sejournal.io

Платформа прогнозных рынков Polymarket объявляет о крупнейшем с момента запуска обновлении своей технической инфраструктуры. В течение нескольких недель будет внедрен полностью переработанный торговый движок, обновленные смарт-контракты и собственный стейблкоин Polymarket USD, который заменит используемый в настоящее время USDC.e.

По словам представителей платформы, это обновление обеспечит пользователям более высокую скорость исполнения ордеров, снижение комиссий и создаст надежную основу для будущего роста.

Ключевые изменения:

1. Новый торговый движок (CTF Exchange V2): Упрощает и оптимизирует процесс сопоставления ордеров, поддерживает подписи EIP-1271 и предоставляет улучшенные инструменты для отслеживания транзакций.
2. Собственный стейблкоин Polymarket USD: Новый токен, обеспеченный USDC в соотношении 1:1. Для большинства пользователей переход будет автоматическим через интерфейс платформы. Пользователям API потребуется самостоятельно обменять USDC на новый токен.
3. Новый SDK для разработчиков: Будет выпущен обновленный набор инструментов для клиентов, работающих с системой лимитных ордеров (CLOB).

На время перехода на новую систему все открытые ордера будут временно аннулированы.

Напомним, ранее Polymarket анонсировала партнерство с компанией Palantir для создания системы мониторинга подозрительных ставок на спортивные события.

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что стейблкоины могут стать для криптоиндустрии тем же, чем стал ChatGPT для искусственного интеллекта, — точкой прорыва для массового внедрения технологии в бизнес.

По его мнению, ключевой сдвиг произойдет, когда компании начнут напрямую использовать «стабильные монеты» в своих финансовых операциях: для расчетов, управления ликвидностью и казначейских функций. Уже сегодня эти вопросы обсуждаются на уровне советов директоров и финансовых отделов крупных корпораций.

Гарлингхаус уверен, что именно бизнес станет главной движущей силой широкого принятия цифровых активов, а стейблкоины — основным «входом» в криптоэкономику.

Рост рынка усиливает тренд

Интерес к стейблкоинам подкрепляется впечатляющей статистикой. Глава Ripple отметил, что совокупный объем операций с ними превысил $33 трлн за последний год. Прогноз Bloomberg Intelligence предполагает дальнейший рост рынка — до $56,6 трлн к 2030 году. Основная доля оборота по-прежнему приходится на лидеров сегмента, такие как USDC и USDT.

Инфраструктура и стратегия Ripple

Сама компания Ripple активно развивает направление стейблкоинов. Запущенный в 2024 году RLUSD уже вошел в число крупнейших активов этого класса.

Для укрепления своих позиций Ripple инвестирует в инфраструктуру, включая покупку провайдера казначейских систем GTreasury за $1 млрд и прайм-брокера Hidden Road за $1,25 млрд. Эта стратегия направлена на создание комплексной экосистемы для бизнеса.

По словам Гарлингхауса, после серии стратегических приобретений компания находится «на подъеме», и у нее будет рекордный квартал.

Фактор регулирования

Гарлингхаус считает, что принятие в США закона CLARITY Act ускорит внедрение платежей в стейблкоинах и распространение блокчейн-технологий. Он подчеркнул важность того, чтобы регулирование служило интересам страны, а не использовалось в политических целях.

Напомним, что Совет по финансовой стабильности при G20 вновь предупредил о рисках ликвидности и долларизации, связанных со стейблкоинами.

Компания Tether, выпускающая стейблкоин USDT, привлекла для аудита своей финансовой отчётности компанию KPMG, одну из фирм «большой четвёрки». Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на источники.

Согласно информации, подготовку внутренних систем Tether к независимой проверке будет проводить другая компания из «большой четвёрки» — PwC. Ранее, 24 марта, Tether объявила о выборе аудитора на конкурсной основе, но не назвала его имени.

В компании заявили, что полный аудит призван подтвердить полное обеспечение USDT резервами, его высокую ликвидность и применение методов риск-менеджмента мирового уровня. В Tether считают, что такой шаг задаст новый стандарт прозрачности для индустрии, отметив, что другие эмитенты стейблкоинов довольствуются её минимальным уровнем.

По мнению FT, аудит направлен на поддержку планов Tether по расширению бизнеса в США и привлечению инвестиций. Ранее компания пыталась привлечь $15-20 млрд при оценке в $500 млрд, но столкнулась с опасениями инвесторов из-за прошлых проблем с регуляторами.

Tether подчеркнула, что за последние годы укрепила резервы, наладила регулярное раскрытие информации о них, активно сотрудничает с правоохранительными органами по всему миру и внедрила надёжные системы контроля.

