sejournal.io

Аналитики JPMorgan отметили изменение предпочтений инвесторов на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. По их данным, участники рынка всё чаще отдают предпочтение биткоину, а не золоту, для защиты капитала от инфляции и рыночных рисков. Об этом сообщает The Block.

Приток средств в спотовые биткоин-ETF продолжается третий месяц подряд. За период с 30 апреля по 6 мая инвесторы вложили $1,69 млрд. Золотые биржевые фонды так и не восстановились после оттока капитала в марте.

В банке отметили, что спрос на криптовалюту растёт не только среди розничных инвесторов: институциональные игроки наращивают позиции через фьючерсы на CME и офшорные площадки.

Дополнительным источником притока средств остаётся компания Strategy, которая наращивает запасы цифрового золота быстрее, чем в прошлом году. Аналитики прогнозируют, что при сохранении текущих темпов объём покупок может достичь $30 млрд по итогам года.

Биткоин торгуется около $79 503, потеряв 2% за сутки.

Стоимость золота составляет $4727 (+0,59% за 24 часа).

Институционалы выбирают биткоин

Согласно опросу CoinShares, институциональные инвесторы начали активнее вкладывать средства в цифровые активы. Первая криптовалюта остаётся самым привлекательным активом для фондов — около 32% опрошенных уже инвестировали в неё.

На втором месте находится Ethereum с показателем 25%. Также аналитики отметили рост интереса к Solana.

В исследовании приняли участие 26 управляющих активами, под управлением которых находятся фонды общим объёмом $1,3 трлн. Доля криптовалют в их портфелях составляет около 1% — эксперты назвали это «типичным размером для входа» в текущих рыночных условиях.

Глава отдела исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл объяснил высокий интерес к биткоину тем, что инвесторы видят в нём наибольший потенциал для роста. Позитивные настроения связаны с развитием спотовых ETF и смягчением позиции регуляторов.

Институционалы постепенно отходят от «старых» альткоинов, перенаправляя капитал в протоколы децентрализованных финансов и новые блокчейн-сектора.

Главными препятствиями для массового внедрения криптовалют респонденты назвали внутренние ограничения компаний и регуляторную неопределённость.

Напомним, в апреле эксперты JPMorgan зафиксировали резкое снижение притока капитала в криптоактивы в первом квартале 2026 года.

Компания Tether уволила двух ведущих трейдеров по драгоценным металлам, Винсента Домиена и Мэтью О’Нила, которые были наняты всего несколько месяцев назад для формирования многомиллиардного золотого запаса. Ранее они работали в HSBC. Причины их ухода не раскрываются.

В компании заявили, что постоянно оптимизируют операции и создали современную команду по золоту, используя накопленный опыт.

Tether активно наращивает золотой запас, который по состоянию на конец января 2026 года составил 148 тонн (около $23 млрд), что делает компанию одним из крупнейших мировых владельцев драгметалла. Золото хранится в Швейцарии в бывшем ядерном бункере и используется как обеспечение для стейблкоинов USDT и XAUT.

По итогам 2025 года чистая прибыль Tether превысила $10 млрд при штате около 300 человек. Согласно аудиторскому отчету, золото составляло более $17.5 млрд из общих резервов в $192.9 млрд. Гендиректор компании Паоло Ардоино заявлял о планах увеличить долю золота в портфеле до 10-15%.

Несмотря на рекордный рост в начале 2026 года (до $5300 за унцию), в марте цена золота пережила самое сильное месячное падение с 2008 года и сейчас торгуется около $4640, сохранив рост почти на 50% за год.

Ранее в марте Tether анонсировала проведение полноценного аудита одной из компаний «большой четверки», предположительно, KPMG.

Аналитики QCP Capital отметили, что биткоин закрепился в ценовом коридоре между $65 000 и $70 000. Несмотря на это, первая криптовалюта показала более высокую доходность по сравнению с золотом и фондовым рынком.

