**Анализ: Слабые данные по занятости в США могут ускорить снижение ставки ФРС в следующем году**

Согласно анализу, представленному Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC), данные по занятости вне сельского хозяйства указывают на дальнейшее ослабление условий на рынке труда США. С другой стороны, сохраняющаяся устойчивость потребительского спроса говорит о том, что ситуация с совокупным спросом остаётся достаточно благоприятной.

В совокупности эти факторы могут заставить членов Федеральной резервной системы (ФРС), высказывавших на последнем заседании особое мнение, пересмотреть свою позицию, повысив вероятность более раннего снижения процентных ставок в 2026 году.

Вместе с тем, стоит отметить, что главными сторонниками сохранения ставок на прошлой неделе были Гулсби и Шмид, которые в следующем году покинут комитет по операциям на открытом рынке (FOMC). Их места, вероятно, займут Хамак и Логан, чья позиция может оказаться более «ястребиной». Таким образом, задача склонить их к более решительной поддержке смягчения политики будет непростой.

Тем не менее, продолжающееся охлаждение рынка труда будет подрывать их решимость, поскольку баланс фактических данных ослабляет аргументы в пользу сохранения ставок на текущем уровне. Вследствие этого вероятность того, что ФРС начнёт смягчать денежно-кредитную политику раньше запланированного срока в 2026 году, продолжает возрастать.