Артур Хейс: Расширение баланса ФРС для поддержки иены и японских гособлигаций может стать позитивным сигналом для биткоина и других рискованных активов

28 января. Сооснователь BitMEX Артур Хейс в своей новой статье подробно проанализировал недавнее ослабление иены и падение цен на японские гособлигации, которые вызвали «перебои» на глобальных рынках. По его мнению, это указывает на возможное совместное вмешательство ФРС и Министерства финансов США. Они могут начать «печатать деньги», чтобы напрямую поддержать рынки иены и японских гособлигаций, тем самым влив новую ликвидность в мировую фиатную валютную систему.

Хейс описал возможный сценарий вмешательства: Федеральный резервный банк Нью-Йорка создаёт резервы в долларах и поручает первичным дилерам, таким как JPMorgan, продавать доллары и покупать иену на валютном рынке для поддержки курса. Полученную иену можно будет инвестировать в японские гособлигации, чтобы снизить их доходность. Эта операция приведёт к росту статьи «активы в иностранной валюте» в балансе ФРС, что по сути означает, что Федрезерв через «печатный станок» берёт на себя риски курса иены и доходности японских гособлигаций.

Он проанализировал мотивы и последствия таких действий: стабилизация иены и снижение доходности японских гособлигаций должны предотвратить массовый отток японских инвесторов из американских гособлигаций и их возвращение в Японию. Это позволит избежать неконтролируемого роста доходности казначейских облигаций США и одновременно повысит конкурентоспособность американского экспорта. Этот процесс увеличит глобальную долларовую ликвидность и может параллельно подтолкнуть вверх курсы евро и юаня.

Хейс отмечает, что такое «не-QE» расширение баланса в конечном итоге создаст импульс для роста рискованных активов, включая биткоин. В отношении торговой стратегии он заявил, что быстрое укрепление иены к доллару обычно является сигналом для сокращения позиций в рискованных активах. Падение биткоина на фоне укрепления иены — это признак, и он не будет увеличивать рисковые позиции до подтверждения факта вмешательства ФРС через расширение баланса. Он закрыл позиции по таким связанным с биткоином инструментам с плечом, как Strategy и Metaplanet, и заявил, что вернётся на рынок, если его прогноз окажется верным.

Пока он ждёт, его фонд Maelstrom продолжает наращивать позиции в Zcash, а позиции в других качественных DeFi-токенах остаются без изменений. Он добавил, что если ФРС действительно расширит баланс для вмешательства на валютном и долговом рынках, то увеличит доли в таких DeFi-активах, как ENA, ETHFI, PENDLE и LDO.