Заголовок: По мнению QCP, сжатие ликвидности на рождественской неделе может привести к сохранению бокового тренда на крипторынке в краткосрочной перспективе.

Текст: Аналитическая фирма QCP Capital в своем ежедневном обзоре рынка отметила, что ликвидность на криптовалютном рынке заметно снижается по мере приближения рождественских праздников. Несмотря на обновление исторического максимума цен на золото, биткоин продолжает торговаться в боковом диапазоне.

Данные показывают, что открытый интерес (OI) по бессрочным фьючерсам на биткоин (BTC) на крупных биржах за ночь сократился примерно на $30 млрд, а по Ethereum (ETH) — примерно на $20 млрд. Это указывает на активное снижение плеча (делеверидж) в рынке, а не на наращивание позиций.

Сжатие ликвидности сохраняет повышенные риски волатильных движений в обе стороны в праздничный период. Исторически в рождественскую неделю биткоин часто демонстрировал колебания в диапазоне 5–7%, что обычно связано с массовым экспирацией опционов в конце года.

В эту пятницу ожидается крупная экспирация: истекает срок действия около 300 тыс. контрактов на опционы BTC (на сумму ~$237 млрд) и 446 тыс. опционов на ETH. Более 50% открытого интереса на платформе Deribit истекает 26 декабря, с основными страйками на уровнях $100 000 и $85 000 для BTC. Максимальная боль (max pain) находится в районе $95 000.

Последние данные показывают снижение открытого интереса по путам (put options) со страйком $85 000, в то время как объем коллов (call options) на $100 000 остается относительно стабильным. Это отражает ограниченные оптимистичные ожидания от рынка касательно «рождественского ралли». Индикатор Risk Reversal указывает на некоторое смягчение рыночных настроений за последние 30 дней, но в целом они остаются слегка медвежьими.

Аналитики полагают, что помимо потоков, связанных с опционами, налоговые продажи в конце года также могут усиливать краткосрочную волатильность в условиях низкой ликвидности. Однако исторически праздничные движения часто нивелируются с возвращением ликвидности в январе.

При отсутствии четкого импульса для направленного движения, крипторынок, вероятно, продолжит оставаться в боковом тренде в ближайшее время.