sejournal.io

Венчурные инвесторы ужесточили отбор в криптосфере

Венчурные фонды стали более разборчивыми и сократили число инвестиций в криптопроекты. Как сообщил DL News основатель инфраструктурного провайдера Transak Сами Старт, привлечь капитал сейчас значительно сложнее, чем в прошлом бычьем цикле.

На фоне общего спада рынка инвесторы предпочитают вкладываться в компании, которые развивают инфраструктуру стейблкоинов и платёжные сети. Приоритет отдаётся проектам, чья деятельность напрямую связана с реальной экономикой и традиционными финансами.

«Абстрактные идеи больше не привлекают капитал. Внимание сместилось на наличие реальных пользователей, соблюдение нормативных требований и интеграцию продукта в действующие финансовые потоки», — отметил Старт.

Несмотря на тренд, платформа Midas привлекла $50 млн

Несмотря на общую избирательность инвесторов, платформа для инвестиций в ончейн-продукты Midas успешно закрыла раунд финансирования Серии А на $50 млн. Ведущими инвесторами выступили RRE Ventures и Creandum. В раунде также участвовали Coinbase Ventures, Franklin Templeton и другие крупные игроки.

Вместе с анонсом инвестиций Midas представила протокол Midas Staked Liquidity (MSL), который обеспечивает мгновенную ликвидность для ончейн-активов. Для повышения прозрачности был запущен механизм Midas Attestation Engine, непрерывно генерирующий криптографические доказательства резервов (Proof-of-Reserve) в блокчейне.

Привлечённые средства планируется направить на расширение линейки активов, включая стратегии на базе перестрахования и дебиторской задолженности, а также на запуск токенизированных акций.

По словам генпартнёра RRE Ventures, инфраструктура Midas востребована из-за фундаментальных изменений на рынках капитала в связи с переходом традиционных финансов в блокчейн.

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что стейблкоины могут стать для криптоиндустрии тем же, чем стал ChatGPT для искусственного интеллекта, — точкой прорыва для массового внедрения технологии в бизнес.

По его мнению, ключевой сдвиг произойдет, когда компании начнут напрямую использовать «стабильные монеты» в своих финансовых операциях: для расчетов, управления ликвидностью и казначейских функций. Уже сегодня эти вопросы обсуждаются на уровне советов директоров и финансовых отделов крупных корпораций.

Гарлингхаус уверен, что именно бизнес станет главной движущей силой широкого принятия цифровых активов, а стейблкоины — основным «входом» в криптоэкономику.

Рост рынка усиливает тренд

Интерес к стейблкоинам подкрепляется впечатляющей статистикой. Глава Ripple отметил, что совокупный объем операций с ними превысил $33 трлн за последний год. Прогноз Bloomberg Intelligence предполагает дальнейший рост рынка — до $56,6 трлн к 2030 году. Основная доля оборота по-прежнему приходится на лидеров сегмента, такие как USDC и USDT.

Инфраструктура и стратегия Ripple

Сама компания Ripple активно развивает направление стейблкоинов. Запущенный в 2024 году RLUSD уже вошел в число крупнейших активов этого класса.

Для укрепления своих позиций Ripple инвестирует в инфраструктуру, включая покупку провайдера казначейских систем GTreasury за $1 млрд и прайм-брокера Hidden Road за $1,25 млрд. Эта стратегия направлена на создание комплексной экосистемы для бизнеса.

По словам Гарлингхауса, после серии стратегических приобретений компания находится «на подъеме», и у нее будет рекордный квартал.

Фактор регулирования

Гарлингхаус считает, что принятие в США закона CLARITY Act ускорит внедрение платежей в стейблкоинах и распространение блокчейн-технологий. Он подчеркнул важность того, чтобы регулирование служило интересам страны, а не использовалось в политических целях.

Напомним, что Совет по финансовой стабильности при G20 вновь предупредил о рисках ликвидности и долларизации, связанных со стейблкоинами.

Курс биткоина упал ниже $67 000, потянув за собой весь рынок криптовалют

27 марта цена биткоина опустилась ниже отметки в $67 000, потеряв более 4% за сутки. К моменту публикации первая криптовалюта торговалась около $66 500.

Падение биткоина повлияло на остальной рынок:
* Ethereum снизился на 4%, оказавшись вблизи $1980.
* XRP подешевел на 3,2%.
* Solana потеряла 5,1%.

За последние 24 часа общий объем ликвидаций позиций на рынке превысил $449 млн, причем $398 млн из этой суммы пришлись на длинные позиции (ставки на рост).

