sejournal.io

Американский регулятор выдал Coinbase условное разрешение на создание национальной трастовой компании.

Управление контролера денежного обращения США (OCC) предоставило криптобирже Coinbase условное одобрение на регистрацию Coinbase National Trust Company.

В компании заявили, что это стало результатом многолетней работы по соблюдению нормативных требований и диалога с регуляторами, которые убедились, что будущее криптовалют лежит через существующую финансовую систему.

При этом представители биржи подчеркнули, что Coinbase не становится коммерческим банком. Компания не будет принимать депозиты от физических лиц или заниматься банковской деятельностью с частичным резервированием.

Главная цель создания трастовой компании — обеспечить единые федеральные правила для хранения активов и развития рыночной инфраструктуры. В Coinbase отметили, что положения OCC как раз предназначены для чёткого надзора за активами на хранении.

Получение условного одобрения означает, что биржа готова к следующему этапу развития финансовых рынков и будет работать под прямым федеральным надзором. Это также позволит компании согласовать свою деятельность по хранению цифровых активов и заложит основу для новых продуктов, включая криптоплатежи.

Это решение регулятора было принято в период активных обсуждений в Вашингтоне криптовалютного законопроекта CLARITY Act, в работе над которым участвует и Coinbase. В настоящее время рассмотрение документа в Сенате замедлилось из-за споров о запрете на выплату доходов за хранение стейблкоинов.

Напомним, что в декабре 2025 года OCC уже разрешило национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям выступать посредниками в сделках с криптовалютами.

Министерство финансов США начало внедрение закона GENIUS Act. Ведомство опубликовало первоначальные разъяснения и запросило отзывы от участников рынка в течение 60 дней.

В опубликованном 87-страничном документе разъясняется, как определять, являются ли правила регулирования стейблкоинов на уровне отдельных штатов достаточно похожими на федеральные стандарты.

### Два уровня требований
Согласно закону, эмитенты стейблкоинов с объёмом выпуска менее $10 млрд могут работать под регулированием штата, если их правила соответствуют федеральным. Новые нормы устанавливают общие критерии для такой оценки, оставляя штатам свободу в вопросах лицензирования и надзора. Требования делятся на два типа:
* Единые для всех — например, правила обеспечения резервами и противодействия отмыванию денег (ПОД/ФТ).
* Определяемые штатами — где местные регуляторы имеют свободу действий (например, стандарты капитала).

Ключевая роль в надзоре за крупными небанковскими эмитентами (с выпуском свыше $10 млрд) отводится Управлению контролёра денежного обращения (OCC). Режимы штатов могут быть строже федеральных, но не должны им противоречить.

### Требования к отчётности и названиям
Штаты не смогут ослаблять базовые стандарты раскрытия информации. Эмитенты обязаны публиковать отчёты о составе резервов как минимум раз в месяц. Также для всех действуют ограничения на использование определённых терминов в названиях стейблкоинов.

Федеральный закон остаётся основой. Любое будущее законодательство Конгресса автоматически распространяется и на компании, регулируемые штатами.

### Контекст
Принятие GENIUS Act в 2025 году стало поворотным моментом, установив первый федеральный стандарт для стейблкоинов. Параллельно Конгресс обсуждает другие законопроекты, например, CLARITY Act, который должен разграничить полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Текущая версия CLARITY Act вызвала споры в индустрии, в частности, из-за пункта, запрещающего выплату процентов владельцам стейблкоинов.

Ранее в этом году власти США также признали право пользователей криптомиксеров на приватность, предложили новые правила для пенсионных инвестиций в криптоактивы и законодательную защиту для стратегического резерва биткоина.

Крупнейший мировой банк JPMorgan изучает возможность входа на рынки предсказаний. Об этом в интервью CBS заявил генеральный директор банка Джейми Даймон.

Ранее аналогичные намерения высказал и глава Goldman Sachs Дэвид Соломон, отметивший, что банк активно изучает эту сферу.

Рынки прогнозов демонстрируют бурный рост. Две ведущие платформы, Polymarket и Kalshi, в марте показали рекордный совокупный объем торгов в $23,2 млрд. Обе компании привлекают многомиллиардное финансирование для увеличения своей капитализации. Конкуренция нарастает с появлением новых игроков, включая криптобиржи Coinbase, Crypto.com и других.

Однако ключевым вызовом для отрасли остается неопределенное регулирование. В США подобная деятельность пока запрещена на уровне отдельных штатов. Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) начала работу над созданием нормативных рамок для этого сектора. Глава CFTC Майкл Селиг предупредил, что без четких правил рынок уйдет в офшоры, что может привести к рискам для инвесторов по аналогии с крахом FTX.

Ранее сооснователь Ethereum Виталик Бутерин предупреждал о рисках превращения платформ предсказаний в казино.