USDT является крупнейшим стейблкоином с капитализацией более $184 млрд. Однако по данным за 2025 год, стейблкоин USDC от Circle впервые превзошёл USDT по общей переданной стоимости, а в 2026 году продолжает лидировать по скорректированному объёму транзакций.

Совет по финансовой стабильности (СФС) при G20 предупредил о растущих рисках, связанных со стейблкоинами. Хотя в 2025 году влияние крипторынка на мировые финансы было ограничено, волатильность криптоактивов сохранялась.

Особую озабоченность у регуляторов вызывает рост капитализации и объёмов транзакций стейблкоинов, при том что их использование в реальных платежах остаётся незначительным. СФС выделил ключевые уязвимости: риски ликвидности и устойчивости резервов, операционные сбои инфраструктуры, а также усиление связей с традиционной финансовой системой.

Отдельно отмечаются угрозы для развивающихся стран. Стейблкоины в иностранной валюте могут вытеснять национальные платёжные системы, снижать эффективность денежно-кредитной политики и позволять обходить контроль за движением капитала.

Ещё одна проблема — несогласованность регулирования в разных странах. Многие юрисдикции ещё не разработали правила для глобальных стейблкоинов, что создаёт возможности для регуляторного арбитража и усложняет надзор. Ситуацию ухудшает нехватка качественных данных о рынке.

Напомним, что в марте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) исключила стейблкоины из категории ценных бумаг в своей новой классификации токенов.

Аналитики Bernstein: стейблкоины могут получить мощный импульс от платежей ИИ

Эксперты инвестиционной компании Bernstein считают, что «стабильные монеты» (стейблкоины) имеют значительный потенциал для роста по мере развития платежных систем на базе искусственного интеллекта, даже несмотря на их пока ограниченное использование в этой сфере.

По мнению аналитиков, стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, идеально подходят для так называемых машинных операций — транзакций, которые полностью инициируются и проводятся автономными программами или устройствами. Их преимущества включают программируемость, пригодность для микроплатежей и глобальную доступность. Платежную логику можно встраивать прямо в токен, а сами переводы занимают секунды, что позволяет цифровым агентам оплачивать услуги в реальном времени.

Инфраструктуру для таких сценариев уже развивают крупные компании:
* Coinbase работает над протоколом x402, интегрирующим платежи в интернет-протоколы.
* Circle запустила систему наноплатежей для автономных агентов.
* Stripe представила протокол для машинных платежей на блокчейне Tempo.

Текущие объемы пока невелики: протокол Stripe обработал всего $5000 за первую неделю, а x402 от Coinbase — около $25 млн за последний месяц.

Однако в Bernstein подчеркивают, что их инвестиционный тезис по стейблкоинам основан не только на перспективах ИИ. Сектор уже показывает устойчивый рост за счет спроса со стороны потребительских и корпоративных приложений: трансграничных расчетов, денежных переводов и необанкинга.

Аналитики видят в продуктах Circle (USDC) и Coinbase самые прямые инструменты для инвестиций в этот растущий рынок. Хотя платежи ИИ открывают дополнительный потенциал, основной драйвер — это массовое внедрение и ликвидность стейблкоинов.

Напомним, что в 2026 году стейблкоин USDC от Circle впервые с 2019 года превзошел главного конкурента, USDT от Tether, по скорректированному объему.

Хакеры взломали платформу Resolv, похитив около $25 млн и нарушив привязку её стейблкоина USR к доллару.

По данным разработчика Resolv Labs, уязвимость позволила злоумышленникам выпустить 50 млн ничем не обеспеченных токенов USR. В результате курс стейблкоина, который должен был стоить $1, упал до $0,44.

Как показал анализ исследователей D2, хакер внес 100 000 USDC в протокол и из-за ошибки в смарт-контракте получил 49,95 млн USR — в 500 раз больше. Затем он начал массово продавать токены через различные площадки, что привело к истощению ликвидности и дальнейшему падению курса. Похищенные средства были выведены через обменники и кросс-чейн мосты.

Команда Resolv приостановила работу протокола, чтобы предотвратить новые атаки, и сейчас работает над восстановлением. Подробности инцидента пока не раскрываются.

Resolv — это платформа для выпуска стейблкоинов, которая предлагала высокую доходность за счёт дельта-нейтральных стратегий на базе Ethereum и биткоина.

По данным Immunefi, средний ущерб от одного взлома в криптоиндустрии составляет около $25 млн, не считая последующего обвала курсов нативных токенов.