Причины падения

1. Отток из ETF: Давление на рынок усилилось после оттока средств из американских биткоин-ETF на сумму $171 млн за последнюю сессию. При этом месячный итог остается положительным — приток в фонды составил $1,3 млрд. Из ETF на базе Ethereum средства выводят седьмой день подряд (отток $92,5 млн).

2. Макроэкономика и геополитика: Эксперты считают, что дальнейшее движение рынка зависит от геополитической ситуации. Президент США Дональд Трамп перенес на 10 дней ультиматум Ирану, создав период неопределенности. Это привело к росту спроса на защитные активы:
* Индекс доллара DXY пробил уровень 100.
* Доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 4,45%.

Аналитики отмечают, что если геополитическая напряженность спадет и доллар ослабнет, ликвидность может вернуться на крипторынок. В противном случае, если доллар продолжит укрепляться на фоне дорогой нефти, рисковые активы, включая криптовалюты, останутся под давлением.

Ранее аналитики JPMorgan заявляли, что биткоин показывает себя лучше основных драгоценных металлов на фоне иранского кризиса.

Биткоин оказался устойчивее золота и серебра на фоне иранского кризиса

Аналитики JPMorgan пришли к выводу, что первая криптовалюта продемонстрировала лучшую устойчивость по сравнению с основными драгоценными металлами в период геополитической напряженности вокруг Ирана.

С начала марта цена золота упала на 15%, чему способствовали рост процентных ставок и укрепление доллара, ударившие по перегретому рынку. Рекордные максимумы, достигнутые золотом ($5500) и серебром ($120), сделали эти активы уязвимыми к массовой фиксации прибыли.

За три недели золотые биржевые фонды (ETF) потеряли около $11 млрд, а серебряные ETF лишились всех притоков, накопленных с лета прошлого года. В то же время биткоин-ETF за аналогичный период привлекли $1,3 млрд.

Восстановление ликвидности
После начала военного конфликта активность на крипторынке Ирана резко возросла: местные жители активно выводили средства с локальных бирж на некастодиальные кошельки и международные платформы.

Глобальный открытый интерес по фьючерсам на биткоин вырос до $30 млрд. Приток капитала был сконцентрирован на крупных площадках: на Binance поступило $829 млн в BTC и $1,6 млрд в ETH.

Институциональные индикаторы также изменились. Позиционирование крупных игроков в золоте и серебре, которое росло в конце 2025 — начале 2026 года, с января начало снижаться, в то время как позиции по биткоин-фьючерсам оставались стабильными.

Аналитики JPMorgan также отметили сдвиг в структуре ликвидности: золото, исторически более ликвидное, уступило биткоину по широте рынка, а серебро просело сильнее всего.

Снижение сетевой активности
Несмотря на позитивные сигналы, аналитик CryptoQuant Кармело Алеман указал на снижение базовой ончейн-активности сети Биткоин. Количество активных адресов упало на 30% — до минимума с августа 2025 года.

Эксперт подчеркивает, что для уверенного восстановления рынка недостаточно только роста цены; необходимо также возвращение активности в сети. Пока этот показатель остается слабым, любое ралли может опираться на хрупкую основу.

На момент публикации биткоин торгуется около $67 700, потеряв 2,7% за сутки.

27 марта на бирже Deribit состоялась крупная квартальная экспирация опционов на $13 млрд по биткоину и $2,1 млрд по Ethereum. Соотношение путов и коллов (0,56) указывает на значительный перевес ставок на рост.

Напомним, ранее аналитик Sykodelic заявил, что для роста курса биткоина до $200 000 необходимо закрытие недельной свечи выше уровня $74 400.

Новость перефразирована:

Исследование банка Sygnum показало, что в первом квартале 2026 года более двух третей (67%) торгов на пользовательских рынках HIP-3 биржи Hyperliquid пришлось на бессрочные фьючерсы на нефть и драгоценные металлы. Ранее 90% активности на этих рынках генерировали индексы, но теперь их доля упала до 17%.

Аналитики связывают этот сдвиг с бегством инвесторов из альткоинов в традиционные активы на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Конфликт вызвал перебои в логистике через Ормузский пролив, что привело к росту цен на нефть и всплеску спроса на нефтяные деривативы. Круглосуточные ончейн-контракты стали ключевым инструментом для хеджирования рисков в режиме реального времени, особенно когда классические биржи не работают.

Объем торгов HIP-3 по выходным с января вырос в девять раз, что помогло Hyperliquid в марте достичь рекордного суточного объема в $5,4 млрд.

