отметил, что к 5 июня котировки акций компании (MSTR) снизились на 12,8%, достигнув двухмесячного минимума на отметке 126 долларов.

Отдельно в Grayscale указали на просадку STRC с плавающей ставкой. Эта бумага задумывалась как инструмент с ценой около 100 долларов и дивидендом 11,5%, но сейчас торгуется примерно по 95 долларов. Если Strategy повысит дивиденд, чтобы закрыть дисконт, вырастут денежные обязательства компании — это может подтолкнуть её к новым продажам цифрового золота, усилив давление на рынок.

В Grayscale считают, что при текущих уровнях STRC и MSTR возможности Strategy продолжать агрессивное накопление биткоина ограничены. Пандл добавил, что в долгосрочной перспективе для экосистемы выгоднее более широкое распределение биткоина по диверсифицированным корпоративным балансам, а не концентрация у компаний, наращивающих позицию через долговую нагрузку.

Партнер SignalPlus Августин Фан в комментарии Cointelegraph добавил, что инвесторам становится сложнее сохранять бычий настрой на фоне дисконта STRC.

При этом главный аналитик CoinEx Джефф Ко считает, что переход к более гибкому управлению портфелем поможет Strategy эффективнее контролировать риски, вместо того чтобы придерживаться стратегии накопления в любых рыночных условиях.

Напомним, в мае Strategy выкупила собственные конвертируемые облигации с погашением в 2029 году на сумму 1,5 миллиарда долларов. Сделка прошла с дисконтом около 8% к номиналу.

Вот переписанная новость на русском языке:

2 июня цена биткоина упала до $69 751. Снижение произошло из-за ухудшения отношений между США и Ираном, а также после того, как компания Strategy продала часть своих резервов.

За последние сутки биткоин подешевел на 3,9%. На момент написания статьи он торгуется около $69 966.

Другие криптовалюты из топ-10 тоже оказались в минусе: BNB потерял 0,6%, Solana снизилась на 1,4%, а XRP — на 3%.

Аналитик Zeus Research Доминик Джон связал падение с ростом геополитической напряженности. Инвесторы начали избавляться от волатильных активов из-за опасений нестабильности в Ормузском проливе после приостановки переговоров между США и Ираном.

Дополнительное давление оказала новость от компании Strategy. Она впервые с декабря 2022 года продала часть своих запасов — 32 BTC примерно на $2,5 млн. Компания направит эти средства на выплату дивидендов по привилегированным акциям.

Эксперты отметили, что объем сделки незначителен для рынка. Однако операционный директор биржи BTSE Джефф Мэй считает это негативным психологическим сигналом. По его словам, действия Strategy показывают, что даже крупные держатели чувствуют давление из-за недавнего снижения цен.

Пока крипторынок падал, американские индексы S&P 500 и Nasdaq немного выросли. На азиатских рынках ситуация разнонаправленная: японский Nikkei 225 и южнокорейский Kospi снижаются, а китайские индексы растут.

Глава отдела исследований Bitrue Андри Фаузан Адзима отметил, что биткоин сейчас ведет себя как высокорисковый актив, привязанный к макроэкономическим ожиданиям, а не как независимый инструмент для хеджирования. По его словам, это временная фаза цикла: при улучшении рыночных условий криптовалюта начнет расти быстрее.

В Santiment подтвердили, что инвесторы все чаще предпочитают акции из-за их доходности и низкой волатильности.

Это создает «самоусиливающийся цикл», при котором капитал перетекает из криптоиндустрии в традиционный сектор.

Эксперты Santiment также сообщили, что крупные инвесторы (киты) начали активно перемещать монеты после снижения курса до $70 011.

В сети биткоина зафиксировано рекордное количество транзакций на суммы от $100 000 с 22 апреля. Аналитики отметили, что всплеск крупных переводов при падении цены исторически указывает на фазу накопления актива китами.

Что с ETF?

1 июня чистый отток из биржевых фондов на базе биткоина составил $483,76 млн. Отрицательная динамика сохраняется 11 сессий подряд, начиная с 15 мая.

Основной объем оттока пришелся на IBIT от BlackRock — из фонда вывели $440,3 млн. Единственный приток в размере $6,14 млн зафиксирован у MSBT от Morgan Stanley.

За последние 11 дней фонды потеряли $3,45 млрд. Суммарный отток за май составил $2,43 млрд — это худший месячный показатель с ноября 2025 года. Исследователи из Bitrue связали это с ростом инфляции в США и высокой доходностью гособлигаций. Институциональные инвесторы перенаправляют капитал в другие активы, включая акции компаний из сферы ИИ.