Австралия вводит лицензирование для криптобирж и кастодиальных сервисов

Парламент Австралии одобрил первый в стране всеобъемлющий закон о регулировании рынка цифровых активов. Согласно новым правилам, криптовалютные биржи и поставщики услуг по хранению активов обязаны получать лицензию на оказание финансовых услуг.

Законопроект «Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Bill 2025» был принят обеими палатами парламента 1 апреля. Теперь криптоплатформы будут подчиняться тем же стандартам, что и традиционные финансовые посредники, такие как брокеры.

Закон определяет два новых регулируемых вида деятельности:
1. Платформы цифровых активов — биржи и сервисы, которые хранят цифровые активы клиентов.
2. Платформы токенизированного хранения — компании, выпускающие и хранящие цифровые токены, обеспеченные реальными активами.

Операторы таких платформ должны получить лицензию (AFSL) от Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC). Это влечёт за собой требования к защите клиентских средств, достаточности капитала, раскрытию информации и участию в урегулировании споров.

Ранее многим криптобиржам в Австралии было достаточно лишь регистрации в органах по противодействию отмыванию денег. Теперь для них вводятся более строгие правила.

ASIC получит расширенные полномочия по установлению стандартов хранения активов и управления рисками, с предусмотренными штрафами за нарушения. Небольшие площадки с объёмом клиентских средств менее 5000 австралийских долларов и годовым оборотом ниже 10 млн AUD будут освобождены от полного лицензирования.

Законопроект сейчас ожидает окончательного одобрения (королевской санкции) и вступит в силу через 12 месяцев после этого, с дополнительным переходным периодом для бизнеса.

Принятие закона было положительно встречено экспертами. Отмечается, что он создаёт регулируемую экосистему, которая призвана сочетать инновации с защитой прав потребителей.

Дубайский регулятор рынка виртуальных активов (VARA) ввёл строгие правила для торговли криптовалютными деривативами на всех лицензированных в эмирате биржах.

Новые нормы устанавливают жёсткие рамки для этого рискованного сегмента, регулируя хранение активов, контроль залогов и раскрытие информации. Торговать деривативами смогут как институциональные, так и частные инвесторы, но для последних введены особые ограничения.

Платформы обязаны тщательно проверять финансовое положение, опыт и устойчивость к рискам каждого розничного клиента и отказывать в доступе, если продукт ему не подходит. Максимальное кредитное плечо для частных лиц ограничено уровнем 5:1, что значительно ниже, чем на многих офшорных биржах.

Регулятор также получил право на экстренное вмешательство в кризисных ситуациях: приостанавливать торги, закрывать позиции, повышать требования к залогам и использовать страховые фонды без предварительного уведомления.

Эти правила закрепили в качестве стандарта предыдущие эксперименты на рынке ОАЭ. Например, биржа OKX в 2024-2025 годах уже тестировала торговлю деривативами с аналогичным ограничением по плечу. Теперь такой формат стал обязательным для всех.

Министерство труда США предложило новые правила для пенсионных планов 401(k). Ведомство планирует разрешить включать в них альтернативные активы, в том числе криптовалюты. Это должно снизить регуляторную неопределённость. Ответственность управляющих будет оцениваться по качеству анализа инструментов, а не по их конечной доходности. Новые правила отменяют ограничения 2022 года, когда власти предостерегали от включения цифровых активов из-за высокой волатильности.

Одновременно сенаторы представили законопроект «Добыто в Америке». Он направлен на реформу майнинговой отрасли США, создание стратегического биткоин-резерва и локализацию производства оборудования. Сейчас США контролируют около 38% мирового хешрейта биткоина, но 97% оборудования производится в Китае, что авторы законопроекта считают угрозой безопасности.

Законопроект также формализует указ президента Трампа о создании биткоин-резерва при Минфине. Для его пополнения предложен «бюджетно-нейтральный» механизм, включающий использование доходов от стейкинга конфискованных активов и прямые закупки у американских майнеров со льготным налогообложением.

Канадский парламент рассматривает законопроект C-25, направленный на полный запрет криптовалютных пожертвований в политике. Запрет затронет все партии, кандидатов и организации, занимающиеся предвыборной рекламой.

Инициатива объясняется опасениями по поводу псевдоанонимности криптовалют, которая, по мнению авторов, подрывает прозрачность финансирования и затрудняет идентификацию жертвователей. За нарушение предусмотрен штраф в размере двойной суммы незаконного взноса.

Это вторая попытка ввести такой запрет. Предыдущий законопроект C-65, содержавший аналогичные положения, не был принят из-за роспуска парламента в начале 2025 года. Нынешний документ находится на стадии первого чтения.

