Трамп не купил биткоин: правда о крипторезерве США

биткоин-резерв Казахстан Лонгриды США 17.07.2026

Вот перефразированный текст новости на русском языке:

В марте 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ о создании биткоин-резерва. Криптоиндустрия встретила это с энтузиазмом, надеясь на государственные закупки первой криптовалюты и новый источник спроса.

На этом фоне тему начали обсуждать и в других странах. Одни говорили о создании стратегических фондов и трансформации мировой финансовой системы, другие критиковали подход. Однако вскоре выяснилось, что американский стратегический биткоин-резерв устроен совсем не так, как ожидал рынок.

ForkLog разобрался, какие страны действительно делают цифровые активы частью резервной политики, а какие не продвинулись дальше разговоров.

Громкое обещание

Весной 2025 года идея государственного криптовалютного запаса казалась возможным поворотом не только для индустрии, но и для мировой финансовой системы. 2 марта Трамп заявил, что рабочая группа должна ускорить создание «стратегического резерва цифровых активов». В список вошли сразу пять монет: BTC, ETH, SOL, XRP и ADA.

Рынок отреагировал ростом. Участники рассчитывали не просто на признание биткоина на государственном уровне, но и на возможные его покупки со стороны крупнейшей экономики мира. Что касается альткоинов, то даже само их включение в список воспринималось как позитивный сигнал.

Однако вскоре выяснилось, что инициатива постепенно теряет актуальность. Уже на криптосаммите в Белом доме администрация дала понять, что делает ставку именно на биткоин. Министр торговли Говард Лютник заявил, что эту валюту будут рассматривать отдельно от остальных цифровых активов.

Что на самом деле подписал Трамп

Реальные контуры проекта определил исполнительный указ. Он разделил инициативу на два направления: «Стратегический резерв биткоина» (SBR) и «Запас цифровых активов», предназначенный для прочих монет.

Существенный нюанс скрывался в том, откуда фонды будут черпать средства. Наполнять их планировалось не через регулярные покупки из бюджета, а за счет активов, изъятых в рамках уголовных и гражданских дел. Бывший советник Трампа по ИИ и криптовалютам Дэвид Сакс подчеркнул, что проект «не будет стоить налогоплательщикам ни цента».

В итоге вместо создания нового спроса государство перевело конфискат в статус долгосрочной инвестиции.

Позицию администрации окончательно обозначил министр финансов Скотт Бессент. Стратегия свелась к трем пунктам:
* не покупать биткоин за государственный счет;
* сохранить уже накопленные монеты;
* пополнять резерв за счет активов, изъятых в судебных процессах.

Позднее Бессент добавил, что ведомство изучает «бюджетно-нейтральные» способы расширить запас, но конкретный механизм так и не представили.

Самый амбициозный сценарий остался в Сенате. 11 марта 2025 года Синтия Ламмис внесла обновленный Bitcoin Act. Законопроект предполагал покупку до 200 000 BTC в год в течение пяти лет, чтобы довести запас до 1 млн монет и заблокировать их на 20 лет. Поддержки в Конгрессе документ не получил.

К 2026 году выяснилось, что застопорилась даже базовая конструкция. В июле Bloomberg сообщило, что работу SBR тормозят разногласия между федеральными ведомствами. Хотя указ возлагал управление резервом на Министерство финансов, чиновники начали обсуждать, обладает ли ведомство необходимыми компетенциями и экспертизой для управления столь специфичным активом. Среди возможных ведомств, которым могли поручить управление резервом, назывались Министерство торговли и Министерство юстиции. Белый дом продолжил искать оптимальную структуру управления.

Параллельно идею попытались закрепить законом. В мае в Палату представителей внесли American Reserve Modernization Act (ARMA). Документ передает резерв Минфину, обязывает агентства централизованно отправлять монеты на хранение, вводит квартальные отчеты, независимые аудиты и надзор Конгресса. Биткоин предлагают держать не менее 20 лет и продавать только ради сокращения госдолга. Целевой планки в 1 млн BTC, как в Bitcoin Act, в ARMA уже нет.

По данным BitcoinTreasuries, на момент написания США занимали первое место среди стран-держателей с 328 372 BTC.

Казахстанский подход

В других странах тоже пытаются реализовывать проекты фондов цифровых активов. Один из примеров — Казахстан, где по поручению президента начали формировать Национальный стратегический крипторезерв. По оценкам властей, его объем со временем может достичь $700 млн.

Источники пополнения расписаны заранее. До $350 млн может дать инвестирование части золотовалютных активов Нацбанка, еще до $350 млн — активы Нацфонда. Дополнительно в резерв хотят включить иные государственные активы по решению правительства, включая конфискованные криптовалюты. Схема близка к американской «без нагрузки на налогоплательщика», но при этом дополнена планом активных вложений, а не простым хранением.

Управлять резервом будет Национальная инвестиционная корпорация Нацбанка, а учет и хранение цифровых активов возьмет на себя АО «Центральный депозитарий ценных бумаг». Активы планируют направлять в цифровые монеты, производные инструменты на их основе, а также в акции и доли компаний, которые развивают этот сектор. Отдельно изучаются инвестиции через хедж-фонды.

Резерв стал частью более широкой стратегии. В июле президент Касым-Жомарт Токаев подписал указ «О мерах по стимулированию и развитию индустрии цифровых активов». Документ задает рамку для всей отрасли: использование криптовалют и стейблкоинов в трансграничных расчетах, вывод операций в правовое поле через добровольное раскрытие активов с иностранных площадок и перевод их к отечественным провайдерам.

Именно эта институциональная ясность отличает казахстанский подход от американского. У резерва есть владелец, управляющий, хранитель, источники пополнения, план инвестирования и обязательная годовая отчетность, а сам он встроен в общую стратегию развития отрасли.

Кто еще в игре

Темой национальных крипторезервов заинтересовались не только США и Казахстан. По данным BitcoinTreasuries, правительства совокупно держат около 649 961 BTC — примерно 3,1% всей эмиссии.

Часть позиций — результат конфискаций, а не осознанной резервной политики. Поэтому государственные подходы к биткоину можно разделить на несколько сценариев:

1. Накопление через изъятия. По этому пути идут США и частично Казахстан: основу резерва составляют полученные таким образом биткоины, а не рыночные покупки. Плюс такого подхода в отсутствии бюджетных расходов. Минус — запас зависит от работы правоохранителей, судебных решений и движения этих монет.
2. Смешанный подход. У Казахстана часть источников связана с госактивами и инвестициями, а часть приходится на конфискат.
3. **