sejournal.io

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

Американские регуляторы — Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — обратились к общественности за комментариями по поводу того, как определять свопы и другие производные финансовые инструменты.

Это происходит на фоне спора с Чикагской товарной биржей (CME Group). 17 июня глава CME Терренс Даффи объявил о планах подать в суд на CFTC. Причиной стало то, что регулятор разрешил платформе Kalshi запустить бессрочные фьючерсы.

Ведомства хотят уточнить правила для новых финансовых продуктов, включая контракты на рынках предсказаний и бессрочные фьючерсы. Они пытаются выяснить, насколько текущие нормы соответствуют изменившейся структуре рынка.

Глава CFTC Майкл Селиг заявил, что эта инициатива поможет убрать неопределённость в законе Додда — Франка, которая мешает честной конкуренции.

Его коллега из SEC Пол Аткинс добавил, что необходимость уточнить правила для событийных контрактов уже давно назрела.

Сбор мнений продлится 60 дней.

Представитель CFTC в беседе с The Block назвал иск «необоснованным» и обвинил CME в попытке помешать прогрессу через суды. По его словам, крупные игроки просто боятся конкуренции на равных условиях.

К критике присоединились и представители децентрализованной биржи Hyperliquid. В Hyperliquid Policy Center заявили, что CME контролирует около 92% рынка деривативов в США и пытается сохранить монополию.

«Американцы годами уходили в офшоры, чтобы торговать бессрочными фьючерсами. Это первый по-настоящему новый продукт на регулируемом рынке США за последние десять лет. Конкуренция выгодна пользователям, а инновации заслуживают чётких правил», — отметили в организации.

Напомним, в мае CFTC признала, что иск против Gemini был ошибочным. В комиссии заявили, что методы предыдущего руководства были «ненадлежащими».

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступила с инициативой об отмене двух основных правил из Регламента NMS. Цель — сократить издержки участников рынка и дать толчок инновациям.

Планируется отменить нормы 611 и 610(e). Первая запрещает проводить сделки по цене хуже, чем лучшие котировки на других торговых площадках. Вторая ограничивает выставление заявок, которые блокируют или пересекают цены на других биржах.

Глава SEC Пол Аткинс отметил, что эти правила действуют уже 20 лет, но со временем стали препятствием для развития рынка. По его словам, они породили «непредвиденные последствия», тормозящие рост.

Обсуждение предложения продлится 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Затем комиссия примет окончательное решение.

В Galaxy Digital назвали это важнейшим шагом для DeFi. Руководитель отдела исследований Алекс Торн пояснил, что текущие нормы буквально не позволяют автоматическим маркетмейкерам (AMM) торговать токенизированными акциями. Децентрализованные протоколы работают по математическим формулам и не могут в реальном времени учитывать ликвидность внешних площадок.

«AMM не может остановить сделку из-за того, что на Nasdaq цена лучше. После отмены правил токенизированные акции смогут легально торговаться в DeFi-пулах», — пояснил Торн.

Вместо жестких ограничений SEC намерена применять гибкий подход, основанный на принципе «наилучшего исполнения» сделок.

Ожидается, что изменения вступят в силу в первом квартале 2027 года. До этого комиссия может запустить пилотные проекты по токенизации, предоставив временные исключения из действующих норм.

Напомним, в мае комиссар SEC Хестер Пирс призвала криптоиндустрию не ждать слишком многого от «инновационного исключения» для токенизированных акций. Она подчеркнула, что регулятор не собирается разрешать выпуск синтетических активов.

Вот перефразированный вариант новости на русском языке:

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально присвоила компании Paxos Securities Settlement Company (PSSC) статус клирингового агентства. Это первый случай в США, когда подобную лицензию получила организация, работающая на базе блокчейна.

Как сообщается в официальном заявлении, новый статус позволяет компании выступать в роли центрального контрагента для проведения клиринга и расчетов по операциям с разрешенными акциями.

Генеральный директор и сооснователь Paxos Чарльз Каскарилья заявил, что компания добивалась этого на протяжении семи лет. Начиная с 2019 года, проект работал на основании письма от регулятора, в котором SEC обязалась не применять меры принудительного характера.

В рамках пилотного проекта, запущенного в феврале 2020 года, инфраструктура Paxos ежедневно проводила сделки с американскими акциями для ряда крупных финансовых структур. Тестирование подтвердило возможность расчетов в день совершения сделки (T+0), а также продемонстрировало потенциал для снижения операционных издержек и рисков.

Теперь, после получения полноценной регистрации, статус эксперимента снят, и Paxos может масштабировать свои услуги. Компания намерена расширять инфраструктуру для партнеров, работающих с цифровыми активами и токенизацией традиционных финансовых инструментов.

Среди клиентов Paxos такие крупные компании, как PayPal, Interactive Brokers, Mastercard и Mercado Libre.

Ранее, в апреле, SEC смягчила требования к некастодиальным криптокошелькам.