С 2019 года криптопожертвования в Канаде были разрешены, но регулировались как неденежные взносы. Однако крупные партии их не использовали, а со временем главный избирательный комиссар страны Стефан Перро перешёл от рекомендаций по ужесточению правил к предложению о полном запрете из-за проблем с отслеживанием источников.

Ранее, в марте 2026 года, аналогичные ограничения на криптовалютные пожертвования были введены в Великобритании.

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что стейблкоины могут стать для криптоиндустрии тем же, чем стал ChatGPT для искусственного интеллекта, — точкой прорыва для массового внедрения технологии в бизнес.

По его мнению, ключевой сдвиг произойдет, когда компании начнут напрямую использовать «стабильные монеты» в своих финансовых операциях: для расчетов, управления ликвидностью и казначейских функций. Уже сегодня эти вопросы обсуждаются на уровне советов директоров и финансовых отделов крупных корпораций.

Гарлингхаус уверен, что именно бизнес станет главной движущей силой широкого принятия цифровых активов, а стейблкоины — основным «входом» в криптоэкономику.

Рост рынка усиливает тренд

Интерес к стейблкоинам подкрепляется впечатляющей статистикой. Глава Ripple отметил, что совокупный объем операций с ними превысил $33 трлн за последний год. Прогноз Bloomberg Intelligence предполагает дальнейший рост рынка — до $56,6 трлн к 2030 году. Основная доля оборота по-прежнему приходится на лидеров сегмента, такие как USDC и USDT.

Инфраструктура и стратегия Ripple

Сама компания Ripple активно развивает направление стейблкоинов. Запущенный в 2024 году RLUSD уже вошел в число крупнейших активов этого класса.

Для укрепления своих позиций Ripple инвестирует в инфраструктуру, включая покупку провайдера казначейских систем GTreasury за $1 млрд и прайм-брокера Hidden Road за $1,25 млрд. Эта стратегия направлена на создание комплексной экосистемы для бизнеса.

По словам Гарлингхауса, после серии стратегических приобретений компания находится «на подъеме», и у нее будет рекордный квартал.

Фактор регулирования

Гарлингхаус считает, что принятие в США закона CLARITY Act ускорит внедрение платежей в стейблкоинах и распространение блокчейн-технологий. Он подчеркнул важность того, чтобы регулирование служило интересам страны, а не использовалось в политических целях.

Напомним, что Совет по финансовой стабильности при G20 вновь предупредил о рисках ликвидности и долларизации, связанных со стейблкоинами.

Великобритания ввела запрет на криптовалютные пожертвования политическим партиям и установила лимиты для доноров из-за рубежа. Новые правила, вступившие в силу 25 марта, призваны защитить демократические процессы от иностранного вмешательства.

Согласно изменениям, британские граждане, проживающие за границей, теперь могут жертвовать партиям не более 100 000 фунтов стерлингов в год. Любые пожертвования в цифровых активах полностью запрещены. Криптовалютные взносы, полученные после указанной даты, должны быть возвращены в течение 30 дней.

Правительство заявило, что эти меры предотвратят использование злоумышленниками неотслеживаемых способов финансирования для влияния на выборы. Решение было принято после публикации отчета об иностранном вмешательстве в политическую систему страны.

Инициатором расследования стал бывший высокопоставленный чиновник Филип Райкрофт. Хотя в его докладе не было найдено доказательств нарушений на выборах 2024 года, он указал на «постоянную проблему» злонамеренного иностранного влияния.

Лидер оппозиционной партии Reform UK Найджел Фарадж раскритиковал закон, заявив, что он нацелен на его организацию, которая активно привлекает финансирование из-за рубежа.

Совет по финансовой стабильности (СФС) при G20 предупредил о растущих рисках, связанных со стейблкоинами. Хотя в 2025 году влияние крипторынка на мировые финансы было ограничено, волатильность криптоактивов сохранялась.

Особую озабоченность у регуляторов вызывает рост капитализации и объёмов транзакций стейблкоинов, при том что их использование в реальных платежах остаётся незначительным. СФС выделил ключевые уязвимости: риски ликвидности и устойчивости резервов, операционные сбои инфраструктуры, а также усиление связей с традиционной финансовой системой.

Отдельно отмечаются угрозы для развивающихся стран. Стейблкоины в иностранной валюте могут вытеснять национальные платёжные системы, снижать эффективность денежно-кредитной политики и позволять обходить контроль за движением капитала.

Ещё одна проблема — несогласованность регулирования в разных странах. Многие юрисдикции ещё не разработали правила для глобальных стейблкоинов, что создаёт возможности для регуляторного арбитража и усложняет надзор. Ситуацию ухудшает нехватка качественных данных о рынке.

Напомним, что в марте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) исключила стейблкоины из категории ценных бумаг в своей новой классификации токенов.