В ходе азиатских торгов курс биткоина временно опускался до $65 000, но затем восстановился до уровня $67 000. Подобная схема — снижение к выходным из-за закрытия маржинальных сделок и рост в начале недели — наблюдается на протяжении всего месяца.

Эксперты указывают на слабые настроения как у розничных, так и у институциональных инвесторов. Для разворота к росту рынку необходим мощный позитивный стимул. Напомнив о недавней масштабной распродаже после экспирации квартальных опционов, аналитики предупредили, что биткоин может закрыть шестой месяц подряд с отрицательным результатом. Это станет первой в истории трёхмесячной серией падений в начале года.

Сохраняющиеся высокие цены на нефть поддерживают инфляционное давление на мировую экономику. По мнению экспертов, эта макроэкономическая турбулентность делает биткоин привлекательным в качестве независимого защитного актива.

На срочном рынке царит осторожность: ожидаемая волатильность снижается. Трейдеры активно приобретают опционы для страховки своих портфелей от резких движений цены, в то время как продавцы деривативов предпочитают переждать нестабильность в стороне.

### Альткоины обновили минимумы

Крипторынок страдает от волатильности на традиционных финансовых площадках. Аналитик Darkfost отмечает, что наибольшее давление испытывают альткоины, переживающие в текущем цикле беспрецедентный спад.

Более 40% альтернативных монет находятся вблизи или уже достигли своих исторических ценовых минимумов. Этот показатель превысил пик предыдущего медвежьего рынка, который составлял около 38%.

Причинами обвала стали макроэкономическая нестабильность, негативно влияющая на рисковые активы, и массовая эмиссия новых токенов. По данным исследователя, всего было создано более 47 миллионов криптовалют, причём большая часть — в блокчейнах Solana, Base и BNB Chain. Огромное предложение размывает ликвидность, делая альткоины уязвимыми и объясняя их рекордное отставание от биткоина.

Darkfost, однако, добавил, что такое экстремальное падение открывает и возможности, позволяя инвесторам приобрести фундаментально сильные проекты по минимальным ценам.

Напомним, что ранее аналитики JPMorgan также признали биткоин главным защитным активом на фоне геополитического кризиса вокруг Ирана, отметив, что он переживает его лучше, чем основные драгоценные металлы.

Биткоин оказался устойчивее золота и серебра на фоне иранского кризиса

Аналитики JPMorgan пришли к выводу, что первая криптовалюта продемонстрировала лучшую устойчивость по сравнению с основными драгоценными металлами в период геополитической напряженности вокруг Ирана.

С начала марта цена золота упала на 15%, чему способствовали рост процентных ставок и укрепление доллара, ударившие по перегретому рынку. Рекордные максимумы, достигнутые золотом ($5500) и серебром ($120), сделали эти активы уязвимыми к массовой фиксации прибыли.

За три недели золотые биржевые фонды (ETF) потеряли около $11 млрд, а серебряные ETF лишились всех притоков, накопленных с лета прошлого года. В то же время биткоин-ETF за аналогичный период привлекли $1,3 млрд.

Восстановление ликвидности
После начала военного конфликта активность на крипторынке Ирана резко возросла: местные жители активно выводили средства с локальных бирж на некастодиальные кошельки и международные платформы.

Глобальный открытый интерес по фьючерсам на биткоин вырос до $30 млрд. Приток капитала был сконцентрирован на крупных площадках: на Binance поступило $829 млн в BTC и $1,6 млрд в ETH.

Институциональные индикаторы также изменились. Позиционирование крупных игроков в золоте и серебре, которое росло в конце 2025 — начале 2026 года, с января начало снижаться, в то время как позиции по биткоин-фьючерсам оставались стабильными.

Аналитики JPMorgan также отметили сдвиг в структуре ликвидности: золото, исторически более ликвидное, уступило биткоину по широте рынка, а серебро просело сильнее всего.

