QCP: Биткоин колеблется после отскока до $88 000, внимание рынка приковано к решению ФРС и другим ключевым событиям

28 января. Аналитики QCP Capital отмечают, что после резкого падения в начале недели биткоин отскочил к уровню $88 000, который продолжает играть роль «ловушки». Недавние снижения цены часто сопровождались быстрыми, вызванными ликвидациями, отскоками, а стремительные восстановления, как правило, возвращали цену в привычный диапазон.

В настоящее время рынок сталкивается с несколькими ключевыми событиями: решением ФРС США по ставкам сегодня, 28 января; сроком финансирования правительства 30 января, который может привести к его остановке; а также обсуждением в Сенате законопроекта о структуре рынка криптовалют.

Рынок опционов отражает асимметричные риски. Волатильность относительно контролируема, а временная структура сохраняет контанго, что указывает на ожидания волатильности, а не обвала. Однако премия за левосторонний риск (риск падения) повышена, а скип остается отрицательным — динамика цен на краткосрочные опционы больше похожа на хеджирование риска разрыва.

С фискальной стороны рынок следит, сможет ли Вашингтон беспрепятственно преодолеть дедлайн 30 января. Своевременное соглашение снизит краткосрочную премию за риск и позволит крипторынку двигаться в русле общей рыночной динамики. Краткосрочный тупик может вызвать быстрые всплески настроений «бегства от риска», которые отступят после достижения договоренностей. Однако затяжной кризис значительно ужесточит ликвидность и вызовет более масштабный отток из рискованных активов.

Более насущный ключевой фактор — это ФРС. Базовый сценарий предполагает сохранение ставок без изменений, а главный вопрос для рынка — когда может возобновиться цикл снижения процентных ставок.