Вот перефразированный текст новости на русском языке, без англицизмов и с сохранением смысла:

Комиссар SEC Хестер Пирс призвала криптосообщество не завышать ожидания от так называемого «инновационного исключения» для торговли токенизированными акциями. Она подчеркнула, что регулятор не намерен разрешать выпуск синтетических активов.

Заявление Пирс последовало после публикации Bloomberg, где сообщалось, что Комиссия готовит правила для токенизации акций без согласия компаний-эмитентов. По данным агентства, SEC обсуждала этот вопрос с сотнями участников рынка.

Пирс уточнила, что послабления будут касаться только цифровых копий акций, которые уже обращаются на вторичном рынке. Такие токены должны предоставлять те же права, что и обычные бумаги, включая голосование и получение дивидендов.

Глава Securitize Карлос Доминго поддержал эту позицию, отметив, что выпуск токенов третьими лицами без участия эмитента дробит рынок и создает дополнительные риски. С ним согласился и CEO платформы Superstate Роберт Лешнер, заявив, что строгий подход позволит сохранить стандарты американского финансового рынка при внедрении децентрализованных финансов (DeFi).

По данным RWA.xyz, на сегодня выпущено токенизированных акций на сумму $1,53 млрд. Среди них бумаги таких компаний, как Circle, Strategy и Google. Однако этот сектор растет медленнее, чем прогнозировали аналитики, ожидавшие триллионных оборотов к 2030 году.

Риски токенизации реальных активов (RWA)

На публикацию Bloomberg также отреагировал глава исследований Tiger Research Райан Юн. Он предупредил, что токенизация акций без согласия эмитентов может привести к фрагментации ликвидности. По его мнению, капитал начнет уходить с централизованных площадок, таких как NYSE или Nasdaq, в разные блокчейн-сети. Это размоет торговые объемы и приведет к разнице цен на разных платформах, а также к проскальзыванию при крупных сделках. В Tiger Research считают, что это снизит общую эффективность рынка.

Второй проблемой станет отток прибыли. Когда токенизированные акции торгуются на множестве децентрализованных площадок, доходы бирж уходят в офшоры, что подрывает финансовую конкурентоспособность страны.

Глава отдела цифровых активов FG Nexus Майя Вуйнич добавила, что разделение рынка на изолированные пулы создаст ценовые ошибки и риск «теневых коротких продаж» из-за нехватки локальных покупателей для стабилизации цены.

Сторонники токенизации, в свою очередь, указывают на преимущества: мгновенные расчеты, дробное владение активами, низкие комиссии и круглосуточная торговля.

Аналитик Siebert Financial Брайан Витен уверен, что решение SEC ускорит переход финансовой системы на блокчейн. По его прогнозам, часть капитала в итоге перетечет в сети биткоина и Hyperliquid.

Напомним, в мае стало известно, что Банк Англии сосредоточит свою будущую стратегию на токенизации реальных активов для модернизации экономики страны.

Вот перефразированная новость на русском языке:

Компания Илона Маска SpaceX подала в SEC заявку на первичное публичное размещение акций (IPO). Согласно документу, по состоянию на 31 марта фирма владела 18 712 биткоинами, которые были куплены за 661 миллион долларов.

Средняя цена покупки одной монеты составила 35 300 долларов, а рыночная стоимость этого резерва на конец квартала достигала 1,29 миллиарда долларов.

Spacex планирует начать торги на бирже Nasdaq под тикером SPCX.

Если SEC одобрит размещение, SpaceX станет одной из крупнейших публичных компаний, имеющих корпоративный резерв в биткоинах. По объему криптовалюты она уже опережает Coinbase, у которой 16 492 BTC.

Ожидается, что это IPO станет крупнейшим выходом на биржу в США за последние годы. По данным WSJ и Reuters, оценка компании составляет около 1,75 триллиона долларов, а потенциальный объем привлечения средств — от 75 до 80 миллиардов долларов.

В заявке также описаны связи SpaceX с другими активами Маска: Tesla, xAI, X и The Boring Company. Это означает, что инвесторы будут оценивать не только космический и спутниковый бизнес, но и всю структуру взаимосвязей внутри империи Маска.

Особый интерес вызывает криптовалютный резерв на фоне истории Tesla. В 2021 году автопроизводитель купил биткоины на 1,5 миллиарда долларов, но позже продал большую часть. Теперь выясняется, что SpaceX всё это время тоже держала значительный запас цифрового золота.

Напомним, в феврале SpaceX приобрела другой ИИ-стартап Маска — xAI, создав самую дорогую частную компанию в мире стоимостью 1,25 триллиона долларов.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс представил новую классификацию токенов и обновлённое определение инвестиционных контрактов. Цель регулятора — устранить неопределённость в регулировании.

Согласно новой трактовке, ценными бумагами не признаются четыре категории активов:
* цифровые товары;
* цифровые коллекционные предметы;
* цифровые инструменты;
* платёжные стейблкоины (в соответствии с законом GENIUS Act).