Эти новые «микрорынки» стали для биржи полноценными торговыми площадками, которые приносят дополнительный доход от комиссий, ускоряют выкуп собственных токенов и поддерживают цену нативной монеты HYPE. С начала года HYPE вырос на 62%, в то время как Bitcoin и Ethereum упали на 20% и 29% соответственно. Токен также вошел в топ-15 по рыночной капитализации ($214,8 млн).

Эксперты Sygnum отмечают общий тренд: растущий интерес к сырьевым и токенизированным традиционным активам (RWA) как со стороны криптобирж (Binance, OKX), так и со стороны традиционного финансового сектора (Nasdaq, NYSE, Franklin Templeton). Пока этот спрос в основном удовлетворяют децентрализованные площадки, такие как Hyperliquid.

Аналитики считают, что если альткоины останутся лишь инструментами для спекуляций на Bitcoin, инвесторы продолжат перетекать в традиционные активы с лучшим соотношением риска и доходности. Текущая геополитическая нестабильность не способствует развороту к рисковым активам, но зато ускоряет внедрение токенизированных RWA.

Аналитики Charles Schwab отмечают, что волатильность биткоина значительно снизилась. По их данным, показатель исторической волатильности (HV) первой криптовалюты в 2025 году составил 42%, что примерно в два раза ниже уровня 2021 года (около 80%).

Средний истинный диапазон цены (ATR) биткоина также сократился вдвое — с 6,8% до 3,4% за аналогичный период.

Текущая волатильность биткоина оказалась ниже, чем у акций таких компаний, как Nvidia (50%) и Tesla (63%), и близка к волатильности фьючерсов на серебро (38%).

За последние три года максимальная просадка биткоина составила 50%, что меньше, чем у Tesla (54%), но больше, чем у Nvidia (37%). Однако в более долгосрочной перспективе, во время медвежьего рынка 2022 года, биткоин упал сильнее всех — на 77% от пика.

Эксперты подчеркивают, что, несмотря на недавнее восстановление после значительной коррекции в конце 2025 — начале 2026 года, биткоин по-прежнему способен на резкие колебания. При этом его относительная стабильность на крипторынке становится более заметной, особенно на фоне более волатильного Ethereum.

В Charles Schwab считают, что такая «эволюция» биткоина отражает его растущую интеграцию в традиционную финансовую систему.

Аналитики о перспективах биткоина: от $200 000 до риска падения

Аналитик под псевдонимом Sykodelic заявил, что для начала мощного ралли к отметке $200 000 биткоину необходимо закрепиться выше уровня $74 400 по итогам недели. Он назвал ожидаемый рост «ненавистным», так как большинство участников рынка не верят в такой сценарий, ожидая продолжения классического четырёхлетнего цикла. По мнению аналитика, текущий макроцикл находится в другой фазе, а ралли вызовет массовую ликвидацию коротких позиций и заставит скептиков агрессивно скупать актив.

Другие эксперты дают более сдержанные прогнозы. Михаэль ван де Поппе, основатель MN Trading, отмечает, что биткоин с февраля формирует более высокие минимумы, что является хорошим знаком. При удержании текущих позиций он ожидает роста до диапазона $77 000 – $80 000.

Аналитики Wintermute считают, что дальнейшее движение зависит от макроэкономики. Позитивные новости (например, о судоходстве в Ормузском проливе или готовности Ирана к диалогу) могут подтолкнуть биткоин к $74 000 – $76 000. Однако эскалация геополитической напряжённости и рост инфляционных ожиданий могут вернуть актив к тестированию зоны $60 000.

На момент публикации биткоин торгуется около $71 000, показав рост на 0,9% за сутки.

Аналитики Bernstein: стейблкоины могут получить мощный импульс от платежей ИИ

Эксперты инвестиционной компании Bernstein считают, что «стабильные монеты» (стейблкоины) имеют значительный потенциал для роста по мере развития платежных систем на базе искусственного интеллекта, даже несмотря на их пока ограниченное использование в этой сфере.

По мнению аналитиков, стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, идеально подходят для так называемых машинных операций — транзакций, которые полностью инициируются и проводятся автономными программами или устройствами. Их преимущества включают программируемость, пригодность для микроплатежей и глобальную доступность. Платежную логику можно встраивать прямо в токен, а сами переводы занимают секунды, что позволяет цифровым агентам оплачивать услуги в реальном времени.

Инфраструктуру для таких сценариев уже развивают крупные компании:
* Coinbase работает над протоколом x402, интегрирующим платежи в интернет-протоколы.
* Circle запустила систему наноплатежей для автономных агентов.
* Stripe представила протокол для машинных платежей на блокчейне Tempo.