Снижение сетевой активности
Несмотря на позитивные сигналы, аналитик CryptoQuant Кармело Алеман указал на снижение базовой ончейн-активности сети Биткоин. Количество активных адресов упало на 30% — до минимума с августа 2025 года.

Эксперт подчеркивает, что для уверенного восстановления рынка недостаточно только роста цены; необходимо также возвращение активности в сети. Пока этот показатель остается слабым, любое ралли может опираться на хрупкую основу.

На момент публикации биткоин торгуется около $67 700, потеряв 2,7% за сутки.

27 марта на бирже Deribit состоялась крупная квартальная экспирация опционов на $13 млрд по биткоину и $2,1 млрд по Ethereum. Соотношение путов и коллов (0,56) указывает на значительный перевес ставок на рост.

Напомним, ранее аналитик Sykodelic заявил, что для роста курса биткоина до $200 000 необходимо закрытие недельной свечи выше уровня $74 400.

Перефразированная новость:

Издание ForkLog анализирует известную инвестиционную максиму «Покупай, когда на улицах льется кровь», приписываемую банкиру Натану Ротшильду, и проверяет, работала ли она во время мировых войн.

Основные выводы:

* Первая мировая война показала крах золотого стандарта и переход к фиатным деньгам, ценность которых держалась на вере в государство. Крупные состояния делались не на свободном рынке, а внутри системы государственных военных заказов (как у американских корпораций US Steel, DuPont). Для большинства же инвесторов и граждан главной целью было не заработать, а сохранить сбережения и выжить. Военные облигации после поражения часто превращались в макулатуру.
* Вторая мировая война окончательно сместила ценности: в условиях тотального дефицита и карточной системы реальной «валютой» стали еда, топливо, одежда и лекарства. Социальные связи и доступ к распределению ресурсов значили больше денег. Богатели лишь те, кто уже был встроен в военно-промышленную или финансовую систему (крупные корпорации, банки-посредники в нейтральных странах), либо редкие авантюристы (как мошенник Николай Павленко в СССР).
* Истории «успеха», как правило, имеют сомнительную моральную основу. Пример — немецкий промышленник Гюнтер Квандт, сколотивший состояние на сотрудничестве с нацистами и использовании рабского труда, чья семья до сих пор владеет BMW.

Итог: Совет «покупать на крови» игнорирует объективные риски глобальных потрясений. Войны не приносят финансовых выгод государствам и подавляющему большинству людей. Они создают иллюзию экономического роста за счет военного производства, но в реальности ведут к разрушению, инфляции и перераспределению ресурсов в пользу узкой группы элит. В экстремальных условиях ценность смещается от финансовых активов к базовым средствам выживания.

Перефразированная новость:

Аналитики The Kobeissi Letter, ссылаясь на данные Банка международных расчетов (BIS), сообщают о резком расхождении в поведении институциональных и розничных инвесторов на рынке золота.

Пока крупные институциональные игроки фиксировали прибыль и выходили из позиций, мелкие частные инвесторы, наоборот, активно скупали золото через биржевые фонды (ETF). С середины 2025 года они вложили в такие фонды около 70 миллиардов долларов, причём за последние полгода приток их средств утроился.

Эксперты отмечают, что «розничные инвесторы полностью сосредоточились на драгоценных металлах». Однако именно их активность, часто с использованием кредитного плеча, привела к перегреву рынка. После коррекции в январе 2026 года, когда золото подешевело на 9%, а серебро — на 34%, последовала цепная реакция маржин-коллов и вынужденных продаж, что усугубило падение.

В BIS подчёркивают, что обвал был вызван не фундаментальными причинами, а именно поведением розничных инвесторов и сдвигом в ожиданиях относительно политики ФРС США и курса доллара, который укрепился.