Под действие законодательства о ценных бумагах будет подпадать только один класс — «цифровые ценные бумаги», то есть токенизированные версии традиционных финансовых инструментов.

Также Аткинс анонсировал разработку свода правил Regulation Crypto Assets, который предусматривает три механизма для привлечения капитала:
1. Исключение для стартапов: проекты на ранней стадии смогут привлечь до $5 млн, предоставив базовую информацию (аналог white paper). Срок действия — до 4 лет.
2. Исключение для фандрейзинга: позволяет привлекать до $75 млн в год при условии раскрытия финансовой отчётности.
3. «Безопасная гавань» для инвестиционных контрактов: актив перестаёт считаться частью такого контракта после выполнения эмитентом стартовых обязательств и перехода контроля к децентрализованному сообществу.

Инициатива опирается на более ранние предложения комиссара SEC Хестер Пирс и будет согласована с законодательными инициативами Конгресса.

Побочный эффект либерализации
На фоне смягчения регулирования платформа управления для децентрализованных автономных организаций (ДАО) Tally объявила о закрытии после шести лет работы. Её CEO Деннисон Бертрам заявил, что жёсткая позиция предыдущего главы SEC Гэри Генслера вынуждала проекты стремиться к децентрализации, чтобы избежать классификации токенов как ценных бумаг. Инструменты Tally были частью этой юридической стратегии. С приходом более лояльной администрации необходимость в сложных механизмах ончейн-управления снизилась.

Бертрам отметил, что новая регуляторная политика даёт большую свободу, но ставит под вопрос саму необходимость децентрализации. Эту тенденцию подтверждают и другие проекты, такие как Across Protocol, Jupiter и Yuga Labs, которые также отказались от децентрализованных структур.

Дополнительными причинами закрытия Tally стали консолидация рынка L2-решений вокруг нескольких крупных игроков, а не появление тысяч новых сетей, как ожидалось, и отток специалистов в сферу искусственного интеллекта.

Токенизация активов меняет традиционные финансы

Крупные корпорации проявляют растущий интерес к переносу реальных активов (RWA) в блокчейн, что меняет логику рынков. В марте ведущие фондовые биржи NYSE и Nasdaq поддержали этот тренд.

По мнению экспертов, новый рынок формируют две группы площадок. Американские платформы (например, Securitize, Superstate) создают инфраструктуру для прямого выпуска акций крупных компаний в блокчейне, автоматизируя процессы. Офшорные игроки (такие как Kraken, Ondo) используют другой подход, выпуская токены-деривативы, обеспеченные акциями, что позволяет проводить мгновенные расчеты.

Глава Robinhood Влад Тенев назвал токенизацию «неудержимым поездом». Скорость её внедрения теперь зависит в основном от регуляторов.

Регуляторы открыты к диалогу

Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс заявила, что ведомство открыто к сотрудничеству с компаниями, внедряющими блокчейн, и готово к экспериментам в рамках действующих правил. SEC признает потенциальные преимущества технологии, такие как ускорение расчетов, но настаивает на сохранении стандартов защиты инвесторов.

Практическое внедрение: токенизированные металлы и не только

На фоне медвежьего тренда на крипторынке растет спрос на токенизированные защитные активы, в первую очередь на цифровое золото и серебро. Крупные криптобиржи (OKX, Bybit, Binance и другие) активно добавляют такие токены, как Tether Gold (XAUT) и Pax Gold (PAXG). Тренд также поддерживают традиционные финансовые институты, включая российские банки.

Эксперты отмечают, что драгоценные металлы — лишь первый шаг. Криптобиржи, сами того не осознавая, превращаются в универсальные платформы для торговли токенизированными реальными активами. Например, уже анонсирован запуск токена LITRO, обеспеченного физической нефтью.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила судебный процесс против криптобиржи Gemini, основанной братьями Уинклвосс. Речь шла о иске, связанном с её закрытой доходной программой Earn.

В 2023 году SEC обвинила Gemini в незаконной продаже ценных бумаг через эту программу, которая позволяла клиентам получать проценты за размещение криптовалюты. Программа была заморожена в ноябре 2022 года из-за банкротства её основного партнёра, Genesis Global Capital, который должен был Gemini около $900 млн клиентских средств.

Ранее, в 2024 году, Gemini уже договорилась с регуляторами Нью-Йорка о возврате клиентам Earn более $1 млрд, а позже пообещала вернуть 100% активов на сумму $2,18 млрд.

После смены руководства SEC в 2025 году стороны начали переговоры об урегулировании. В итоге регулятор решил закрыть дело, поскольку клиенты уже получили свои средства обратно через процедуру банкротства Genesis.

В рамках соглашения Gemini внесёт $40 млн в фонд для возврата средств по требованию нью-йоркских властей. Genesis также урегулировала иск с SEC, заплатив штраф в $21 млн.

Напомним, что в сентябре 2025 года Gemini успешно провела первичное размещение акций (IPO), привлекшее $425 млн.