Спотовые Ethereum-ETF завершили 15-й торговый день подряд с отрицательным результатом. 1 июня инвесторы вывели $44,44 млн.

Напомним, за торговую неделю с 25 по 29 мая отток из инвестиционных продуктов на базе цифровых активов составил $1,67 млрд.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Компания Strategy выкупила свои конвертируемые облигации с погашением в 2029 году на сумму 1,5 миллиарда долларов. Сделка была проведена с дисконтом около 8% от номинальной стоимости.

В результате этой финансовой операции общий долг компании сократился до 6,7 миллиарда долларов. Доходность биткоин-активов на акцию увеличилась на 0,7%. С начала года этот показатель составил 13,3%.

За неделю, закончившуюся 25 мая, компания не приобретала криптовалюту. На балансе Strategy хранится 843 738 BTC.

Общая стоимость накопленных цифровых активов составляет примерно 63,87 миллиарда долларов. Средняя цена покупки одного биткоина за весь период составила около 75 700 долларов.

Основатель компании Майкл Сэйлор отметил, что гибкая структура капитала позволяет оптимизировать баланс в зависимости от рыночных условий. Долларовый ликвидный резерв фирмы сейчас составляет 871 миллион долларов. Руководство планирует пополнять его в будущем.

Биткоин-казначейства

На прошлой неделе небольшие публичные компании приобрели 602,6 BTC на сумму около 46 миллионов долларов:

* Strive купила 381,6 BTC;
* DDC Enterprise Limited — 200 BTC;
* The Smarter Web Company — 19 BTC;
* Hyperscale Data — 2 BTC.

Фирмы совершили сделки, когда цена биткоина опустилась ниже 80 000 долларов. Например, Strive покупала актив в среднем по 79 348 долларов, а DDC — по 79 496 долларов.

Активность малого бизнеса совпала с оттоком средств из спотовых биржевых фондов на базе первой криптовалюты. За шесть торговых дней из инструментов вывели 1,54 миллиарда долларов. Аналитики Santiment назвали это «контриндикатором», отметив, что поведение ETF-инвесторов чаще отражает настроения розничных инвесторов, а не «умных денег».

На данный момент биткоин-казначейства имеют 198 публичных компаний. В их распоряжении находится 1,24 миллиона BTC — почти 6% от общего рыночного предложения актива.

Напомним, в мае глава SharpLink Gaming Джозеф Шалом раскритиковал подход Strategy к управлению криптоактивами.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Strategy приобрела 24 869 BTC на сумму $2,01 млрд

Согласно отчету для SEC, сделки были совершены в период с 11 по 17 мая по средней цене $80 985 за биткоин.

В настоящее время компания владеет 843 738 BTC, что оценивается примерно в $65,3 млрд. Это составляет более 4% от общего объема эмиссии первой криптовалюты. Средняя цена приобретения за все время — $75 700. «Бумажная» прибыль Strategy достигла $1,4 млрд.

Для финансирования покупок компания продала обыкновенные акции MSTR на $83,7 млн и привилегированные акции STRC на $1,95 млрд. У Strategy остаются лимиты на дальнейшую продажу ценных бумаг в рамках действующих программ.

14 мая Strategy договорилась о выкупе конвертируемых облигаций с нулевым купоном на сумму $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году. Цена выкупа составит около $1,38 млрд. В качестве возможного источника финансирования компания рассматривает продажу части биткоинов, что противоречит ранее заявленной политике «чистого накопления», которую декларировал Майкл Сэйлор.

Аналитики K33 отметили, что высокий спрос на акции STRC создает регулярное давление на покупку биткоина в середине каждого месяца. Компания предложила выплачивать дивиденды по этим акциям дважды в месяц вместо одного раза для повышения ликвидности.

ИИ-исследование

Аналитик Вилли Ву опубликовал результаты аудита STRC, проведенного с помощью двух ИИ-моделей — Grok и Gemini Pro. Он попросил нейросети оценить риски доходного инструмента.

Основной вопрос заключался в том, соответствует ли текущая доходность в 11,5% принимаемым рискам. Обе модели пришли к выводу, что инвесторам существенно недоплачивают.

Согласно анализу Gemini Pro, справедливая доходность должна составлять 16%. Grok оказалась более консервативной, оценив необходимый диапазон выплат в 17–22% годовых.

В детальном отчете Gemini указано, что текущая ставка в 11,5% «существенно переоценена» и не учитывает отсутствие прямого обеспечения активами, а также риски, связанные с концентрацией на биткоине и возможной потерей ликвидности.