На этом фоне интерес частных трейдеров к криптовалютам, включая биткоин, практически иссяк. Капитализация крипторынка снизилась почти вдвое с осенних максимумов 2025 года, а курс биткоина опустился ниже 70 000 долларов после того, как ФРС оставила ключевую ставку без изменений.

Крипторынки проявили устойчивость на фоне ближневосточного конфликта

Несмотря на эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, начавшегося неделю назад, криптовалюты продемонстрировали неожиданную стабильность. В то время как цены на нефть взлетели до рекордных значений, а доллар укрепился, рынок цифровых активов после кратковременного падения быстро восстановился.

Динамика крипторынка
28 февраля, после ударов США и Израиля по Ирану, биткоин упал до $63 000, а Ethereum — до $1800. Общий объем ликвидаций в секторе превысил $963 млн. Однако уже 1 марта биткоин отыграл потери, поднявшись до $67 700, а 4 марта даже протестировал уровень в $74 000. К моменту публикации новости первая криптовалюта торгуется около $70 000, показывая рост на 3,7% за сутки. Ethereum держится у отметки $2000 (+2,8%).

Эксперты разделились во мнениях: одни считают такую динамику ожидаемой, подчеркивая статус биткоина как средства сбережения, другие называют реакцию «неожиданно устойчивой» на фоне слабости рисковых активов. Позитивный настрой отчасти связан с заявлением Дональда Трампа о возможном скором завершении операции.

Общая капитализация крипторынка выросла на 3,2%, до $2,4 трлн. При этом индекс страха и жадности остается в зоне «экстремального страха», что говорит о сохраняющейся неопределенности среди инвесторов.

Реакция традиционных рынков
* Золото и серебро: В начале конфликта подтвердили статус защитных активов, достигнув максимумов ($5297 за унцию и $88,6 соответственно), но к настоящему моменту немного скорректировались.
* Фондовые рынки: Отреагировали переоценкой рисков. Американские индексы (Dow Jones, S&P 500) показали умеренное падение, европейский STOXX 600 просел сильнее, а азиатские рынки (KOSPI, Nikkei) обвалились на 3,5-4,4% из-за зависимости от импорта сырья.
* Нефть: Стала главным индикатором нервозности. Цены взлетели выше $120 за баррель на фоне закрытия Ираном Ормузского пролива и угроз танкерам. После заявления Трампа цена марки Brent упала до $92. Аналитики считают, что перебои с поставками могут усилить инфляцию и волатильность на всех финансовых рынках.
* Доллар: Индекс DXY вырос до 109 пунктов, так как инвесторы традиционно перетекали в доллар как в защитный актив.

Ситуация в Иране
Внутренний рынок криптовалют в Иране после начала ударов резко сократился (объем транзакций упал на ~80%) из-за массовых отключений интернета. Однако в первые минуты конфликта объем выводов с местной биржи Nobitex подскочил на 700%, что указывает на попытки граждан спасти средства. Ранее сообщалось, что ЦБ Ирана закупал стейблкоины USDT на сотни миллионов долларов, что подчеркивает роль криптоактивов в условиях санкций и гиперинфляции национальной валюты.

Стратегия регулярных покупок биткоина приносит высокую доходность за пять лет

Исследование стратегии усреднения стоимости (DCA) для биткоина показало, что регулярные покупки криптовалюты на фиксированную сумму приносят двузначную доходность на пятилетнем горизонте.

Согласно данным симуляций, еженедельные инвестиции в размере $250, начатые в 2021 году, при общей сумме вложений $65 500 позволили бы накопить примерно 1,59 BTC. При текущей цене биткоина около $70 700 стоимость такого портфеля составила бы $112 920, что означает чистую прибыль в 72,4%. На пике цены в октябре 2025 года, когда биткоин достигал $126 000, стоимость активов могла бы вырасти до $187 500.

Для сравнения, простое пассивное хранение биткоина в течение тех же пяти лет дало бы среднегодовую доходность около 18%.