Крупнейшие компании, выпускающие стейблкоины, и финтех-фирмы начали создавать собственные блокчейны. Цель — получить больше контроля над платежными системами и конкурентные преимущества. Такой вывод сделали аналитики Delphi Digital.

Они отмечают, что универсальные блокчейны прошлого поколения не подходят для крупных институциональных платежей. Поэтому появляются новые специализированные сети, каждая из которых ориентирована на свой рынок.

Примеры новых блокчейнов:
* Circle (эмитент USDC) запустила тестовую сеть блокчейна Arc, позиционируя его как «экономическую операционную систему».
* Tether (эмитент USDT) поддерживает блокчейн Plasma, оптимизированный для международных переводов в USDT.
* Stripe и Paradigm запустили основную сеть Tempo — блокчейн для бизнес-платежей.
* Также появляются более узкоспециализированные решения: Codex (для банков и валютных операций), 1Money (для розничных платежей со встроенным контролем) и Payy (для конфиденциальных транзакций институциональных клиентов).

Эксперты подчеркивают: современные универсальные блокчейны создавались для других целей (например, для децентрализованных приложений), а не для эффективных платежных потоков, поэтому нужны новые решения.

Стейблкоины становятся инструментом казначейства
Согласно опросу Ripple среди более 1000 финансовых руководителей, 74% рассматривают стейблкоины не только как способ оплаты, но и как инструмент для оптимизации денежных потоков и высвобождения капитала. Почти треть финтех-компаний уже использует стейблкоины для приема платежей.

Рост интереса к токенизации
72% респондентов считают, что предложение услуг с цифровыми активами теперь необходимо для конкурентоспособности. 89% активно ищут партнеров для запуска токенизированных активов (RWA), уделяя особое внимание безопасному хранению и управлению токенами. Большинство предпочитает работать с поставщиками комплексных решений, требуя от них высоких стандартов безопасности (ISO, SOC II) и надежности.

Рынок стейблкоинов в 2026 году: обзор ключевых игроков

К 2026 году общая стоимость рынка стейблкоинов превысила 311 миллиардов долларов. Его структура стала сложнее за счёт прихода крупных институциональных инвесторов и игроков с политическим влиянием.

Ниже представлен анализ основных долларовых стейблкоинов, их технологических и экономических особенностей, а также текущего положения по данным на 18 марта 2026 года.

Топ-10 долларовых стейблкоинов по рыночной стоимости:

1. Tether (USDT)
* Запущен: 2014 г.
* Капитализация: ~184,1 млрд долл.
* После судебных разбирательств в 2021 году Tether стал публиковать аудиторские отчёты и изменил структуру резервов, переведя средства в гособлигации США и золото (около 148 тонн).

2. USDC
* Запущен: 2018 г.
* Капитализация: ~79,6 млрд долл.
* Ориентирован на институциональных инвесторов и популярен в DeFi. В 2023 году временно потерял привязку к доллару из-за проблем банка Silicon Valley Bank, но быстро восстановил её.

3. USDS
* Запущен: 2024 г.
* Капитализация: ~11,3 млрд долл.
* Создан в результате преобразования MakerDAO (ныне Sky). Сочетает децентрализованное управление через DAO с доходностью от традиционных активов (RWA) и DeFi.

4. Ethena USDe (USDe)
* Запущен: 2024 г.
* Капитализация: ~5,9 млрд долл.
* «Синтетический доллар», чья стабильность обеспечивается дельта-нейтральными стратегиями. Это скорее инвестиционный инструмент для опытных пользователей, а не средство для ежедневных платежей.

5. USD1
* Запущен: 2025 г.
* Капитализация: ~4,5 млрд долл.
* Выпускается платформой World Liberty Financial, связанной с семьёй Дональда Трампа. Нацелен на крупные транзакции для традиционных финансовых институтов.

6. Dai (DAI)
* Запущен: 2017 г.
* Капитализация: ~4,2 млрд долл.
* Децентрализованный стейблкоин, выпускаемый через смарт-контракты под залог криптоактивов. Сохраняет популярность среди энтузиастов, ценящих устойчивость к цензуре.

7. PayPal USD (PYUSD)
* Запущен: 2023 г.
* Капитализация: ~4,1 млрд долл.
* Стейблкоин от платежного гиганта PayPal, служащий мостом между традиционной электронной коммерцией и криптовалютами. Интегрирован в Venmo и YouTube для выплат авторам.

8-9. Global Dollar (USDG)
* Запущен: 2024 г.
* Капитализация: ~1,8 млрд долл.
* Проект консорциума Paxos, Robinhood и Kraken. Особенность — распределение дохода среди партнёров сети, что стимулирует его продвижение.