Текущие объемы пока невелики: протокол Stripe обработал всего $5000 за первую неделю, а x402 от Coinbase — около $25 млн за последний месяц.

Однако в Bernstein подчеркивают, что их инвестиционный тезис по стейблкоинам основан не только на перспективах ИИ. Сектор уже показывает устойчивый рост за счет спроса со стороны потребительских и корпоративных приложений: трансграничных расчетов, денежных переводов и необанкинга.

Аналитики видят в продуктах Circle (USDC) и Coinbase самые прямые инструменты для инвестиций в этот растущий рынок. Хотя платежи ИИ открывают дополнительный потенциал, основной драйвер — это массовое внедрение и ликвидность стейблкоинов.

Напомним, что в 2026 году стейблкоин USDC от Circle впервые с 2019 года превзошел главного конкурента, USDT от Tether, по скорректированному объему.

Развитие автономной коммерции с участием ИИ-агентов может кардинально изменить экономику интернета и даже привести к исчезновению рекламы. Такое мнение высказали аналитики a16z Crypto.

С момента появления интернета процесс покупки обычно требовал перехода на сайт магазина. Бизнес-модель строилась на отвлечении внимания пользователя контентом и рекламой.

Однако большие языковые модели (LLM) и цифровые ассистенты работают иначе — они целенаправленно выполняют задачи и не отвлекаются на маркетинговые уловки. Как отмечает сооснователь Merit Systems Сэм Рагсдейл, ирония в том, что реклама создала свободный интернет и огромные наборы данных для обучения ИИ, а теперь эти самые ИИ подрывают рекламную модель.

Хотя в цифровом пространстве оставались «закрытые» платформы вроде Facebook, защищающие данные, ИИ-агенты с компьютерным зрением научились так убедительно имитировать поведение человека, что грань между ботом и реальным пользователем почти стерлась.

### Открытые протоколы вместо закрытых экосистем

Ведущие ИИ-платформы, такие как ChatGPT и Gemini, уже добавили в США функцию мгновенной оплаты прямо в диалоговом окне. Но это новые закрытые экосистемы с жестким отбором продавцов.

По мнению Рагсдейла, будущее за агентной коммерцией на базе открытых протоколов, таких как x402 от Coinbase или MPP от Tempo и Stripe. Он сравнивает ассистента в закрытой системе с сотрудником, ограниченным корпоративной картой, а агента с открытыми протоколами — с предпринимателем, имеющим полный банковский счет.

Идея микроплатежей не нова — соответствующий статус-код «402» (Требуется оплата) предложили ещё в 1997 году, но тогда не было технологии для сверхмалых платежей. Сейчас эта проблема решена с появлением стейблкоинов.

Рагсдейл считает, что открытые протоколы и этот статус-код придут на смену устаревающей рекламной модели, которая когда-то позволила интернету стать массовым.

Ранее, в марте, партнёр a16z Ноа Левин заявлял, что реальный объём транзакций ИИ-агентов оказался в 15 раз ниже оценок Bloomberg.

Крупные держатели Ethereum вышли в прибыль, что может сигнализировать о развороте тренда

Показатель нереализованной прибыли для крупных инвесторов, владеющих более 100 000 ETH, снова стал положительным. Аналитик CW считает, что это часто указывает на скорое начало роста цены.

Эксперт пояснил: «Обычно самые большие убытки крупные держатели несут в нижней точке тренда. Когда они снова выходят в зону прибыли, это часто знаменует старт восходящего движения».

Исторические данные показывают, что после такого перехода в «безубыток» курс Ethereum в среднем вырастал на 25% за три месяца, на 50% за полгода и на 300% за год.

Если эта модель повторится, цена ETH может приблизиться к $2750 к июню и превысить $3200 к сентябрю.

Однако этот индикатор не абсолютно надежен. Например, в 2018 году он не сработал: после кратковременного роста ETH затем обвалился почти на 70%.

Другие сигналы возможного роста

* Аналитик Sky отмечает, что текущая цена около $2000 — это уровень, где был зафиксирован максимальный объем торгов, что часто служит сильной поддержкой для отскока.
* Исследователь James указывает на растущее доминирование Ethereum на рынке (показатель приближается к 11%), что говорит о сохранении ключевых уровней поддержки и потенциале для дальнейшего роста.

На момент публикации Ethereum торгуется на уровне $2075, потеряв 3,5% за сутки.

Ранее инвестиционный банк Citigroup снизил свой годовой прогноз по цене Ethereum с $4304 до $3175. Прогноз по биткоину также был понижен.