Grok в своем резюме подчеркнул, что инструмент фактически является «левериджированным прокси на биткоин в одежде доходного инструмента», и текущая ставка отражает скорее рыночный энтузиазм, чем реальную компенсацию за риск.

BitMine увеличила активы до $12,6 млрд

Компания BitMine Immersion Technologies сосредоточила на своем балансе 5,28 млн ETH, что составляет 4,37% от общего рыночного предложения криптовалюты. Совокупные активы платформы достигли $12,6 млрд. В эту сумму входят:
— Ethereum на $11,5 млрд;
— 202 BTC;
— доли в компаниях Eightco и Beast Industries на $283 млн;
— $685 млн денежных средств.

BitMine удерживает лидерство по объему Ethereum-резервов среди публичных компаний. В глобальном рейтинге криптоказначейств она занимает второе место, уступая только Strategy.

Около 4,7 млн ETH компания разместила в собственном стейкинг-сервисе MAVAN. Текущая доходность составляет 2,8% годовых, что приносит BitMine примерно $289 млн в год. В планах компании — довести долю владения ETH до 5%.

Председатель BitMine Том Ли связал рост показателей с институциональным интересом к блокчейну и возможным принятием законопроекта CLARITY Act в Сенате США. По его мнению, документ создаст прозрачные правила игры для индустрии.

Напомним, в мае Ли заявил, что компания почти достигла цели по накоплению Ethereum и планирует снизить темпы покупок.

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Компании, работающие с Ethereum, отходят от модели управления капиталом, которую популяризировал основатель Strategy Майкл Сэйлор. Об этом в интервью The Block заявил глава SharpLink Gaming Джозеф Шалом.

По его словам, фирмы в экосистеме Ethereum делают ставку на доход от стейкинга и упрощение балансов. Это противоположно подходу Сэйлора, который использует заемные средства для агрессивных вложений в биткоин.

Шалом считает Ethereum более эффективным резервным активом, так как держатели токенов получают пассивный доход напрямую. SharpLink накопила 868 699 ETH на сумму около $1,96 млрд и занимает второе место на рынке после BitMine, у которой более 5,1 млн ETH.

Глава SharpLink отметил, что многие компании в отрасли пострадали из-за выпуска конвертируемых облигаций и привилегированных акций на ранних этапах. SharpLink сосредоточилась на привлечении акционерного капитала и стейкинге, что помогло сохранить устойчивость, несмотря на падение акций на 91% от максимумов 2025 года.

Шалом также выделил тренд на токенизацию активов и рост использования стейблкоинов. Он упомянул планы NYSE и Nasdaq перейти на круглосуточную торговлю, а также разработки DTCC в области RWA-обеспечения.

По мнению топ-менеджера, в будущем корреляция Ethereum с биткоином и технологическим сектором ослабнет. Драйверами роста станут развитие DeFi, токенизация реальных активов и интеграция ИИ в блокчейн.

Падение выручки Bit Digital

Майнинговая компания Bit Digital представила финансовый отчет за первый квартал. Общий доход составил $27,9 млн — это на 13,6% меньше, чем в предыдущем периоде.

Основные показатели:
— Чистый убыток: $146,7 млн (против $185,3 млн в четвертом квартале 2025 года), что связано с переоценкой цифровых активов.
— Денежные средства: $79,5 млн.
— Объем цифровых активов: $295 млн.
— Холдинги в Ethereum: 155 444 ETH стоимостью около $327 млн.

Доход от майнинга биткоина сократился на 32,9% — до $3,7 млн. В компании подтвердили курс на снижение зависимости от добычи первой криптовалюты в пользу экосистемы Ethereum и ИИ-инфраструктуры.

Доход от стейкинга эфира упал до $2,3 млн из-за снижения цены актива. Для повышения гибкости баланса компания перевела 70 000 ETH в протоколы ликвидного стейкинга.

Облачные сервисы принесли $16,8 млн. Направление колокации (размещения оборудования) показало рост на 23,9%, заработав $4,8 млн.

Bit Digital владеет контрольным пакетом акций оператора ИИ-инфраструктуры WhiteFiber. Глава компании Сэм Табар заявил, что будущее финансовой системы строится на пересечении ИИ и Ethereum.

«Мы предоставляем вычислительную инфраструктуру через WhiteFiber и расчетные пути через нашу платформу стейкинга Ethereum. Это части единой платформы», — подчеркнул он.

Напомним, в мае председатель совета директоров BitMine Том Ли заявил, что компания почти достигла цели по накоплению Ethereum и планирует снизить темпы покупок.