8-9. Falcon USD (USDf)
* Запущен: 2025 г.
* Капитализация: ~1,7 млрд долл.
* Сверхобеспеченный стейблкоин, конкурирующий с USDe. Использует механизм двойной чеканки для снижения рисков и предлагает доходность через стейкинг.

10. Ripple USD (RLUSD)
* Запущен: 2024 г.
* Капитализация: ~1,5 млрд долл.
* Стейблкоин от Ripple Labs, нацеленный на платежи, RWA и DeFi. Интегрирован с сетью оракулов Chainlink для работы в децентрализованных финансах.

*Данные о капитализации и торговом обороте взяты с агрегатора CoinGecko на 18 марта 2026 года.*

Доля сети TRON в транзакциях со стейблкоинами резко упала

В феврале доля блокчейна TRON в общем объёме транзакций со стейблкоинами снизилась до 14,6%. Это данные аналитической панели Visa. Для сравнения, в начале 2025 года этот показатель составлял 36,45%, что указывает на значительное ослабление позиций сети всего за месяц.

Visa в своих расчётах использует метрику скорректированного объёма, которая отфильтровывает операции ботов, высокочастотный трейдинг и внутренние транзакции смарт-контрактов. Цель — показать реальное использование стейблкоинов для платежей.

Общий объём транзакций со стейблкоинами по всем блокчейнам за год достиг $8,8 трлн, однако скорректированный показатель, отражающий реальную экономическую активность, составил лишь $1,4 трлн.

USDC обогнал USDT

С начала 2025 года доля стейблкоина USDC в общем объёме транзакций стабильно превышает 50%. Таким образом, USDC лишил USDT статуса доминирующего актива в этом сегменте.

Это перераспределение спроса повлияло и на блокчейны. В феврале Solana вышла на первое место по платежам в стейблкоинах, опередив TRON и Ethereum. Однако в марте ситуация изменилась: первую строчку вернул себе Ethereum, за ним следуют Solana и TRON.

Напомним, что ранее миллиардер Стэнли Дракенмиллер заявил, что стейблкоины могут стать основой глобальной платежной системы в ближайшие 10-15 лет.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс представил новую классификацию токенов и обновлённое определение инвестиционных контрактов. Цель регулятора — устранить неопределённость в регулировании.

Согласно новой трактовке, ценными бумагами не признаются четыре категории активов:
* цифровые товары;
* цифровые коллекционные предметы;
* цифровые инструменты;
* платёжные стейблкоины (в соответствии с законом GENIUS Act).

Под действие законодательства о ценных бумагах будет подпадать только один класс — «цифровые ценные бумаги», то есть токенизированные версии традиционных финансовых инструментов.

Также Аткинс анонсировал разработку свода правил Regulation Crypto Assets, который предусматривает три механизма для привлечения капитала:
1. Исключение для стартапов: проекты на ранней стадии смогут привлечь до $5 млн, предоставив базовую информацию (аналог white paper). Срок действия — до 4 лет.
2. Исключение для фандрейзинга: позволяет привлекать до $75 млн в год при условии раскрытия финансовой отчётности.
3. «Безопасная гавань» для инвестиционных контрактов: актив перестаёт считаться частью такого контракта после выполнения эмитентом стартовых обязательств и перехода контроля к децентрализованному сообществу.

Инициатива опирается на более ранние предложения комиссара SEC Хестер Пирс и будет согласована с законодательными инициативами Конгресса.

Побочный эффект либерализации
На фоне смягчения регулирования платформа управления для децентрализованных автономных организаций (ДАО) Tally объявила о закрытии после шести лет работы. Её CEO Деннисон Бертрам заявил, что жёсткая позиция предыдущего главы SEC Гэри Генслера вынуждала проекты стремиться к децентрализации, чтобы избежать классификации токенов как ценных бумаг. Инструменты Tally были частью этой юридической стратегии. С приходом более лояльной администрации необходимость в сложных механизмах ончейн-управления снизилась.

Бертрам отметил, что новая регуляторная политика даёт большую свободу, но ставит под вопрос саму необходимость децентрализации. Эту тенденцию подтверждают и другие проекты, такие как Across Protocol, Jupiter и Yuga Labs, которые также отказались от децентрализованных структур.

Дополнительными причинами закрытия Tally стали консолидация рынка L2-решений вокруг нескольких крупных игроков, а не появление тысяч новых сетей, как ожидалось, и отток специалистов в сферу искусственного интеллекта.