Эффективность стратегии сильно зависит от точки входа. Например, при начале еженедельных инвестиций с января 2024 года (общая сумма $26 250) инвестор бы сейчас фиксировал убыток около 8,3%, так как средняя цена покупки составила бы $77 247, а текущая цена ниже. Однако при росте курса до $100 000 портфель показал бы прибыль.

Сравнение с фондовым индексом S&P 500

Аналитики также сравнили эффективность DCA-стратегии для биткоина и индекса S&P 500. За последние пять лет еженедельные инвестиции по $100 принесли бы $42 508 в биткоине против $37 470 в S&P 500. Доходность составила 62,9% и 43,6% соответственно. Эксперты отмечают, что, несмотря на высокую волатильность, регулярные покупки биткоина на просадках исторически дают более высокую совокупную доходность, чем инвестиции в фондовый индекс.

Напомним, что в начале марта цена биткоина впервые за месяц превысила $74 000, однако аналитики CryptoQuant считают этот рост краткосрочным отскоком.

Криптобиржа Kraken начала круглосуточную торговлю бессрочными фьючерсами на токенизированные активы. Новый инструмент работает на платформе xStocks от компании Backed Finance AG, которую Kraken недавно приобрела.

Трейдерам уже доступно 10 контрактов, включая деривативы на золото, индексы S&P 500 и Nasdaq 100, а также акции таких компаний, как Nvidia, Apple, Google, Tesla, Robinhood, а также криптокомпаний Strategy и Circle. Торги доступны квалифицированным инвесторам из более чем 110 стран, кроме США. Все токенизированные активы полностью обеспечены базовыми активами в соотношении 1:1.

По словам представителей Kraken, эта инициатива адаптирует традиционные финансы к круглосуточному режиму крипторынка, предоставляя капиталу скорость, гибкость и надежные инструменты управления рисками.

Kraken — не первая платформа, запустившая круглосуточную торговлю подобными контрактами; ранее это сделали BitMEX и Lighter. Однако Kraken подчеркивает, что использует исключительно регулируемые эталонные индексы. Для обеспечения ликвидности биржа тесно сотрудничает с CME Group.

На фоне подготовки к IPO Kraken сообщила о скорректированной выручке в $2,2 млрд по итогам 2025 года. Общий объем торгов токенизированными акциями xStocks с момента запуска превысил $25 млрд.

Аналитики Santiment заявили, что для значительного роста биткоина и альткоинов необходимо их движение независимо от традиционных финансовых рынков.

Обычно биткоин следует за индексом S&P 500, растя при низких ставках и падая при их повышении ФРС. Однако за последние полгода эта связь нарушилась: с конца августа золото выросло на 51%, S&P 500 — на 7%, а биткоин упал на 43%. Корреляция между активами стала самой слабой с ноября 2022 года.

Эксперты считают эту ситуацию временной, вызванной перетоком капитала, и ожидают, что биткоин вскоре вернется к движению вслед за акциями. Во второй половине 2025 года прогнозируются три снижения ставки ФРС, что может создать условия для резкого роста криптовалюты.

Аналитик Glassnode Крис Бимиш отметил нормализацию коэффициента MVRV, что вернуло оценку биткоина к уровням с исторически выгодным соотношением риска и прибыли, хотя актив еще не достиг зоны глубокой недооценки.

Реализованная капитализация биткоина упала до $1,09 трлн, снизившись на 2,26% за месяц, что указывает на продолжающийся отток капитала. Исследователь Аксель Адлер — младший сообщил, что 25,9% монет не двигались от трех до шести месяцев, и многие из этих позиций убыточны. Текущую фазу рынка он назвал «нейтрально-оборонительной»: массовой капитуляции нет, но и притока новых средств для роста тоже.

Напомним, что 24 февраля аналитики Matrixport указали на ключевое препятствие для восстановления биткоина.