Bloomberg: Уолл-стрит сворачивает арбитражные сделки с биткоином по схеме «купи спот — продай фьючерс»

21 января. Как сообщает Bloomberg, ключевая арбитражная стратегия на рынке криптовалютных дериватов теряет привлекательность. Институциональные инвесторы с Уолл-стрит ранее использовали тактику «cash-and-carry»: покупали биткоин на спотовом рынке и одновременно продавали фьючерсы, фиксируя разницу в цене. Однако из-за массового притока капитала этот спред резко сократился. Годовая доходность стратегии упала примерно с 17% год назад до текущих 4.7%, что едва покрывает стоимость финансирования.

Из-за снижения арбитражной прибыли совокупная стоимость открытых позиций по фьючерсам на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) значительно уменьшилась с пиковых значений, и теперь биржа Binance обогнала CME по этому показателю. Это в основном отражает стратегический отход крупных игроков, таких как хедж-фонды.

Созревание рынка предоставило институтам больше инструментов для выражения направленных взглядов, что привело к сужению спредов между биржами и естественному сжатию арбитражных возможностей. Эксперты отмечают, что эра почти безрисковых высоких доходов, вероятно, завершилась, и трейдеры переходят к более сложным стратегиям на децентрализованных рынках.

В CME Group заявили, что институциональные инвесторы диверсифицируют свои вложения, переключаясь с биткоина на другие токены, такие как эфир.